Quỹ Token Hóa của JPMorgan Tăng Trưởng 250% TVL Trong Một Tháng, Vốn Tổ Chức Đang Coi Ethereum Là Tầng Nền Mặc Định

marsbitPublié le 2026-07-07Dernière mise à jour le 2026-07-07

Résumé

Chỉ trong một tháng, quỹ tiền tệ được token hóa JLTXX của JPMorgan đã chứng kiến tổng giá trị bị khóa (TVL) trên chuỗi tăng khoảng 250%, từ 2 tỷ lên gần 7 tỷ USD. Điều đáng chú ý là quỹ này chỉ hoạt động trên mạng Ethereum chính. Sự tăng trưởng mạnh một phần đến từ nhu cầu tài sản dự trữ cho stablecoin, phù hợp với quy định của Đạo luật GENIUS. JPMorgan cùng với các tổ chức lớn khác như BlackRock đang lựa chọn Ethereum làm lớp cơ sở để chạy các sản phẩm tài chính được quản lý, biến nó từ một tài sản đầu cơ dần trở thành một sổ cái kỹ thuật số đáng tin cậy cho các tổ chức. Song song đó, BitMine Immersion Technologies, do Tom Lee điều hành, đã mua thêm 42.197 ETH trị giá khoảng 73 triệu USD chỉ trong một tuần, nâng tổng nắm giữ lên 5,74 triệu ETH, tương đương 4,8% tổng cung lưu hành. Mục tiêu công ty là kiểm soát 5% nguồn cung ETH. Mặc dù giá ETH đã giảm hơn 50% so với mức đỉnh và thị trường ghi nhận dòng tiền ròng rút khỏi ETF, các tổ chức vẫn đang tích lũy hoặc phát triển sản phẩm trên Ethereum. Điều này cho thấy hai câu chuyện khác biệt: các tổ chức đặt cược vào vị thế lâu dài của Ethereum với tư cách là hạ tầng cho tài sản token hóa và dự trữ stablecoin, trong khi thị trường thứ cấp chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản và tâm lý ngắn hạn. Sự gia tăng của tổ chức là một thay đổi cơ bản tích cực nhưng không nhất thiết báo hiệu đáy giá trong ngắn hạn.

Tác giả: Claude, Deep Tide TechFlow

Dẫn nhập Deep Tide: Nếu bạn vẫn còn nắm giữ Ethereum và giá đã giảm hơn một nửa trong năm nay, bạn có thể muốn biết ai vẫn đang tham gia thị trường ở vị trí này.

Câu trả lời là những đồng tiền bảo thủ nhất của Phố Wall. Một quỹ tiền tệ được token hóa của JPMorgan có tên JLTXX, chỉ sau bảy tuần ra mắt, quy mô trên chuỗi đã tăng từ 200 triệu USD lên gần 700 triệu USD, tăng khoảng 250% trong một tháng, và chỉ chạy trên Ethereum. Trong cùng tuần đó, BitMine dưới sự lãnh đạo của Tom Lee đã mua thêm khoảng 73 triệu USD ETH, nâng tổng nắm giữ lên 4.8% tổng cung lưu thông của Ethereum. Giá ETH đang giảm, nhưng các tổ chức đang tích trữ, hai sự việc này đang diễn ra đồng thời.

JPMorgan đã không công bố rộng rãi, nhưng đã biến một quỹ được token hóa trở thành một trong những sản phẩm tăng trưởng nhanh nhất trong những năm gần đây.

Theo báo cáo của hãng tin tài chính mã hóa The Defiant, quy mô quản lý trên chuỗi của Quỹ thị trường tiền tệ token thanh khoản trên chuỗi (OnChain Liquidity Token Money Market Fund, mã JLTXX) của JPMorgan đã tăng khoảng 250% trong tháng qua, theo dữ liệu từ nền tảng phân tích blockchain Token Terminal. Quỹ này chỉ hoạt động trên Ethereum.

