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¿Cómo juega la empresa más criticada de Wall Street con el 'crédito digital' usando Bitcoin?

El columnista Alphaville del Financial Times reveló que las posiciones cortas en las acciones del S&P 500 alcanzaron niveles récord, con la empresa MicroStrategy a la cabeza (14% de cortos) y Coinbase en cuarto lugar (11%). A pesar de la creciente adopción de las criptomonedas, el escepticismo persiste en algunos círculos financieros. El exbanquero Craig Coben criticó el modelo de MicroStrategy, señalando que su estrategia de acumular Bitcoin sin generar flujo de caja requiere financiación constante, diluyendo el valor para los accionistas. Además, la empresa tiende a comprar Bitcoin en máximos de mercado, un problema sistémico. MicroStrategy, liderada por Michael Saylor, ha desarrollado un concepto de "crédito digital" con tres capas: Bitcoin como "capital digital", acciones preferentes perpetuas como "crédito digital" y stablecoins como "moneda digital". Saylor compara este sistema con el del Tesoro estadounidense, que emite deuda respaldada por la influencia global de EE.UU., mientras que MicroStrategy lo hace basándose en la apreciación futura de Bitcoin. El CEO afirma que solo venderían Bitcoin si su precio se mantiene por debajo de los $8,000 durante 4-5 años, un escenario que implicaría el colapso de toda la industria Web3. Aunque los analistas reconocen que MicroStrategy no enfrenta problemas financieros inmediatos, los fondos de cobertura la usan para cubrir caídas de Bitcoin. Los escépticos ven razonable apostar en contra de la empresa durante ciclos bajistas de las criptomonedas. La ironía subyacente es que MicroStrategy utiliza dólares para comprar Bitcoin y pagar intereses, mientras busca eventualmente reemplazar el sistema que le da vida. Saylor cree firmemente en la apreciación eterna de Bitcoin, similar a la fe en la perpetuidad de la influencia estadounidense que sustenta el dólar.

比推02/27 13:26

¿Cómo juega la empresa más criticada de Wall Street con el 'crédito digital' usando Bitcoin?

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Matrixport Research: Próxima liquidación de 25 mil millones de dólares en Gamma, la liquidez aún no se recupera tras el rebote

**Matrixport Análisis: Próxima liquidación de Gamma de $2.5 mil millones, la liquidez aún no regresa tras el rebote** Esta semana, el precio de Bitcoin se mantuvo estable, pero la estructura del mercado está cambiando. Cerca de $2.5 mil millones en exposiciones *short gamma* están por expirar y liquidarse. Desde el máximo de $89,000, aproximadamente $26.7 mil millones han salido del mercado, acercando las posiciones a un restablecimiento temporal. La reciente caída y el posterior rebote fueron impulsados más por la estructura de opciones que por una mejora fundamental. A medida que el efecto *gamma* disminuye, los factores dominantes podrían pasar de la cobertura de opciones a la liquidez misma. El mecanismo *short gamma* amplificó la volatilidad. Los *market makers*, en posición *short gamma*, se vieron obligados a vender futuros durante la caída, acelerando el movimiento hacia $63,000. Luego, durante el rebote, tuvieron que recomprar Bitcoin, amplificando la recuperación técnica. La zona de $69,000–$70,000, con la mayor exposición de *gamma negativo*, actúa como una barrera clave. Tras la liquidación del *gamma* el 27 de febrero, las perturbaciones técnicas deberían reducirse. Sin embargo, el flujo de salida de capitales —$26.7 mil millones desde el pico— sigue siendo un problema crucial. Este rebote se parece más a una "recuperación falsa", típica de las etapas finales de un mercado bajista, ya que el volumen de negociación reciente ($1,180 millones diarios) es bajo comparedo con los rebotes sostenidos (mínimo $260 mil millones). Sin una expansión real de la liquidez, es difícil que el repunte continúe. Hasta que los flujos de entrada no se recuperen, cualquier avance debe verse como una oportunidad táctica, no un cambio de tendencia estructural.

marsbit02/27 11:26

Matrixport Research: Próxima liquidación de 25 mil millones de dólares en Gamma, la liquidez aún no se recupera tras el rebote

marsbit02/27 11:26

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