Les géants sud-coréens des semi-conducteurs mémoire, Samsung Electronics et SK Hynix, ont chuté lourdement lundi, entraînant une baisse de plus de 4 % de l'indice KOSPI à un moment donné et faisant peser une pression sur l'ensemble des actions technologiques de la région Asie-Pacifique. L'humeur du marché est devenue prudente, les investisseurs réduisant leur exposition aux valeurs technologiques en attendant les résultats de Nvidia cette semaine, qui devraient fournir un signal clé quant aux perspectives des transactions liées à l'intelligence artificielle.
Le 25 août, Samsung Electronics a vu son cours reculer de plus de 4 % en séance et SK Hynix de plus de 6 %. Ces deux titres ont été les plus grands contributeurs à la baisse de 0,5 % de l'indice MSCI Asie-Pacifique. Leurs baisses se sont légèrement atténuées par la suite. La pression sur le titre Samsung Electronics est en partie due au plan de rémunération des actionnaires annoncé vendredi dernier qui n'a pas répondu aux attentes du marché. Bien que la société ait annoncé qu'elle redistribuerait aux actionnaires cette année un montant compris entre 90 et 110 billions de wons (environ 650 à 800 milliards de dollars), soit environ cinq fois le record historique de 2020, les analystes ont souligné que l'enveloppe restait inférieure aux estimations du marché et qu'elle ne comportait pas de mesures comme l'annulation d'actions propres susceptibles de soutenir directement le cours.
SK Hynix fait également face à des pressions internes. Les membres du syndicat de l'entreprise ont rejeté mardi un accord salarial provisoire, 50,08 % des 15 045 employés ayant participé au vote s'étant prononcés contre. L'accord prévoyait une augmentation salariale de 6,3 % et une révision du système de prime liée aux bénéfices, avec 40 % versés en espèces et 60 % sous forme d'actions de la société. Le syndicat devrait reprendre les négociations salariales avec la direction.
Cette baisse des actions technologiques asiatiques fait suite à la dégringolade de Wall Street la veille. Lundi, les géants américains des semi-conducteurs ont subi des ventes massives, l'indice Nasdaq 100 ayant chuté de près de 1 %, tandis que Nvidia enregistrait sa plus longue série de baisses depuis 2022. Nvidia doit publier ses résultats mercredi, et le marché suivra de près si ses performances pourront mettre fin à la faiblesse récente des actions du secteur des puces.
Rebond partiel en Corée, le Nikkei remonte et passe dans le vert
L'indice coréen KOSPI a dessiné une forme en "V" prononcée en séance, chutant de 4,3 % à un moment donné pour atteindre 6408,82 points, avant de se redresser partiellement. Au moment de la rédaction, le KOSPI cote à 6531,74 points, en baisse de 2,14 % ; Samsung Electronics recule d'environ 3 % et SK Hynix d'environ 5 %.
Le marché japonais a également ouvert en baisse, l'indice Nikkei 225 reculant de 0,9 %, avant de remonter et de passer dans le vert en cours de séance. Au niveau des titres, Kioxia Holdings a perdu près de 3 %, Advantest et Panasonic Holdings affichant des baisses supérieures à 3 %. Sur le front des nouvelles, l'ancien membre du conseil de politique de la Banque du Japon, Seiji Adachi, a déclaré que la BoJ était très susceptible de relever les taux le mois prochain et pourrait le faire à nouveau dès janvier. Il a averti que si la banque centrale maintenait sa politique actuelle, cela pourrait déclencher une nouvelle vague de vente de yens, augmentant ainsi les coûts d'importation et accélérant l'inflation. "La BoJ est pratiquement acculée, le marché ayant presque entièrement intégré les anticipations de hausse de taux. Si la BoJ ne relève pas les taux, le yen pourrait à nouveau s'affaiblir fortement."
Les rendements des Treasuries fluctuent à des niveaux élevés, le Bitcoin franchit 80 000 $
Les rendements des obligations d'État américaines restent à des niveaux élevés, le rendement du Treasury à 10 ans étant de 4,71 %. Des informations avaient fait état d'une possible utilisation par le Trésor américain de ses réserves de liquidités pour racheter de vieilles obligations à haut rendement afin de réduire les coûts d'emprunt, mais le secrétaire au Trésor, Scott Bessent, n'a ensuite émis aucun signal clair concernant des changements dans la gestion de la dette lors d'une intervention. "Nous n'avons pas acheté une seule obligation", a déclaré Bessent en réponse à une question lors d'une conférence de presse.
L'or a légèrement baissé, le prix au comptant perdant 0,2 % à environ 4640 dollars l'once, après avoir atteint son plus haut niveau depuis mai. Les craintes concernant l'avenir du dollar, suscitées par l'intervention de la Fed sur le marché obligataire, ont soutenu l'or. Le Bitcoin, quant à lui, a progressé pour le troisième jour consécutif, franchissant la barre des 80 000 dollars, une première depuis la mi-mai. Selon Mark Cranfield, stratège chez Bloomberg, la hausse simultanée de l'or et des cryptomonnaies reflète une préoccupation commune du marché concernant les perspectives d'un affaiblissement à long terme du dollar.
Les résultats de Nvidia et la conférence de Jackson Hole, double point d'attention de la semaine
Selon Bloomberg, les investisseurs pèsent les risques géopolitiques par rapport aux données économiques et aux résultats d'entreprises denses de cette semaine, les perspectives des actions technologiques étant devenues une variable clé pour tester le sentiment de risque global. Les résultats de Nvidia sont considérés comme un important baromètre de la confiance dans les transactions liées à l'IA, ces dernières étant sous pression ces derniers mois alors que les doutes des investisseurs s'accroissent quant à la capacité des dépenses massives en IA à se traduire en profits correspondants.
Chris Larkin d'E*Trade, filiale de Morgan Stanley, déclare : "Les détails des sanctions économiques américaines contre l'Iran, les efforts du Trésor pour faire baisser les rendements à long terme et les données économiques façonneront largement le contexte du sentiment du marché. Mais les résultats de Nvidia et d'autres actions technologiques seront un poids important influençant l'élan du marché."
Richard Reyle, directeur des investissements chez Questar Capital Partners, souligne que les résultats de Nvidia et l'intervention prévue vendredi du président de la Fed, Kevin Warsh, lors de la conférence annuelle de Jackson Hole, constituent les deux piliers de la semaine pour les marchés. "Ces deux événements ne sont généralement pas liés, mais Nvidia doit afficher de solides performances pour stabiliser une jambe du marché, et Warsh doit fournir des orientations claires sur la trajectoire des taux pour stabiliser l'autre jambe."
