En las últimas 24 horas, el mercado de criptomonedas ha sido testigo de una dinámica multifacética que abarca desde debates macroeconómicos hasta desarrollos específicos de ecosistemas. Los temas principales se centraron en los importantes anuncios y actualizaciones de proyectos de la conferencia Solana Breakpoint, el debate sobre ADL, el nuevo récord histórico de volumen de transacciones on-chain de Polymarket y las discusiones sobre el futuro de las tarjetas bancarias de criptomonedas. En cuanto al desarrollo de ecosistemas, tanto Solana como Ethereum tuvieron actualizaciones importantes, mostrando una rápida innovación y expansión de la industria. Este informe resumirá y analizará estos temas candentes.
一、 Temas principales
1. Solana Breakpoint: La conferencia presentó una serie de anuncios importantes que generaron un amplio debate en la comunidad. Entre ellos, Jupiter anunció que su plataforma de préstamos será de código abierto, su stablecoin JupUSD se lanzará la próxima semana y ya está en uso la nueva terminal de Jupiter. Además, la aplicación minorista de Coinbase ahora permitirá a los usuarios comprar y operar directamente cualquier token de DEX de Solana utilizando tarjetas de débito, cuentas bancarias o USDC, lo que mejora enormemente la liquidez del ecosistema de Solana. JP Morgan y Galaxy también anunciaron que colaborarán para emitir papel comercial estadounidense en Solana, mientras que Bután planea lanzar oro tokenizado en Solana. Estas iniciativas son vistas como hitos importantes en la adopción institucional y la tokenización de activos del mundo real (RWA).
2. Debate sobre ADL (Desapalancamiento Automático): El debate sobre el mecanismo de Desapalancamiento Automático (ADL) continúa en la comunidad. Algunos expertos creen que existe una gran cantidad de malentendidos sobre el papel del ADL en los exchanges. El ADL es un componente crucial de cualquier sistema de trading con margen, diseñado para prevenir pérdidas continuas de los usuarios y cubrir deudas incobrables. Combina conceptos de "liquidación" (cierre forzoso de posiciones) y "reducción de ganancias" de las finanzas tradicionales. Un sistema ADL bien diseñado debería priorizar la reducción sistemática de riesgos para los usuarios con mayor apalancamiento y prevenir ataques maliciosos que exploten este mecanismo. Aunque el diseño actual del ADL no es perfecto, su existencia es crucial para mantener la estabilidad de los exchanges.
3. Polymarket alcanza un récord histórico en volumen de transacciones on-chain: La plataforma de mercados de predicción Polymarket alcanzó un récord histórico en volumen de transacciones on-chain, con un volumen semanal de 13 mil millones de dólares, superando incluso el pico durante las elecciones presidenciales de EE.UU. de 2024. El valor total en la plataforma (valor abierto / valor total bloqueado + saldo de USDC) ha alcanzado los 517 millones de dólares, creciendo 2.9 veces desde principios de 2025. Además, las visitas al sitio web de Polymarket en noviembre alcanzaron los 19.9 millones, un máximo para 2025, y su aplicación para EE.UU., en fase de prueba interna, llegó a encabezar la lista de aplicaciones deportivas. Estos datos indican que la participación de los usuarios y el interés del mercado en los mercados de predicción están creciendo rápidamente.
4. Plataforma de Relaciones con Inversores de Blockworks Lightspeed: La primera plataforma de relaciones con inversores construida para el ecosistema de Solana, diseñada para mejorar la experiencia de participación de los inversores institucionales.
5. El artículo "Las tarjetas bancarias de criptomonedas no tienen futuro" resume en detalle el análisis de Pavel Paramonov sobre por qué las tarjetas bancarias de criptomonedas no tienen futuro, incluyendo sus críticas a la dependencia de los procesadores de pagos y los requisitos KYC.
二、 Dinámica principal de los ecosistemas
1. Solana:
Ellipsis Labs Phoenix Perpetuals - Un exchange de perpetuals on-chain lanzado en Solana, considerado uno de los anuncios más importantes de la conferencia. El proyecto Toby anunció en la conferencia Breakpoint el lanzamiento del token $TOBY, con el objetivo de brindar rendimiento base a Solana a través de OpenMEV. El plan OpenMEV pretende servir a una demanda de rendimiento real de 10 mil millones de dólares en el ecosistema y se integrará en múltiples protocolos principales como Jupiter, Sanctum, Kamino y Drift.
2. Ethereum:
Actualización Fusaka y Escalabilidad L2: El debate se centró en la actualización Fusaka de Ethereum, incluyendo el aumento de capacidad de 8x para L2 gracias a PeerDAS, el aumento del límite de gas y el impacto en la seguridad de las aplicaciones DeFi e institucionales, enfatizando la expansión segura en lugar de solo la velocidad.
Motor de Liquidación de Aave V4, e Integración y Crecimiento del Ecosistema: El foco giró en torno al nuevo motor de liquidación de Aave V4, incluyendo las mejoras respecto a V3, la experiencia manejando liquidaciones por más de 3.3 mil millones de dólares, y cómo mejorar la seguridad y eficiencia del protocolo, enfatizando la protección contra deuda incobrable y la optimización técnica. Además, la integración de Aave con Arbitrum, Tangem, Babylon, etc., impulsa la garantía nativa de BTC, los modelos de rendimiento y los mecanismos de incentivos.
3. Perp DEX:
El ámbito de los exchanges descentralizados de contratos perpetuos (Perp DEX) también está lleno de vitalidad. Lighter DEX llamó la atención por su valoración extremadamente atractiva, y los analistas consideran que está significativamente subvaluado en comparación con otros Perp DEX. Como reconocimiento a su potencial, el conocido trader hyena de Hyperliquid gastó casi 30,000 dólares en comprar el Ticker $LIT. Además, el propio Hyperliquid lanzó una nueva función "Modo Inverso" (Reverse Mode), que permite a los usuarios cerrar posiciones con un clic y abrir una posición inversa del mismo tamaño, mejorando la eficiencia y la eficiencia de las operaciones.








