Artículos Relacionados con Volatilidad

El Repunte Que No Fue

El mercado de Bitcoin se encuentra en una fase frágil, tras una corrección del 13% hasta los $67.000, influenciada por el endurecimiento de las condiciones financieras en EE.UU. y las salidas netas de los ETF. El precio ha sido rechazado desde la media clave del mercado ($77.8k) y se sitúa por debajo del coste promedio de los ETF ($83k), un nivel que ahora actúa como resistencia. La presión de ventas se intensifica, con nuevos compradores bajo estrés y titulares a largo plazo comenzando a distribuir. Los datos on-chain muestran una dominante realización de pérdidas, mientras que los flujos spot han girado negativamente. Los mercados de opciones reflejan demanda persistente de protección a la baja. En conjunto, los indicadores sugieren que el mercado sigue dentro de una estructura de mercado bajista, a la espera de una recuperación sostenida de la demanda spot y una mejora en el posicionamiento de los ETF.

insights.glassnode06/03 17:44

Los Toros Se Acercan al Techo

Esta semana, Bitcoin superó los niveles clave de resistencia, avanzando hasta los $81k tras romper por encima del True Market Mean ($78.2k) y la base de coste de los tenedores a corto plazo ($79.1k). La atención se centra ahora en el próximo umbral de resistencia en el Precio Realizado Activo, cerca de $85.2k. La rentabilidad global de la red ha vuelto a ser positiva, y los tenedores a largo plazo han comenzado a realizar algunas ganancias, aunque de forma medida por ahora. No obstante, la realización de pérdidas sigue siendo elevada, lo que supone un lastre para el impulso alcista. Por otro lado, los ETF spot de EE.UU. han recuperado flujos netos positivos, mostrando una renovada demanda institucional. En los derivados, las tasas de financiación de los perpetuos se mantienen negativas, indicando un persistente escepticismo y posiciones cortas que podrían amplificar una subida si se ven forzadas. Los mercados de opciones muestran una prima de volatilidad en alza y un sesgo que se normaliza, mientras que un gran cúmulo de gamma corta alrededor de $82k hace que el precio sea muy sensible a los movimientos. En conclusión, el impulso alcista sigue intacto con una demanda spot en recuperación, pero el mercado se acerca a una resistencia crítica cerca de $85k donde podría emerger nueva oferta. Se necesitará una ruptura sostenida por encima, con una demanda continuada, para confirmar una continuación sólida de la tendencia.

insights.glassnode06/03 14:02

Pulso del Mercado de BTC: Semana 21

El pulso del mercado de Bitcoin muestra signos de debilitamiento en la semana 21. Se observa una presión de venta pronunciada, con un descenso del Spot CVD del 848.7%, aunque el volumen spot aumentó un 4.2%, indicando mayor actividad comercial no necesariamente alcista. En futuros, el interés abierto cayó un 2.9%, reflejando cautela, pero los pagos de funding para posiciones largas subieron un 136.6%. No obstante, el CVD perpetuo se desplomó un 278.7%, destacando una presión vendedora sustancial. El sesgo de 25-delta en opciones aumentó un 42.75%, mostrando un giro hacia sentimiento bajista y mayor demanda de protección a la baja. El interés abierto y el spread de volatilidad en opciones también crecieron. La convicción institucional se suavizó, con caídas en el MVRV y los flujos netos de los ETF spot de EE.UU., aunque su volumen comercial subió. La actividad on-chain fue mixta. Las métricas de liquidez y rentabilidad se enfrían. La estructura de mercado comienza a ablandarse con el debilitamiento del impulso, la demanda spot y el posicionamiento especulativo. Los traders de opciones se posicionan cada vez más para proteger ante caídas, aunque las condiciones estables de liquidez y la fortaleza de los holders a largo plazo siguen proporcionando cierta resiliencia.

