2025 a été l'ère de la maturité pour le Bitcoin [BTC] et l'Ethereum [ETH].
Cette année devait propulser les plus grands actifs cryptos dans le courant dominant. Bien qu'il y ait eu des progrès sur ce front, le BTC et l'ETH ont aussi semé la confusion parmi les investisseurs, testé leur patience et remis en question les prédictions les plus confiantes. Le premier s'est installé dans son rôle d'actif que les institutions pouvaient enfin accepter, tandis que le second a passé une grande partie de l'année à tenter de justifier sa pertinence financière.
Alors que le calendrier tourne, la question est de savoir ce qui, le cas échéant, a réellement changé en abordant 2026.
2025 en graphiques
Le Bitcoin a débuté 2025 sur un terrain instable, a horriblement chuté en mars, puis a montré une grande capacité de récupération au milieu de l'année. En octobre, il avait atteint de nouveaux sommets, porté par les entrées dans les ETF et la demande des grands acteurs.
Cependant, cet élan n'a pas duré.
Un repli en novembre a effacé des semaines de gains, et le Bitcoin terminera donc l'année bien en deçà de son pic, évoluant plus près de niveaux où les choses semblent hésitantes.
L'Ethereum a suivi un chemin similaire, mais avec moins de confiance. Après une chute en début d'année, l'ETH a fortement rebondi vers la fin de l'été, opérant un véritable comeback. Ce mouvement s'est estompé rapidement lorsque la pression vendeuse est revenue au T4, entraînant l'Ethereum vers le bas de sa fourchette annuelle.
Contrairement au Bitcoin, l'ETH a eu du mal à conserver ses gains.
Nic Puckrin, analyste en investissement et co-fondateur de The Coin Bureau, a convenu de cette évaluation.
« C'était censé être l'année de la crypto, pourtant le Bitcoin peine à maintenir les 90 000 $ alors que nous approchons de Noël, tandis que l'or et l'argent ont grimpé en flèche vers de nouveaux sommets, et continuent de le faire. »
Les ETF en 2025
Les ETF ont joué un rôle beaucoup plus important cette année, surtout pour le Bitcoin. Les ETF spot sur Bitcoin ont connu d'importantes entrées de fonds durant la première moitié de l'année, aidant les prix à rebondir après une période de faiblesse et propulsant le BTC vers ses sommets de mi-année et d'octobre.
Même lorsque les prix ont reculé plus tard dans l'année, le total des actifs détenus par ces ETF est resté élevé.
Cela signifiait que les détenteurs à long terme restaient largement en place, même si l'intérêt momentané vacillait.
L'histoire des ETF Ethereum fut cependant bien moins brillante. Les entrées de fonds ont augmenté vers le milieu de l'année, brièvement en tandem avec le rally estival de l'ETH. Cependant, cette demande était fragile. Au cours du dernier trimestre, les graphiques des ETF Ethereum affichaient des séries consécutives de rouge, suite à la baisse du prix du jeton et à des conditions de marché plus faibles.
Le total des actifs a chuté plus rapidement que celui du Bitcoin, il y a donc un écart de confiance important entre les deux actifs. En abordant 2026, cet écart décidera de la façon dont le marché perçoit les deux actifs.
Selon Puckrin,
« Ce fut aussi l'année où le FNB iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) est devenu l'un des lancements les plus réussis de tous les temps, tandis que plusieurs ETF sur altcoins ont été approuvés et ont connu une forte demande. »
Il a ajouté,
« Parfois, lors des ventes massives, il peut être difficile de voir la forêt à cause des arbres. Mais si on prend du recul, même un Bitcoin à 90 000 $ était du domaine du rêve il y a seulement quelques années. »
