Artículos Relacionados con Cobertura

El Centro de Noticias de HTX ofrece los artículos más recientes y un análisis profundo sobre "Cobertura", cubriendo tendencias del mercado, actualizaciones de proyectos, desarrollos tecnológicos y políticas regulatorias en la industria de cripto.

MM en Auge 1: Sistema de Cotización de Inventario del Market Maker

**Resumen: El modelo de Avellaneda-Stoikov y la gestión de inventario de los market makers** ¿Alguna vez has notado que, tras comprar una altcoin, su precio suele moverse en tu contra? Esto no es una manipulación deliberada, sino el resultado de los sistemas de cotización de los market makers (MM) basados en inventarios. Los MM no son inversores direccionales; gestionan riesgos mediante coberturas. Cuando compras grandes cantidades, el MM vende y su inventario se vuelve corto (short inventory). Para protegerse: 1. **Sesgo de cotización (Quote Skew)**: El MM baja los precios para atraer vendedores y reponer inventario. 2. **Ampliación del spread (Spread Widening)**: Si el inventario empeora, el MM amplía el spread para reducir el riesgo de ejecución y compensar pérdidas. El precio de reserva (Reservation Price) se calcula como: **Precio de reserva = Precio medio − γ · q** Donde `q` es el inventario actual y `γ` es el coeficiente de aversión al riesgo. Los traders minoristas suelen ser afectados porque: - Ejecutan órdenes agresivas y concentradas. - No se cubren ni fragmentan órdenes. - En criptomonedas con baja liquidez, su volumen impacta directamente el riesgo del MM. **Consejo práctico**: Para minimizar el impacto, divide tus órdenes. Si quieres comprar 1000 USD, compra gradualmente (ej. 100 USD por vez). El ajuste de precios del MM te permitirá obtener mejores precios. Próximamente: - Parte 2: El libro de órdenes y el flujo tóxico (toxic flow). - Parte 3: Ventajas estadísticas y diseño de señales. *Autor: Dave*

marsbit12/28 04:22

MM en Auge 1: Sistema de Cotización de Inventario del Market Maker

marsbit12/28 04:22

El oro y la plata alcanzan máximos históricos, ¿por qué Bitcoin no sube sino que cae?

Los metales preciosos protagonizaron una rally histórica en 2025: la plata alcanzó máximos de 72/oz (alza anual del 143%) y el oro tocó $4524.30/oz (subida del 70%). En contraste, Bitcoin cayó un 8% en el año, alejándose un 30% de su pico de $126,000. Este comportamiento divergente desafía la narrativa del "oro digital". Factores como un dólar débil, expectativas de recortes de la Fed y riesgos geopolíticos impulsaron los metales, pero no se trasladaron a las criptomonedas. Los inversores priorizaron activos refugio tradicionales con respaldo institucional, como muestran las compras récord de bancos centrales. Mientras la plata se benefició de su fuerte demanda industrial (energía solar, electrónica) además de la financiera, Bitcoin carece de usos físicos que amortigüen su volatilidad. Su demanda se concentra en la especulación financiera, haciéndolo más vulnerable cuando los flujos de los ETF se vuelven negativos. La divergencia demuestra que Bitcoin aún no se ha integrado en el sistema de activos refugio. Para recuperarse, requiere mayor claridad regulatoria, una renovada confianza institucional o que su valor antifiscalización brille en crisis macro. Aunque su potencial alcista sigue intacto, por ahora, el camino para ser considerado un "activo duro" sigue siendo largo.

marsbit12/26 06:01

El oro y la plata alcanzan máximos históricos, ¿por qué Bitcoin no sube sino que cae?

marsbit12/26 06:01

Cuando el capital fluye hacia el oro y la plata, Bitcoin queda temporalmente atrás

El mercado de metales preciosos experimentó un auge significativo en 2025, con la plata alcanzando un máximo histórico de 72 dólares por onza y registrando una subida anual del 143%, mientras que el oro llegó a 4.524,30 dólares con un aumento del 70%. En contraste, Bitcoin cayó un 8% en el mismo período, alejándose de su narrativa como "oro digital". Factores como el debilitamiento del dólar, las expectativas de recortes de tasas de la Fed en 2026 y los riesgos geopolíticos impulsaron la demanda de metales, considerados refugios seguros con respaldo histórico y demanda industrial —especialmente la plata, clave en sectores como energía solar y electrónica—. Bitcoin, carente de usos industriales y dependiente de la especulación financiera, no se benefició de estos flujos macroeconómicos. Aunque el potencial de Bitcoin queda intacto, su adopción como activo refugio requiere mayor claridad regulatoria, confianza institucional y condiciones macroeconómicas específicas. Por ahora, los metales preciosos mantienen ventajas estructurales y de credibilidad que Bitcoin aún debe desarrollar.