insights.glassnode06/03 13:59

Métricas de Opciones de IBIT ya Disponibles en Glassnode

Tras la aprobación de los ETFs spot de Bitcoin en EE.UU. en 2024, el activo se ha integrado progresivamente en los canales financieros tradicionales. Este proceso natural culmina con el desarrollo de mercados de opciones, un signo de madurez que requiere gran liquidez y sofisticación en la gestión de riesgos. Glassnode ha ampliado su cobertura analítica a las opciones del IBIT, el mayor ETF spot de Bitcoin de EE.UU., ofreciendo más de 40 métricas institucionales para este mercado en rápido crecimiento. Los datos de opciones del IBIT permiten medir el sentimiento del Bitcoin en las finanzas tradicionales, compararlo con mercados nativos como Deribit (donde se observan divergencias en el sesgo de volatilidad), monitorear presiones de cobertura y seguir el riesgo de volatilidad a distintos plazos. Esta herramienta proporciona una visión única de cómo los participantes institucionales acceden, cubren y valoran el riesgo de Bitcoin a través de instrumentos regulados, marcando un hito en su adopción financiera tradicional.

insights.glassnode06/03 13:49

Recuperación Sin Convicción

El entorno macroeconómico se mantiene entre un crecimiento débil y una inflación persistente, lo que retrasa las expectativas de recortes de tipos y mantiene las condiciones financieras ajustadas. Los activos de riesgo, como las acciones, avanzan pero con fragilidad subyacente. Para Bitcoin, el panorama es constructivo pero selectivo. A pesar de la liquidez reducida y un dólar fuerte, BTC muestra resistencia, sugiriendo una demanda subyacente sólida. Sin embargo, los flujos de ETF más débiles y los rendimientos reales elevados implican que se necesitarían condiciones financieras más laxas o un nuevo catalizador para un impulso sostenido. **Perspectiva On-Chain:** - El indicador de Pérdidas Relativas No Realizadas cayó del 25% al 8% tras la recuperación por encima de $80k, lo que sugiere una transición del miedo a la incertidumbre, no a una capitulación. - El flujo neto de capital mensual (Realized Cap) es positivo (+$2.8B), pero está muy por debajo de los $10B vistos en el inicio de rallies anteriores, lo que indica falta de convicción. - Los niveles clave de soporte y resistencia se sitúan en $76.9k (acumulación reciente) y $86.9k (base de coste de holders de noviembre a febrero), respectivamente. **Perspectiva Off-Chain:** - Los flujos de ETF spot de EEUU se han vuelto positivos de forma persistente, actuando ahora como apoyo. - El volumen de compra spot en Coinbase se ha acelerado, alineándose con la demanda institucional. - Los traders en Hyperliquid están aumentando sus posiciones largas de manera gradual, mostrando mayor confianza. - La volatilidad implícita y el sesgo (skew) están bajando, lo que señala una menor demanda de cobertura a la baja y un mercado que espera movimientos más contenidos. - La gamma negativa de los dealers alrededor de $82k podría amplificar la volatilidad si el precio se acerca a ese nivel. **Conclusión:** La recuperación de Bitcoin muestra una estructura de mercado más sólida, con mejora en la demanda spot, flujos de ETF y posicionamiento. Sin embargo, el avance carece de la convicción y la magnitud de flujos de capital vistas en ciclos alcistas anteriores. Para superar la zona de oferta entre $82k y $87k, se necesitaría una participación spot más fuerte y una rotación de capital más profunda. La mejora es evidente, pero la convicción total aún no ha regresado.

insights.glassnode06/03 13:46

Atrapado por Debajo de la Media del Mercado

El informe analiza el rechazo del precio en la zona de resistencia clave, identificada como la base de costo de los holders a corto plazo (STHCB) y la verdadera media del mercado (TMM), alrededor de $78k-$79k. Los datos on-chain muestran que los holders a corto plazo aprovecharon el repunte para tomar ganancias, lo que agotó el impulso alcista. El sesgo a medio plazo apunta ahora a una presión bajista, con un nivel de soporte crítico en la banda de -1 desviación estándar cerca de $68k. Aunque existe un cúmulo de acumulación entre $65k y $70k que podría sostener un rebote, el mercado permanece atrapado bajo la resistencia. Por otra parte, se observan signos iniciales de estabilización: la presión de venta spot disminuye, comienzan a recuperarse los flujos de ETF institucionales y el volumen se acerca a un equilibrio. En derivados, el sesgo corto en mercados perpetuos alcanza niveles récord, lo que podría provocar un "squeeze" si mejora el sentimiento. La volatilidad implícita y real ha caído, reflejando expectativas más estables, pero la demanda de protección (puts) persiste. El nivel de $80k se consolida como un pivote clave para la siguiente dirección. En conclusión, el mercado se mantiene en un entorno lateral, con un equilibrio frágil entre un techo resistente y un soporte definido. La próxima tendencia dependerá de si la demanda institucional y de compradores spot logra absorber la oferta de venta persistente.

