Escrito por: Tide Research
El lunes, los tres principales índices de acciones de EE.UU. cerraron con ligeras pérdidas, y el S&P 500 y el Dow Jones se alejaron de los máximos históricos del viernes. Los factores que presionaron el mercado fueron el retraso en la implementación del acuerdo para reabrir el estrecho de Ormuz, un fuerte aumento del precio del petróleo de más del 5% en un solo día y un alza en los rendimientos de los bonos del Tesoro, lo que ejerció presión sobre las valoraciones de las acciones tecnológicas. NVIDIA cayó casi un 3% después de que se filtrara la noticia de una posible financiación de 500 mil millones de dólares para IA, y el sector de las comunicaciones ópticas se desplomó colectivamente, con Coherent cayendo más del 14%. Las acciones chinas mostraron fortaleza en contra de la tendencia, con el índice Nasdaq Golden Dragon China subiendo casi un 2%, convirtiéndose en uno de los pocos puntos positivos de la sesión del lunes. El precio del petróleo volvió a ser el centro de fijación de precios, y las preocupaciones del mercado sobre la inflación y las tasas de interés están aumentando.
El acuerdo sobre el estrecho de Ormuz sigue en el aire, el petróleo sube y los rendimientos de los bonos del Tesoro aumentan
La variable central del lunes fue el precio del petróleo. Las señales emitidas por Irán el fin de semana pasado indicaron que incluso si se llegaba a un acuerdo, no significaría que el estrecho de Ormuz se reabriría inmediatamente a la navegación. Trump afirmó el lunes en redes sociales que había notado que Irán estaba exigiendo una compensación por las pérdidas sufridas durante los últimos cinco meses de conflicto militar, y que él también exigía una compensación a Irán, y había ordenado incluir esta exigencia en todas las futuras negociaciones. Trump también afirmó que las fuerzas estadounidenses tenían "control 100%" del estrecho de Ormuz, que "ya está abierto", pero que Irán aún coloca ocasionalmente minas marinas, que las fuerzas estadounidenses retiran.
Con el futuro del acuerdo incierto, los precios del petróleo reaccionaron subiendo bruscamente. El contrato de futuros de petróleo crudo WTI para septiembre cerró con una subida del 5.05% a 82.13 dólares por barril, y el contrato de futuros de Brent para octubre cerró con una subida del 4.99% a 87.72 dólares por barril, ambos alcanzando nuevos máximos de agosto. El Brent ha subido durante cuatro sesiones consecutivas. Las reservas estratégicas de petróleo de EE.UU. cayeron por debajo de los 300 millones de barriles por primera vez desde 1983, agravando aún más las expectativas de tensión en el lado de la oferta.
La fuerte subida del petróleo impulsó directamente los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense. El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años se situó en torno al 4.71%, subiendo unos 6 puntos básicos en la sesión; el rendimiento del bono a 2 años se situó en torno al 4.24%, subiendo unos 4 puntos básicos en la sesión. Con el aumento de los rendimientos, la tasa de descuento para valorar las acciones de crecimiento también subió, y las acciones tecnológicas fueron las primeras en sentir la presión.
Las acciones tecnológicas bajo presión; las noticias de financiación de NVIDIA de 500 mil millones se convierten en una carga
Las "Siete Magníficas" mostraron una clara divergencia en sus movimientos del lunes. Microsoft y Amazon subieron más del 1% cada una, beneficiándose de que el capital buscó refugio en líderes con flujos de caja más estables. Apple cayó un 1.5%, tras haber sido degradada por múltiples firmas; seis firmas emitieron señales de venta, la mayor cantidad desde 2012. NVIDIA cerró con una caída de casi el 3%, Google Clase A cayó alrededor del 0.5%, Meta cayó alrededor del 0.3%, y Tesla cayó alrededor del 0.8%.
La caída de NVIDIA fue algo contraintuitiva. En cuanto a noticias, NVIDIA está buscando unirse a gigantes de Wall Street como Apollo, Blackstone, GIP (de BlackRock), Brookfield, Goldman Sachs y KKR en un consorcio para recaudar hasta 500 mil millones de dólares para proyectos de infraestructura de IA, con capital proveniente completamente de terceros. Pero el mercado pareció prestar más atención a la señal detrás del aumento en la escala de financiación: la demanda de gasto de capital para infraestructura de IA sigue expandiéndose, mientras que el costo de financiación está aumentando. Después de que se filtró la noticia, el precio de los swaps de incumplimiento crediticio (CDS) de NVIDIA registró su mayor aumento diario en dos semanas, y la preocupación del mercado de bonos se transmitió al precio de las acciones.
