La performance du prix du Bitcoin [BTC] est restée sous pression, l'actif ayant perdu environ 32 % par rapport à son sommet historique de 126 000 dollars et affichant une baisse de 5,6 % sur l'année écoulée.
La pression de vente s'est intensifiée le 10 octobre et a persisté tout au long du quatrième trimestre 2025, les prix ayant tendance à baisser avant de se stabiliser dans une zone de consolidation entre 85 000 et 90 000 dollars sur le graphique.
La question clé est maintenant de savoir si cette tendance baissière se prolongera au premier trimestre 2026.
Si l'optimisme général du marché reste limité, plusieurs signaux on-chain et institutionnels suggèrent que le sentiment pourrait approcher d'un point d'inflexion. AMBCrypto examine les facteurs qui façonnent cette perspective.
Les investisseurs à long terme suspendent la distribution
La perspective commence à montrer des signes précoces de stabilisation.
Les détenteurs de Bitcoin à long terme - définis comme des adresses avec des outputs de transaction non dépensés (UTXO) datant de plus de six mois - ont commencé à modifier leur comportement.
Ce groupe, qui distribuait du Bitcoin au marché depuis juillet, semble avoir suspendu ses ventes.
Les données de CryptoQuant ont montré que les détenteurs à long terme sont passés de la vente de 674 000 BTC d'une valeur de 59,8 milliards de dollars à l'achat de 10 700 BTC en une seule journée.
Bien que cela ne confirme pas encore une accumulation soutenue, cela marque un changement notable de positionnement et suggère que les investisseurs à long terme pourraient désormais réduire la pression vendeuse.
Le comportement à court terme et des particuliers étaye ce point de vue. Les données Netflow des échanges, qui suivent les entrées et sorties de Bitcoin des échanges centralisés, montrent que les sorties ont dépassé les entrées tout au long du mois de décembre.
Jusqu'à présent, plus de 4 milliards de dollars ont été déployés dans des achats de Bitcoin, avec 294 millions de dollars de BTC retirés des échanges au cours de la semaine commençant le 29 décembre.
Ensemble, ces mouvements indiquent une phase de stabilisation potentielle, même si le Bitcoin continue de s'échanger dans une fourchette bien définie.
Les flux d'ETF signalent un changement de sentiment institutionnel
L'activité des investisseurs basés aux États-Unis reste un baromètre clé de la direction générale du marché.
Selon les données de CoinGlass, les fonds négociés en bourse (ETF) spot Bitcoin basés aux États-Unis ont enregistré des sorties constantes entre le 17 et le 29 décembre, les investisseurs institutionnels ayant retiré 1,12 milliard de dollars du marché.
Cependant, le sentiment a changé lorsque 335 millions de dollars de Bitcoin ont afflué à nouveau dans les ETF, marquant la troisième plus importante entrée quotidienne depuis le 21 octobre. Ce renversement suggère que la pression de vente institutionnelle pourrait s'atténuer.
Au niveau des particuliers, le sentiment n'a pas encore suivi la même trajectoire.
L'indice de prime Coinbase, qui suit la différence de prix entre le Bitcoin sur l'échange américain Coinbase et l'échange global Binance, reste négatif.
Au moment de la rédaction, l'indice était de -0,09, indiquant une demande plus faible de la part des participants particuliers américains et une prudence persistante malgré l'amélioration des flux institutionnels.
Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques fournissent un soutien à plus long terme
Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques pourraient jouer un rôle de plus en plus important dans l'équilibrage du sentiment du marché.
Depuis leur émergence, ce groupe a accumulé des avoirs en Bitcoin d'une valeur de 152,4 milliards de dollars, représentant environ 1,175 million de BTC, selon CoinGecko.
Notamment, ces entités ont continué à accumuler même lorsque les prix du Bitcoin ont baissé.
Strategy, qui détient la plus grande trésorerie d'entreprise en Bitcoin évaluée à 59,7 milliards de dollars, a acquis plus d'un tiers de son total de BTC en 2025 seulement, dépensant environ 22 milliards de dollars.
Si ce rythme d'accumulation se poursuit parallèlement à l'amélioration des conditions du marché, le Bitcoin pourrait connaître une phase de reprise plus forte.
Pour l'instant, la pression baissière domine encore le sentiment à court terme. L'indice de peur et de cupidité reste à 32, reflétant un environnement de marché craintif.
Un changement plus large du sentiment, combiné à un alignement sur des conditions macroéconomiques et réglementaires favorables - telles que des améliorations du ratio de levier supplémentaire - pourrait améliorer la liquidité du marché et jeter les bases d'une mouvement haussier soutenu au premier trimestre.
Dernières réflexions
- La dynamique haussière du Bitcoin prend progressivement forme à l'approche de la nouvelle année, les détenteurs à long terme ralentissant la distribution.
- Les sociétés de trésorerie d'actifs numériques émergent comme une force stabilisatrice potentielle, la clarté réglementaire et l'alignement des politiques ajoutant un soutien à plus long terme.
