Intervención conjunta de Estados Unidos y Japón: ¿El inicio del nuevo "Acuerdo Plaza" y del sistema de Bretton Woods 2.0 y el fin de la era del carry trade del yen?
**Intervención conjunta de EE.UU. y Japón: ¿El fin de la era del carry trade en yen?**
EE.UU. y Japón han llevado a cabo una intervención cambiaria conjunta para apoyar al yen, lo que ha desencadenado una fuerte revalorización de la moneda. El Secretario del Tesoro de EE.UU., Yellen, y el Presidente Trump han confirmado la participación estadounidense, con Yellen señalando la voluntad de seguir interviniendo para corregir la "grave infravaloración" del yen. La acción coordinada, que incluye compras directas y orientación a los bancos, hizo que el yen se fortaleciera hasta 157,40 frente al dólar.
Los analistas señalan que esta medida va más allá de la gestión de tipos de cambio y podría marcar un punto de inflexión en el *carry trade* global basado en el yen barato, una práctica que ha definido los flujos de capital durante décadas. Si Japón necesita vender reservas de divisas, incluidos bonos del Tesoro de EE.UU., para defender su moneda, podría provocar una reevaluación al alza de los rendimientos de la deuda estadounidense a largo plazo.
La presión sobre los bonos a largo plazo no se atribuye principalmente al riesgo de inflación, sino a factores estructurales: la posible liquidación de reservas japonesas y el cambio de rol de las grandes tecnológicas, que ahora emiten deuda masivamente para financiar inversiones en IA e infraestructura, pasando de ser proveedoras a demandantes netas de ahorro.
Algunos observadores interpretan esta intervención como el posible inicio de una nueva coordinación internacional, un "Acuerdo Plaza" moderno o el comienzo de un "Bretton Woods 2.0", que reflejaría un reequilibrio de la economía global y el fin del orden financiero basado en el financiamiento barato en yenes.
marsbitHace 2 hora(s)