比推12/26 05:25

Cuando el capital fluye hacia el oro y la plata, Bitcoin queda temporalmente atrás

比推12/26 05:25

Por qué los vendedores en corto de Bitcoin se muestran confiados ahora, incluso con los 90.000 dólares al acecho

Los vendedores en corto de Bitcoin han recuperado su dominio en los últimos cinco días, impulsados por la caída de la demanda de ETFs y el debilitamiento del sentimiento del mercado. Los ETFs spot en EE.UU. registraron salidas netas consecutivas, mientras que el interés abierto en el CME cayó por debajo de los $10 mil millones por primera vez desde septiembre de 2024, alcanzando niveles de 2024. La disminución de la participación institucional se debe en gran parte al colapso de la operación de basis, cuya rentabilidad se redujo del 10% al 5%, haciendo la estrategia menos atractiva. Algunos analistas proyectan una posible caída por debajo de los $80,000 a principios de 2026, aunque un repunte a $90,600 podría liquidar $3 mil millones en cortos apalancados. Los operadores de opciones también apuestan por niveles clave: $85,000 para posibles caídas y $88,000/$90,000 para rallies. En general, el mercado anticipa un movimiento lateral con cobertura activa contra riesgos a la baja.

ambcrypto12/25 22:22

Por qué los vendedores en corto de Bitcoin se muestran confiados ahora, incluso con los 90.000 dólares al acecho

ambcrypto12/25 22:22

El descubrimiento de precios de Bitcoin se ha desplazado decisivamente a los mercados de derivados

El precio de Bitcoin está siendo determinado cada vez más por los mercados de derivados en lugar del trading al contado, según un informe de CoinGlass. Los futuros, swaps perpetuos y opciones representan ahora la mayor parte de la actividad comercial, con un volumen que supera consistentemente al mercado spot incluso durante períodos de alta volatilidad. Este cambio estructural significa que la dirección del precio a corto plazo se decide mediante el posicionamiento, el apalancamiento y las operaciones de cobertura, en lugar de por la compra o venta directa de Bitcoin. Los mercados de derivados lideran los movimientos de precios, mientras que el mercado spot reacciona posteriormente. Aunque la volatilidad se ha mantenido relativamente baja, el alto interés abierto sugiere que el riesgo se está acumulando en el sistema. Esto podría generar ajustes bruscos de precios provocados por estrés en la financiación o liquidaciones en cadena, en lugar de por cambios graduales en la demanda spot. Para los inversores, monitorizar métricas de derivados se ha vuelto más crucial que seguir solo los flujos spot. A medida que Bitcoin madura como activo financiero, su comportamiento se asemeja al de instrumentos macro tradicionales, donde los derivados juegan un papel central en la formación de precios.

ambcrypto12/25 17:07

El descubrimiento de precios de Bitcoin se ha desplazado decisivamente a los mercados de derivados

ambcrypto12/25 17:07

Portal de Criptomonedas del CME

El presidente interino de la CFTC, Caroline Pham, ha anunciado que los intercambios de futuros registrados podrán ofrecer productos de criptomonedas al contado, lo que marca un paso significativo hacia la integración regulada de los activos digitales en los mercados financieros tradicionales de EE. UU. Este movimiento podría permitir a plataformas establecidas como el CME (Chicago Mercantile Exchange) listar criptomonedas al contado junto con sus derivados, atrayendo así capital institucional a gran escala. El CME, ya líder en volumen de futuros y opciones de criptomonedas, podría canalizar flujos sustanciales: incluso una pequeña porción de su volumen actual convertido en operaciones al contado representaría miles de millones de dólares diarios. La combinación de mercados al contado y de derivados bajo un mismo techo regulatorio ofrece ventajas clave: reduce fricciones operativas, mejora la eficiencia en la cobertura de riesgos y atrae a grandes fondos que valoran la seguridad, la transparencia y la supervisión. Además, este marco podría ofrecer mayor protección al inversor minorista frente a los riesgos de los intercambios no regulados, especialmente en operaciones con apalancamiento, históricamente propensas a eventos de liquidación catastróficos. Aunque la implementación probablemente será gradual y conservadora, este avance acerca a las criptomonedas a un entorno de confianza y regulación, alejándose de la influencia de tendencias volátiles o noticias especulativas en redes sociales.

marsbit12/23 02:02

marsbit12/23 02:02

¿Son los mercados de predicción una forma ampliada de las opciones binarias?

El mercado de predicción comparte similitudes con las opciones binarias, pudiendo considerarse una forma extendida de estas. Ambos utilizan contratos binarios (sí/no) donde el precio refleja la probabilidad consensuada de que ocurra un evento (por ejemplo, un precio de 0,7 indica un 70% de probabilidad). Al vencimiento, el contrato se liquida a 1 si ocurre o a 0 si no. Al igual que las opciones binarias, estos instrumentos permiten estimar probabilidades, agregar conocimiento colectivo, especular y cubrir riesgos. Sin embargo, existen diferencias clave: los mercados de predicción abarcan eventos más diversos (clima, taquilla de cine) y plazos más flexibles, mientras que las opciones binarias se centran en activos financieros con vencimientos cortos. En cuanto a liquidez y propósito, las opciones binarias son más especulativas, mientras que los mercados de predicción priorizan la precisión. Regulatoryamente, las opciones binarias están estrictamente reguladas en muchas jurisdicciones (como la UE), mientras que los mercados de predicción de cripto aún operan en un marco regulatorio ambiguo, aunque podrían ser regulados progresivamente.

marsbit12/22 12:07

¿Son los mercados de predicción una forma ampliada de las opciones binarias?

marsbit12/22 12:07

Los repuntes de Bitcoin se ven frustrados por la disminución de las probabilidades de recortes de tasas de la Fed y el debilitamiento macroeconómico de EE. UU.

