Autor: CryptoSlate
Compilación: TechFlow
Guía de Deep Tide: Bitcoin acaba de recuperarse un 11% desde su mínimo en 21 meses, pero la base de este repunte es solo un informe de empleo débil. Las actas de la reunión de la Fed del miércoles revelarán si los funcionarios realmente están tan preocupados por una desaceleración económica como anticipan los mercados. Este documento determinará si los $64,000 se pueden mantener o si volveremos directamente a los $58,000.
Bitcoin se ha recuperado un 11% desde el mínimo de 21 meses tocado el 1 de julio, pero si este repunte puede sostenerse depende completamente de las actas de la reunión del 16-17 de junio que la Reserva Federal publicará el miércoles a las 2 p.m. (hora del este).
Los operadores compraron este repunte basándose en una hipótesis macro: la debilidad del mercado laboral estadounidense limita el tiempo que la Fed puede mantener una postura agresiva. Las actas son el primer registro completo de discusiones internas desde que Kevin Warsh asumió como presidente y mostrarán si los funcionarios ya eran conscientes de este problema a mediados de junio —varias semanas antes de la publicación de los datos de empleo que desencadenaron este repunte.
La respuesta es crucial. El martes, Bitcoin cotizaba cerca de $64,000, casi un 11% por encima del mínimo por debajo de $58,000 alcanzado el 1 de julio. El lunes tuvo una volatilidad de más de $3400 en un solo día, con fuertes oscilaciones entre $61,250 y $64,659.
Este repunte comenzó con el informe de empleo de EE.UU. del jueves, que mostró que los empleadores agregaron solo 57,000 puestos de trabajo en junio, aproximadamente la mitad de lo que esperaban los economistas. Los débiles datos laborales llevaron a los operadores a reducir sus apuestas por nuevos aumentos de tasas, y Bitcoin subió junto con el oro y las acciones, lo que Barron's describió como una repreciación de las tasas de interés estadounidenses.
El mercado de Bitcoin repreció antes de ver el razonamiento de la Fed
La reunión de junio en ese momento ofreció pocas señales positivas para el mercado de las criptomonedas. Los funcionarios mantuvieron las tasas en el 3.50%-3.75%, eliminaron el lenguaje que antes sugería posibles recortes pronto y ajustaron su pronóstico mediano para 2026 para proyectar al menos un aumento más. Bitcoin cayó hacia sus mínimos en las dos semanas siguientes, ya que el mercado anticipó una política restrictiva más prolongada.
Pero el informe de empleo cambió todo. Además de que los datos generales no cumplieron las expectativas, la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) de EE.UU. revisó a la baja las cifras de empleo de abril y mayo en un total de 74,000 puestos, y la tasa de desempleo cayó al 4.2% solo porque aproximadamente 72,000 personas salieron de la fuerza laboral, reduciendo la tasa de participación al 61.5%.
La reacción de los operadores fue posponer las expectativas de subidas: el precio de CME FedWatch actualmente muestra una probabilidad de aproximadamente el 76% de que la Fed mantenga las tasas sin cambios en la reunión del 28-29 de julio, y una probabilidad de aproximadamente el 40% de un aumento para diciembre.
Si las actas del miércoles muestran que los funcionarios ya estaban advirtiendo sobre la debilidad del mercado laboral, la tensión crediticia o los riesgos de una política excesivamente restrictiva, el giro hacia una postura más moderada (dovish) del mercado obtendrá apoyo y el repunte tendrá fundamento.
Si la discusión se centró en la inflación persistente y las condiciones para nuevos aumentos —como Warsh ha expresado públicamente—, entonces este repunte pierde su pilar principal. Bitcoin ya ha descontado un alivio sustancial, por lo que si el contenido del documento está por debajo de las expectativas moderadas del mercado, será suficiente para ejercer presión a la baja. El umbral para la decepción es bajo porque el repunte llegó demasiado pronto.
Un día de entradas y 49,000 BTC de nueva oferta en exchanges
Desde la perspectiva de los ETF, este repunte también es frágil. Los ETF de Bitcoin al contado de EE.UU. captaron $223 millones el jueves, su mayor entrada diaria desde mayo, poniendo fin a una racha de salidas de 10 días que retiró $2,730 millones.
Un solo día de detención de las salidas no revierte la tendencia: estos productos han perdido cerca de $8,500 millones desde principios de mayo. La demanda institucional necesita entradas consecutivas durante varios días para que las salidas parezcan una oportunidad de entrada dentro de los datos.
Los flujos en cadena añaden más señales de advertencia. Cuando el precio volvió a superar los $60,000, los depósitos en exchanges a escala de ballenas alcanzaron aproximadamente 49,000 BTC, aumentando la oferta disponible para vender si el precio sube tras la publicación de las actas.
Las posiciones de opciones se concentran en la misma zona, con la gamma de los creadores de mercado agrupada en $60,000 y $62,000. Estos niveles podrían bloquear el precio o acelerar una caída, dependiendo de la dirección del movimiento.
Mantener la zona de $62,000 tras la publicación de las actas mantendrá el repunte intacto. Superar el máximo del lunes alrededor de $64,700 confirmaría el rebote. Una caída de vuelta a $58,000 marcaría que el repunte impulsado por los datos de empleo fue un rebote fallido en un mercado bajista, una tendencia bajista que comenzó desde el máximo histórico de $126,198 alcanzado en octubre del año pasado.
El repunte del 11% de Bitcoin se basa en suposiciones sobre lo que discutieron los funcionarios de la Fed en una reunión a puerta cerrada hace tres semanas. El miércoles por la tarde, las actas reemplazarán esas suposiciones. La discrepancia entre ambas determinará la dirección del precio.