Bảy Tuần Từ 200 Triệu Lên Gần 700 Triệu, JPMorgan Khởi Đầu Bằng Vốn Tự Có

JLTXX ra mắt vào ngày 13 tháng 5. JPMorgan đầu tư 100 triệu USD vốn tự có làm vốn hạt giống, tổ chức lưu ký Anchorage Digital cũng tham gia mua đợt đầu tiên. Tổng giá trị bị khóa trên chuỗi vào ngày đầu tiên là khoảng 200 triệu USD. Theo một bài đăng trên X (trước đây là Twitter) từ ethereuminsti, sau bảy tuần, con số này đã lên 695 triệu USD, tăng 248%, khớp với mức tăng khoảng 250% được Token Terminal đưa ra.

Tài sản mà quỹ này đầu tư không hề mạo hiểm, toàn bộ là trái phiếu kho bạc Mỹ ngắn hạn và các thỏa thuận mua lại qua đêm được thế chấp toàn bộ bằng trái phiếu kho bạc hoặc tiền mặt, giống hệt với loại tài sản ổn định nhất trong các quỹ thị trường tiền tệ truyền thống. Điểm thực sự khác biệt là nơi nó chạy. JPMorgan tự có một mạng lưới thanh toán riêng tư có tên Kinexys, nhưng giống như quỹ token hóa đầu tiên MONY ra mắt vào tháng 12 năm ngoái, JLTXX cũng chọn mạng lưới chính công khai Ethereum thay vì blockchain của riêng họ. Một ngân hàng có cơ sở hạ tầng blockchain riêng lại đặt sản phẩm lên một mạng lưới công cộng, bản thân sự lựa chọn này đã là một tín hiệu.

Đối với những người nắm giữ ETH, ý nghĩa ở đây là: Ethereum đang dần chuyển từ một tài sản đầu cơ thành một sổ cái cơ sở trong mắt các tổ chức để vận hành các sản phẩm tài chính tuân thủ. Nhu cầu loại này không liên quan nhiều đến biến động giá ngắn hạn, nhưng sẽ tích lũy thành lượng sử dụng mạng lưới dài hạn.

Nhu Cầu Dự Trữ Stablecoin Đằng Sau Sự Tăng Trưởng

JLTXX tăng nhanh một phần là do nó được sử dụng làm dự trữ cho stablecoin.

Theo tài khoản phân tích Dune, quỹ này đã được thêm vào nhóm tài sản dự trữ của stablecoin USDG, cùng với BUIDL của BlackRock và STBXX của Superstate. Hành động này hướng đến một nhu cầu ngày càng lớn: các nhà phát hành stablecoin cần tiếp xúc với trái phiếu kho bạc Mỹ đáp ứng các quy tắc của Đạo luật GENIUS và có thể nắm giữ trên chuỗi. Đạo luật GENIUS là luật stablecoin được thông qua tại Mỹ vào năm 2025, quy định các điều kiện mà tài sản dự trữ stablecoin phải đáp ứng, và các quỹ thị trường tiền tệ trái phiếu kho bạc được token hóa vừa khớp với vị trí này.

JPMorgan thiết kế JLTXX để có thể được mua bằng tiền mặt hoặc bằng stablecoin, đặt quỹ này ngay tại giao điểm giữa tài chính được quản lý và cơ sở hạ tầng nguyên sinh mã hóa. Trên đường đua này, không chỉ có một mình họ. BlackRock đã nộp hồ sơ lên SEC cho hai sản phẩm tiền tệ được token hóa, một trong số đó là token hóa một hạng mục cổ phần của Quỹ thanh khoản trái phiếu kho bạc chọn lọc hiện có của họ, trị giá 6,1 tỷ USD, lên Ethereum. BUIDL của BlackRock hiện là quỹ token hóa lớn nhất toàn cầu, với quy mô quản lý đầu năm 2026 đã vượt 2,8 tỷ USD, trải dài trên tám chuỗi.

Những người muốn tham gia có thể đọc ra hướng đi từ đây: dự trữ stablecoin là một chiếc bánh đang phát triển một cách chắc chắn, và các tổ chức gần như nhất trí chọn Ethereum làm lớp nền tảng cho chiếc bánh này.