Principales conclusiones: La fuerte demanda de bonos del Tesoro de EE. UU. y la menor probabilidad de recortes de tasas de la Reserva Federal indican que los inversores se inclinan hacia activos más seguros, reduciendo el interés en Bitcoin. La debilidad económica en Japón y los datos laborales más flojos de EE. UU. ejercen presión sobre Bitcoin, limitando su uso como cobertura a corto plazo. Bitcoin ha fracasado repetidamente en mantenerse por encima de los $92,000, con explicaciones que van desde la manipulación del mercado hasta preocupaciones sobre el sector de inteligencia artificial. A diferencia del S&P 500, que está cerca de máximos históricos, Bitcoin cotiza un 30% por debajo de su pico de octubre, reflejando una mayor aversión al riesgo. El oro ha emergido como la cobertura preferida. La reducción de la hoja de balance de la Fed ha drenado liquidez, conteniendo a Bitcoin cerca de los $90,000. Aunque la Fed ha mostrado una postura menos restrictiva recientemente, la incertidumbre sobre su capacidad para recortar las tasas por debajo del 3,5% en 2026 persiste. La probabilidad de un recorte en la reunión de enero cayó al 22%, mientras el rendimiento de los bonos a 10 años se mantiene firme en 4,15%, señalando aversión al riesgo. La contracción económica de Japón y su rendimiento de bonos por encima del 2% por primera vez desde 1999 añaden riesgos de contagio. En este entorno de incertidumbre global y datos laborales más débiles en EE. UU., el impacto positivo de las tasas más bajas en activos de riesgo como Bitcoin se diluye, dificultando su papel como cobertura alternativa a corto plazo.

cointelegraph12/20 02:47

Los repuntes de Bitcoin se ven frustrados por la disminución de las probabilidades de recortes de tasas de la Fed y el debilitamiento macroeconómico de EE. UU.

cointelegraph12/20 02:47

Presentamos: Exposición Gamma Basada en Flujos del Taker

Resumen: En los mercados de opciones, los flujos de cobertura de los creadores de mercado (dealers) moldean el comportamiento de los precios a corto plazo. La Exposición Gamma (GEX) identifica dónde estos flujos pueden estabilizar o amplificar los movimientos. A diferencia de los mercados tradicionales, las opciones de cripto presentan diferencias clave en el comportamiento de los participantes y la disponibilidad de datos. Este artículo introduce una metodología basada en el flujo del "taker" (tomador) para reconstruir la exposición gamma de los dealers en cripto, rastreando su inventario a través del tiempo en lugar de depender de suposiciones heredadas de las finanzas tradicionales. Este enfoque permite mapear zonas de precio "pegajosas" (alta gamma positiva, que amortigua la volatilidad) y "resbaladizas" (alta gamma negativa, que la amplifica), ofreciendo una herramienta práctica para interpretar regímenes de volatilidad e identificar niveles donde la cobertura de los dealers puede influir significativamente en la dinámica del mercado. La métrica está disponible para varios activos (BTC, ETH, SOL, XRP, PAXG) en Deribit.

insights.glassnode12/18 17:22

Presentamos: Exposición Gamma Basada en Flujos del Taker

insights.glassnode12/18 17:22

Presentación: Exposición Gamma Basada en Flujos del Taker

Introdurecemos una nueva métrica de Exposición Gamma (GEX) basada en el flujo del taker, diseñada específicamente para opciones de criptomonedas. A diferencia de los mercados tradicionales, donde el GEX se calcula mediante supuestos heurísticos sobre el posicionamiento, los mercados de cripto permiten observar quién es el taker en cada operación. Esto nos permite reconstruir con precisión el inventario de los dealers (creadores de mercado) como el espejo del flujo acumulado de los takers. El GEX mide cómo los flujos de cobertura de los dealers pueden estabilizar (gamma positivo) o desestabilizar (gamma negativo) el mercado. Los niveles con gamma positivo actúan como zonas de "agarre", donde los dealers compran en caídas y venden en subidas, amortiguando la volatilidad. Por el contrario, el gamma negativo crea zonas "resbaladizas" donde las coberturas amplifican los movimientos del precio. Nuestra metodología calcula esta exposición cada 10 minutos para activos como BTC y ETH en Deribit, proporcionando un mapa dinámico de los regímenes de volatilidad potenciales y ofreciendo a los traders insights prácticos para identificar puntos de inflexión y gestionar el riesgo.

insights.glassnode12/18 17:18

Presentación: Exposición Gamma Basada en Flujos del Taker