Bitcoin ha pasado las últimas dos semanas en una zona de guerra; no literalmente, pero funcionalmente. Desde que las fuerzas de Estados Unidos e Israel lanzaron ataques coordinados contra Irán el 28 de febrero, los mercados de criptomonedas han estado secuestrados por el shock geopolítico, el caos en los precios de la energía y un estado de ánimo global de aversión al riesgo que ha mantenido la convicción institucional firmemente al margen.
Ahora, con Trump señalando que quiere que el conflicto termine pronto, ¿qué le sucede a Bitcoin? La respuesta se basa en los datos actuales de la cadena de bloques (on-chain) y la estructura del mercado, y los flujos de ETF, por ejemplo, ya se están inclinando positivamente.
Bitcoin operando con un descuento geopolítico
Bitcoin ya mostraba signos de un mercado que había sido golpeado pero no quebrado antes de que se disparara un solo misil. Las tensiones intermitentes en Medio Oriente han tenido amplias consecuencias en los mercados globales, y Bitcoin no fue inmune a estas presiones.
Bitcoin alcanzó los $74,000 a principios de marzo antes de retroceder cuando las noticias de los contraataques iraníes sacudieron el sentimiento de los inversores. Ese nivel de precio es ahora el más importante que el mercado necesita recuperar, y las tensiones son el principal obstáculo que se interpone en el camino.
Sin embargo, según el informe de Glassnode, la principal criptomoneda ha comenzado a recuperarse en la mayor parte de sus métricas. El impulso ha comenzado a recuperarse, y el RSI se ha elevado desde los mínimos recientes, pero la acción del precio todavía busca la fuerza para un movimiento alcista decisivo. Aún así, la relación beneficio/pérdida realizada, el suministro en ganancias y la ganancia y pérdida neta no realizada (NUPL) muestran todas mejoras modestas.
¿Puede el precio de Bitcoin dispararse pronto?
El efecto macroeconómico más consequential de la guerra ha sido en los precios de la energía. El precio de un barril de crudo Brent se disparó a $119.50 por barril a medida que el conflicto se intensificaba, con los mercados entrando en pánico por encima de los $100. Una resolución del conflicto probablemente aliviaría varias de las fuerzas que actualmente pesan sobre los mercados globales. Esto, a su vez, se espera que conduzca a una estabilización de los precios del petróleo.
Bitcoin tiende a responder positivamente cuando las condiciones macro se vuelven más favorables para los activos de riesgo. Los datos de derivados de Glassnode muestran que los operadores ya han comenzado a posicionarse para una posible recuperación a través de la mejora de las métricas de rentabilidad, el aumento de la participación en derivados y las persistentes entradas en ETF.
El interés abierto de futuros aumentó un 5.1% a $29.4 mil millones, mientras que el CVD perpetuo se disparó un 201.7% a $172.6 millones, lo cual es una señal de una fuerte actividad de compra en los mercados de futuros perpetuos.
Los mercados de opciones también muestran signos de una perspectiva menos defensiva. El interés abierto de opciones subió de $32.8 mil millones a $34.1 mil millones, mientras que el diferencial de volatilidad se estrechó y el sesgo de 25-delta ha comenzado a declinar.
La demanda de ETF también podría sumarse a la próxima rally de Bitcoin como la principal fuente de demanda. Glassnode informó que las entradas netas semanales en los ETF spot de Bitcoin de EE. UU. aumentaron de $776 millones a $934 millones, mientras que los volúmenes de negociación de ETF aumentaron de $16.0 mil millones a $23.1 mil millones.
Curiosamente, datos de SoSoValue muestran que estos ETF spot de Bitcoin han registrado tres días de entradas consecutivas en el momento de escribir este artículo.