BitMine Mua Thêm 73 Triệu USD Trong Một Tuần, Nắm Giữ Tiến Sát Mốc 5% Lưu Thông

Trong khi tài chính truyền thông tiếp cận Ethereum từ phía tài sản, những người tích trữ trên chuỗi cũng không ngừng.

Theo bản cập nhật nắm giữ được BitMine Immersion Technologies (mã NYSE: BMNR) công bố hôm thứ Hai, công ty kho bạc Ethereum do Tom Lee của Fundstrat làm chủ tịch hội đồng quản trị đã mua 42,197 ETH trong tuần qua, tương đương khoảng 73 triệu USD theo thời điểm đó. Giao dịch mua này đưa tổng nắm giữ ETH của BitMine lên 5,742,237 ETH, chiếm khoảng 4,8% tổng cung lưu thông của Ethereum. Sổ sách của BitMine liệt kê tổng giá trị tài sản mã hóa và các tài sản khác là 11,1 tỷ USD, trong đó vị thế ETH được định giá 1800 USD mỗi đồng, cùng với 206 BTC, cổ phần trị giá 180 triệu USD tại Beast Industries và 71 triệu USD tại Eightco Holdings, cùng với 527 triệu USD tiền mặt và chứng khoán có giá.

Có một chi tiết đáng lưu ý cho những người nắm giữ: số lượng ETH được stake của BitMine dừng ở mức 4,879,157 ETH, không đổi so với tuần trước, nghĩa là số ETH mới thêm trong tuần này không được đem đi stake. Mục tiêu công khai của công ty này là kiểm soát 5% tổng cung Ethereum, và cách mua tích lũy theo tuần đang tiến gần đến ngưỡng này.

Cần lưu ý rủi ro ở đây: Giá trị nắm giữ của BitMine phụ thuộc cao vào giá coin, ETH trong sổ sách của họ được định giá 1800 USD, trong khi đến ngày 6 tháng 7, giá giao ngay ETH khoảng 1747 USD, đã thấp hơn mức định giá cơ sở của họ. Vào tháng 6 năm nay, còn có cảnh báo từ nội bộ về việc công ty này có khoảng thiếu hụt tiền mặt 30 triệu USD, Tom Lee khi đó đã công khai phủ nhận thông tin về khủng hoảng gọi vốn. Đối với những người làm theo các công ty kho bạc kiểu này để mua ETH, đòn bẩy kép từ giá cổ phiếu công ty và giá coin là một con dao hai lưỡi.

Giá Giảm, Tổ Chức Mua, Làm Sao Đọc Sự Phân Kỳ Này

Ghép hai manh mối lại với nhau, sẽ thấy một bức tranh trái ngược: các tổ chức đang tăng tốc vào sân chơi, trong khi giá coin đang đi xuống.

Năm nay, Ethereum đã trải qua một quãng thời gian khó khăn. Theo dữ liệu từ nhiều nền tảng, ETH đã giảm hơn 50% từ mức cao lịch sử khoảng 4900 USD vào tháng 8/2025, ba quý đầu năm 2026 liên tiếp ghi nhận ba cây nến hàng quý âm, lần đầu tiên trong lịch sử ghi nhận ba cây nến âm liên tiếp. ETF Ethereum giao ngay vào tháng 6 còn ghi nhận dòng tiền ròng rút ra. Hoạt động trên chuỗi cũng giảm, theo dữ liệu Glassnode, giá trị trung bình 14 ngày của các địa chỉ hoạt động giảm từ khoảng 795.000 vào đầu tháng 2 xuống còn khoảng 420.000 vào tháng 6, giảm khoảng 46%.

Vì vậy, quy mô quỹ của JPMorgan, sự tăng trưởng nắm giữ của BitMine và giá coin trên thị trường thứ cấp kể hai câu chuyện khác nhau. Các tổ chức mua vị thế dài hạn của Ethereum như một tầng thanh toán toán và nền tảng tài sản tuân thủ, cá cược vào dòng dự trữ stablecoin và tài sản token hóa; thị trường thứ cấp bán đi thanh khoản ngắn hạn, tâm lý và mặt bằng vốn ETF. Hai điều này có thể phân kỳ trong dài hạn, không có kết luận về việc bên nào sẽ hiện thực hóa trước.