insights.glassnode06/03 13:40

Director de Inversiones de Bitwise: Crypto se convierte en inversión contraria, tres lógicas para entender el mercado actual

marsbit06/03 04:22

Más de 1.000 millones en criptomonedas liquidados a la fuerza, Bitcoin cae un 6% y rompe la barrera de los 67.000 dólares

El sentimiento en torno al Bitcoin se deterioró bruscamente, desencadenando una oleada de liquidaciones forzosas que superaron los 10 mil millones de dólares en criptomonedas, la presión más severa en meses. El precio de Bitcoin cayó un 6% el martes, perforando el nivel de los 67,000 dólares por primera vez desde el 5 de abril. Este movimiento fue impulsado por el riesgo geopolítico de la situación en Irán y por las ventas reveladas por la principal entidad poseedora, Strategy. Aunque Strategy solo vendió 32 bitcoins (unos 2.5 millones de dólares), rompiendo simbólicamente su larga estrategia de "solo comprar", el evento marcó un punto de inflexión en el ánimo del mercado. Esta presión se vio agravada por las continuas salidas netas de los ETF de Bitcoin en Estados Unidos, que acumulan 11 días consecutivos de desinversiones por unos 3.5 mil millones de dólares, un récord histórico. Los analistas señalan que los dos pilares clave de demanda—los ETF y los grandes poseedores como Strategy—se han convertido simultáneamente en factores de presión a la baja. La resiliencia proporcionada por los avances regulatorios en EE.UU. ha sido anulada por el sentimiento de aversión al riesgo. Bitcoin ha retrocedido casi un 50% desde su máximo histórico de octubre, mientras los mercados bursátiles tradicionales siguen al alza, marcando una clara divergencia.

华尔街日报06/02 20:11

Bitwise Argumenta que Bitcoin Podría Beneficiarse de un Ajuste de Cuentas de la Deuda Global

Bitwise sostiene que Bitcoin podría beneficiarse del elevado endeudamiento global, destacando que cerca de 30 billones de dólares en deuda mundial necesitarán refinanciación en 2026. La firma argumenta que factores como el aumento del rendimiento de los bonos japoneses y las advertencias del FMI sobre la disminución de la demanda de deuda pública podrían generar tensión en los mercados. En tal escenario, Bitcoin, al estar fuera de los balances gubernamentales y no depender de un emisor central, podría verse favorecido, especialmente si los bancos centrales inyectan liquidez. Aunque Bitcoin experimentó salidas de fondos de ETFs y retrocedió desde los 83.000 dólares a alrededor de 70.000 dólares, Bitwise señala que los inversores a largo plazo mantienen un récord del 73% de la oferta circulante, lo que reduce la disponibilidad. La empresa identifica un rango clave entre 78.000 y 85.000 dólares como punto de inflexión y considera que Bitcoin aún parece infravalorado frente a las acciones tecnológicas estadounidenses.

bitcoinist06/02 17:03

Los datos de opciones de acciones estadounidenses encienden una luz roja: La última vez que apareció esta señal fue en vísperas del mercado bajista de 2022

El sentimiento alcista en el mercado estadounidense se ha extendido al de opciones. El promedio móvil de cinco días de la relación put/call de acciones del Cboe cayó a 0.452, su nivel más bajo en casi cuatro años, lo que indica que la demanda de opciones de compra duplica a la de venta. Mark Arbeter, de Arbeter Investments, señala que esta lectura es "históricamente extremadamente baja", similar a los niveles previos al mercado bajista de 2022 y al pico de finales de 2021, ambos seguidos de caídas sostenidas. Aunque no es una señal directa de venta, sugiere un exceso de euforia, especialmente entre inversores minoristas impulsados por el auge de la IA. Al mismo tiempo, Mandy Xu, del Cboe, destaca una creciente divergencia interna: mientras el índice VIX se mantiene bajo, la volatilidad implícita de acciones individuales ha aumentado drásticamente, alcanzando una diferencia récord. Esto refleja una concentración del rally en acciones vinculadas a la inteligencia artificial. A pesar de estas señales de alerta, los principales índices, como el S&P 500, siguen batiendo récords históricos, con el sector tecnológico liderando las ganancias.

marsbit06/02 09:45