La empresa minera Fortitude Mining Holdings, propiedad de Digital Currency Group (DCG) de Barry Silbert y que extrae la criptomoneda anónima Zcash, se enfrenta a importantes obligaciones de deuda y pérdidas multimillonarias.
En junio de 2026, Fortitude publicó materiales para inversores en los que informaba de la ausencia de deudas durante un período determinado del año fiscal 2025. Sin embargo, según el formulario 8-K publicado en el sitio web de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC), ya el 1 de junio la empresa había firmado un acuerdo de crédito por 26 millones de dólares, de los cuales más de 8,3 millones se obtuvieron como deuda antes de la publicación del folleto publicitario de junio.
El posicionamiento de Fortitude como líder indiscutible en la extracción de Zcash ($ZEC) también genera dudas tras analizar la estructura de sus ingresos. Se sabe que de los 89 millones de dólares de ingresos totales por minería en 2025, solo el 28% procedían de la extracción de $ZEC. La parte abrumadora de los ingresos, concretamente el 65% o 58 millones de dólares, correspondió a la minería de bitcoins (BTC).
Es notable que incluso el impresionante crecimiento de $ZEC del 1000% en los últimos 12 meses y del 1400% en tres años, no minimizó las pérdidas de Fortitude. En 2024, la pérdida neta fue de 14,3 millones de dólares; en 2025, de 12,6 millones; y en el primer trimestre de 2026, las pérdidas alcanzaron los 4,6 millones de dólares.
Para suavizar el tono negativo en la presentación, los especialistas en marketing de Fortitude hicieron hincapié en el EBITDA ajustado de 20 millones de dólares. Se logró esta cifra por una vía cuestionable: a la pérdida neta se le sumaron aproximadamente 32 millones de dólares en gastos de amortización. En la industria minera, la amortización no es una formalidad sobre el papel, sino un costo real asociado al desgaste del equipo debido al sobrecalentamiento, la corrosión y la obsolescencia tecnológica.
El socio elegido para la fusión, el desarrollador de software basado en inteligencia artificial con sede en Texas, HeartSciences Inc., también conlleva ciertos riesgos. Tras el anuncio del acuerdo el 23 de junio, las acciones de HeartSciences subieron un 57%.
No obstante, según los documentos presentados ante la SEC, en los 12 meses finalizados el 30 de abril de 2026, los ingresos de HeartSciences fueron de solo 4000 dólares, con un enorme déficit acumulado. En consecuencia, las cotizaciones de la empresa se desplomaron, cayendo un 34% desde los máximos de junio, y se estabilizaron en el rango de 2,34 a 2,45 dólares por acción. Se espera que, una vez completada la operación, la empresa combinada cotice bajo el ticker "TUDE", y DCG mantendrá la mayoría absoluta de las acciones.