Đối với những người đang nắm giữ hoặc muốn tham gia, ý nghĩa vận hành ở đây là: việc các tổ chức tích trữ coin và câu chuyện token hóa là sự thay đổi cơ bản đang thực sự diễn ra, nhưng nó không tạo thành đáy hỗ trợ cho giá trong ngắn hạn. Trong lịch sử, việc những người nắm giữ lớn mua vào tập trung không phải lúc nào cũng là tín hiệu mua rõ ràng, sau đợt tích lũy của cá voi lớn vào tháng 2 là một đỉnh cục bộ. Có thể coi việc các tổ chức vào sân chơi như một logic dài hạn, nhưng cần thận trọng khi coi đó là cơ sở cho thời điểm mua vào đáy.

Cryptos en tendance

Questions liées

QQuỹ mã hóa JLTXX của JPMorgan đã tăng trưởng bao nhiêu về tổng giá trị bị khóa (TVL) trong một tháng và trên blockchain nào?

AQuỹ mã hóa JLTXX của JPMorgan đã tăng trưởng khoảng 250% tổng giá trị bị khóa (TVL) trong vòng một tháng, từ 2 tỷ USD lên gần 7 tỷ USD. Quỹ này chỉ chạy trên mạng lưới Ethereum chính thống.

QTheo bài viết, động lực chính đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng của quỹ JLTXX là gì?

AĐộng lực chính đằng sau sự tăng trưởng nhanh chóng của quỹ JLTXX là nhu cầu sử dụng nó làm tài sản dự trữ cho stablecoin, cụ thể là đã được thêm vào danh mục tài sản dự trữ của stablecoin USDG để đáp ứng các quy tắc của Đạo luật GENIUS.

QCông ty BitMine Immersion Technologies đã mua thêm bao nhiêu ETH trong tuần được đề cập và tổng nắm giữ của họ chiếm bao nhiêu phần trăm nguồn cung lưu hành của Ethereum?

ACông ty BitMine Immersion Technologies đã mua thêm 42,197 ETH, trị giá khoảng 73 triệu USD, trong tuần được đề cập. Tổng số ETH họ nắm giữ là 5,742,237 đồng, chiếm khoảng 4.8% nguồn cung lưu hành của Ethereum.

QBài viết mô tả sự khác biệt nào giữa hành vi của các tổ chức và biến động giá ETH trên thị trường thứ cấp?

ABài viết mô tả một sự khác biệt rõ rệt: trong khi các tổ chức như JPMorgan và BitMine đang tích cực mua vào và phát triển sản phẩm trên Ethereum, thì giá ETH trên thị trường thứ cấp lại đang giảm. Các tổ chức tập trung vào giá trị lâu dài của Ethereum với tư cách là lớp cơ sở hạ tầng cho tài sản được mã hóa và dự trữ stablecoin, trong khi thị trường thứ cấp chịu ảnh hưởng bởi thanh khoản, tâm lý và dòng tiền ETF trong ngắn hạn.

QBên cạnh JPMorgan, có tổ chức lớn nào khác cũng đang hoạt động trong lĩnh vực quỹ được mã hóa không và quỹ nào hiện là lớn nhất?

ACó. BlackRock cũng là một tổ chức lớn tham gia vào lĩnh vực này, đã nộp hồ sơ lên SEC cho hai sản phẩm quỹ tiền tệ được mã hóa. Quỹ BUIDL của BlackRock hiện là quỹ được mã hóa lớn nhất thế giới, với quy mô quản lý đầu năm 2026 đã vượt 2.8 tỷ USD và hoạt động trên tám blockchain khác nhau.