Intel anunció planes para emitir 15 mil millones de dólares en una oferta secundaria de acciones ordinarias, y cerró con una caída de más del 4%. Al lanzar una gran oferta de acciones en un momento en que el precio de las acciones ya es alto, el mercado votó con los pies.
El sector de las comunicaciones ópticas se desploma; las acciones de memoria muestran resultados mixtos
El sector de las comunicaciones ópticas sufrió un fuerte ajuste el lunes. Coherent cayó más del 14%, Lumentum cayó más del 8%. Las comunicaciones ópticas habían acumulado fuertes ganancias previas, y el capital optó por tomar ganancias cuando el entorno macroeconómico se tensó.
El sector de la memoria mostró resultados mixtos internamente. SanDisk subió más del 2%, mientras que SK Hynix y Seagate Technology cayeron más del 1%. SK Hynix anunció que construirá nuevas fábricas de obleas en Yongin y Cheongju, Corea del Sur, con una inversión total de aproximadamente 54 billones de wones, equivalente a unos 384 mil millones de dólares. La noticia de una gran expansión de capacidad no logró impulsar el precio de las acciones, ya que el juicio del mercado sobre la relación oferta-demanda de chips de memoria y la eficiencia del gasto de capital sigue dividido.
El índice de semiconductores de Filadelfia cerró con una caída de aproximadamente el 1.2% el lunes, sin que se proporcionara un valor específico por separado en el cierre del lunes. Las acciones de chips estuvieron bajo presión en general; el fuerte descenso de las comunicaciones ópticas, combinado con la noticia de la oferta secundaria de Intel, hizo que el sector de semiconductores en su conjunto tuviera un rendimiento inferior al del mercado general.
Las acciones chinas muestran fortaleza en contra de la tendencia, superando al mercado durante múltiples sesiones consecutivas
Mientras el mercado de acciones de EE.UU. en general estaba bajo presión, las acciones chinas se convirtieron en uno de los pocos puntos positivos del lunes. El índice Nasdaq Golden Dragon China subió casi un 2%, superando al mercado de acciones de EE.UU. durante múltiples sesiones consecutivas. Alibaba cerró con una subida de aproximadamente el 3%, liderando las acciones chinas.
El capital global parece estar aplicando una lógica de valoración diferente a las acciones chinas en medio de la incertidumbre macroeconómica. El peso del riesgo geopolítico y el entorno de tasas de interés en la valoración de las acciones chinas está disminuyendo, y los fundamentales individuales y las valoraciones se están convirtiendo en factores más dominantes. Si la tendencia de las acciones chinas de superar al mercado de forma continua puede mantenerse, será una ventana para observar los flujos de capital en el futuro.
El oro sube por segundo día consecutivo; Bitcoin cae por debajo de los 64,000 dólares
El oro subió por segundo día consecutivo. El oro spot subió un 1.1% a 4389.29 dólares por onza, habiendo subido más del 1% en la sesión y alcanzando un máximo de más de dos meses. La plata spot subió un 3.57% a 65.75 dólares por onza. La fuerte subida del petróleo impulsó las expectativas de inflación, y el oro atrajo capital como herramienta de cobertura.
Bitcoin cayó por debajo de los 64,000 dólares en la sesión, bajando más del 2% desde el máximo del día; Ethereum se cotizaba alrededor de 1890 dólares, con una caída de aproximadamente el 1% en 24 horas. El índice del dólar se recuperó, alejándose de un mínimo de mes y medio. El yen cayó hasta un 1% a un mínimo de agosto. El renminbi offshore se alejó temporalmente de un máximo de tres años. Con la subida del petróleo y el aumento de las expectativas de tasas, el capital está reajustando sus posiciones.
Atención el martes: Una ventana de calma antes del IPC
El martes no se publicarán datos económicos importantes en EE.UU., y el mercado continuará digiriendo el impacto del aumento del petróleo y el alza de los rendimientos. La evolución del precio del petróleo sigue siendo la variable más incierta; las demandas mutuas de compensación entre Trump e Irán han complicado aún más las negociaciones sobre Ormuz. El mercado seguirá de cerca las noticias posteriores sobre el plan de financiación de 500 mil millones de NVIDIA, y si acciones como Coherent en el sector de comunicaciones ópticas podrán estabilizarse y dejar de caer.