Lectures associées

Fondateur de Baixing : Je ne crois qu'à moitié à l'affirmation selon laquelle les grands modèles de langage vont tout avaler

Le fondateur de Baixing Wang affirme qu'il ne croit qu'à moitié à l'idée que « les grands modèles de langage vont tout engloutir ». Selon lui, comparer les grands modèles de langage à l'électricité est plus approprié : ils constituent une base fondamentale et essentielle, semblable à une centrale électrique. Sans cette base, le développement mondial serait impossible. Cependant, ce qui compte vraiment, ce sont les applications concrètes construites sur cette base — les divers « appareils » et « machines » qui résolvent des problèmes spécifiques, comme une machine à laver a besoin d'électricité et d'eau pour fonctionner. Il reconnaît que les grands modèles de langage pourront remplacer de nombreux logiciels traditionnels, en particulier ceux basés sur des règles et des flux de travail fixes (comme les CRM, les systèmes d'information hospitalière). En revanche, de nombreux autres éléments — les informations clients, les capacités d'exécution dans le monde physique, la confiance — ne seront pas « engloutis ». La disparition de certaines couches logicielles ouvrira en fait un espace plus vaste pour de nouveaux types de logiciels, plus fluides et imaginatifs. L'auteur met en garde contre la myopie face aux nouvelles technologies : on a tendance à surestimer l'impact immédiat tout en sous-estimant les possibilités futures bien plus vastes (comme l'illustre l'exemple de l'Internet en 2004). L'essentiel est donc de reconnaître l'importance des grands modèles en tant que socle, tout en se concentrant sur les opportunités qui émergeront dans la couche supérieure des applications concrètes qui les utilisent pour changer le monde.

marsbitIl y a 1 h

Fondateur de Baixing : Je ne crois qu'à moitié à l'affirmation selon laquelle les grands modèles de langage vont tout avaler

marsbitIl y a 1 h

Fondateur de Baixing.com : Le modèle linguistique avalé tout, je n'y crois qu'à moitié

L'auteur, fondateur de Baixing Wang, exprime un scepticisme nuancé face à l'affirmation selon laquelle les grands modèles de langage (LLM) « dévoreront tout ». Il compare cette vision à celle, similaire, qu'on avait de l'internet, et souligne qu'aucune technologie n'absorbe réellement « tout ». Il préfère voir les LLM comme une *infrastructure fondamentale*, comparable à l'électricité ou au réseau internet. Cette infrastructure est essentielle, mais sa valeur se réalise dans les *applications concrètes* construites dessus. L'électricité seule ne lave pas le linge ; il faut un lave-linge. De même, l'intelligence de base d'un LLM doit être intégrée dans des « machines » ou des « appareils » logiciels spécifiques (comme Claude Code pour la programmation) pour résoudre des problèmes réels. Une couche d'interface (comme Harness) est souvent nécessaire pour connecter cette intelligence aux capacités d'exécution. L'auteur « croit à moitié » à l'idée de « dévorer », car il estime que les LLM remplaceront effectivement une grande partie des *logiciels traditionnels* basés sur des règles fixes, des formulaires et des flux de travail rigides (CRM, systèmes hospitaliers, etc.), tâches pour lesquelles ils sont très adaptés. Cependant, ils ne dévoreront pas tout : les données clients, les capacités d'exécution physique (comme réserver un vol), la confiance et les éléments du monde physique resteront hors de leur portée. Plus important, après avoir absorbé cette couche logicielle existante, les LLM *ouvriront un espace bien plus vaste* pour une nouvelle génération de logiciels, plus fluides et moins dépendants de règles prédéfinies. La véritable opportunité réside dans la création de ces nouvelles applications qui résoudront des problèmes concrets en utilisant cette infrastructure intelligente. L'auteur conclut en mettant en garde contre la myopie face aux nouvelles technologies, rappelant qu'en 2004, beaucoup pensaient que l'internet était mature après l'émergence des premiers portails, ignorant l'immense vague d'innovation à venir. L'essentiel n'est pas de savoir si les LLM « dévorent tout », mais d'identifier les opportunités dans les transformations qu'ils rendent possibles.

链捕手Il y a 1 h

Fondateur de Baixing.com : Le modèle linguistique avalé tout, je n'y crois qu'à moitié

链捕手Il y a 1 h

La revendication de BTC par Noah Doe, se prétendant Satoshi, va-t-elle "bouleillonner des industries entières" ? Les défendeurs affirment…

Quatorze ans après, des Bitcoins de l'ère Satoshi sont au cœur d'un procès. Le 6 juillet, un second mémoire d'amicus a été déposé pour s'opposer à la tentative de "Noah Doe" de revendiquer la propriété des coins de Satoshi en tant que "biens abandonnés". Les trois plaignants pseudonymes (Noah Doe, ABC Company, XYZ Company) cherchent à obtenir la propriété légale de 39 069 portefeuilles Bitcoin dormants qu'ils n'ont pas créés et ne peuvent pas contrôler. Ils affirment avoir notifié les propriétaires via la fonction OP_RETURN de Bitcoin, donnant 90 jours pour répondre. Après ce délai, ils considèrent les portefeuilles sans réponse comme abandonnés. Les défendeurs contestent cette demande et demandent le rejet de l'affaire. Ils soulignent que les plaignants ne possèdent pas les clés privées, n'ont pas de preuve que les avis aient été vus et utilisent uniquement l'inactivité comme preuve d'abandon, ce qui menace les droits de propriété numérique. Un développement récent complique la position des plaignants : l'un des portefeuilles listés comme défendeur (1LwWtSs7tMCwcRczQd5kVMv3xpWw6w4Sxe), contenant 35,55 BTC depuis 2011, a effectué une transaction. Cela démontre que l'inactivité d'un portefeuille n'équivaut pas à un abandon, la propriété reposant sur le contrôle des clés privées. Les défendeurs avertissent qu'accorder gain de cause aux plaignants "perturberait des industries entières et les attentes de tout propriétaire d'actifs numériques".

ambcryptoIl y a 2 h

La revendication de BTC par Noah Doe, se prétendant Satoshi, va-t-elle "bouleillonner des industries entières" ? Les défendeurs affirment…

ambcryptoIl y a 2 h

Trading

Spot

Articles tendance

Comment acheter LAYER

Bienvenue sur HTX.com ! Nous vous permettons d'acheter Solayer (LAYER) de manière simple et pratique. Suivez notre guide étape par étape pour commencer votre parcours crypto.Étape 1 : Création de votre compte HTXUtilisez votre adresse e-mail ou votre numéro de téléphone pour ouvrir un compte sur HTX gratuitement. L'inscription se fait en toute simplicité et débloque toutes les fonctionnalités.Créer mon compteÉtape 2 : Choix du mode de paiement (rubrique Acheter des cryptosCarte de crédit/débit : utilisez votre carte Visa ou Mastercard pour acheter instantanément Solayer (LAYER).Solde :utilisez les fonds du solde de votre compte HTX pour trader en toute simplicité.Prestataire tiers :pour accroître la commodité d'utilisation, nous avons ajouté des modes de paiement populaires tels que Google Pay et Apple Pay.P2P :tradez directement avec d'autres utilisateurs sur HTX.OTC (de gré à gré) : nous offrons des services personnalisés et des taux de change compétitifs aux traders.Étape 3 : stockage de vos Solayer (LAYER)Après avoir acheté vos Solayer (LAYER), stockez-les sur votre compte HTX. Vous pouvez également les envoyer ailleurs via un transfert sur la blockchain ou les utiliser pour trader d'autres cryptos.Étape 4 : tradez des Solayer (LAYER)Tradez facilement Solayer (LAYER) sur le marché Spot de HTX. Il vous suffit d'accéder à votre compte, de sélectionner la paire de trading, d'exécuter vos trades et de les suivre en temps réel. Nous offrons une expérience conviviale aux débutants comme aux traders chevronnés.

383 vues totalesPublié le 2025.02.11Mis à jour le 2026.06.02

Comment acheter LAYER

Discussions

Bienvenue dans la Communauté HTX. Ici, vous pouvez vous tenir informé(e) des derniers développements de la plateforme et accéder à des analyses de marché professionnelles. Les opinions des utilisateurs sur le prix de LAYER (LAYER) sont présentées ci-dessous.

活动图片