Los analistas de Onchain informan que la actividad en la red de prueba Hashi de Sui sigue siendo alta desde su lanzamiento el 22 de julio: en solo tres semanas, el volumen total de reposiciones superó los 1,1 millones y los retiros alcanzaron los 165.000.
Estas tasas parecen indicar un interés temprano por parte de inversores minoristas e institucionales en trasladar bitcoins nativos a la red Sui sin convertir el activo en un token sintético, un modelo que ha estado bajo escrutinio en otras cadenas después de que, en los últimos años, repetidos ataques a puentes hayan robado cientos de millones de dólares de los sistemas de custodia.
Hashi fue presentado por primera vez por la Fundación Sui en marzo de 2026 como un primitivo descentralizado creado para permitir que el bitcoin ($BTC) sirviera como garantía en los mercados de préstamos y créditos onchain. El proyecto pasó por una fase de red de prueba cerrada (devnet) antes del lanzamiento de la actual red de prueba pública (testnet), proporcionando a los desarrolladores acceso a kits de desarrollo de software (SDK) y guías de integración previas al lanzamiento final de la red principal (mainnet).
En cuanto a las cifras, vale la pena señalar que para las finanzas descentralizadas (DeFi) relacionadas con bitcoin, el año 2026 ha sido difícil: el valor total bloqueado (TVL) en BTCFi de segunda capa ha caído aproximadamente un 74% desde los máximos de 2025 y, a mediados de año, se situaba en torno a los 91.000 $BTC. La propuesta de Hashi de mantener el $BTC en su cadena nativa en lugar de "envolverlo" es una respuesta directa a este escepticismo, y los datos sobre depósitos y retiros tempranos dan a Sui un argumento a favor de que este enfoque está encontrando su audiencia a pesar de la caída general del mercado.
Cómo Hashi mantiene el bitcoin en su forma nativa
A diferencia de los puentes tradicionales para activos envueltos, Hashi no saca el bitcoin de la red Bitcoin. En su lugar, los usuarios depositan $BTC nativo, los validadores de Sui confirman la transacción y el protocolo acuña hBTC, un token representativo que se puede utilizar como garantía programable para préstamos y créditos institucionales de stablecoins, mientras que el bitcoin subyacente permanece en su cadena nativa.
La seguridad se basa en una arquitectura de múltiples capas, donde los depósitos están protegidos por una firma múltiple "2 de 2", que requiere firmas de los validadores del protocolo que utilizan computación multipartita (MPC), un esquema criptográfico en el que ninguna de las partes posee nunca la clave privada completa.
Finalmente, los retiros pasan por la "capa guardiana" (Guardian Layer), un sistema personalizable de gestión de riesgos que funciona como un "fusible" y que verifica que las solicitudes de retiro grandes cumplan con umbrales preestablecidos antes de su confirmación. En general, esta arquitectura está diseñada para evitar los puntos únicos de fallo que hacían vulnerables a los ataques a los puentes entre cadenas más antiguos.
Los inversores institucionales respaldan el protocolo
Actualmente, más de 25 organizaciones están realizando pruebas de estrés al sistema, incluidos gigantes de la custodia y el trading como Bitgo y Cumberland, así como Swissborg, Fluid y Ledger. Su participación abarca unidades de trading, infraestructura de custodia y plataformas de gestión de activos, lo que indica una demanda de formas no custodiales y conforme a normativas de utilizar bitcoins inactivos en DeFi sin asumir el riesgo de contraparte que afectaba a los puentes anteriores basados en bitcoins "envueltos".
El modelo de ingresos del protocolo se basa en los diferenciales de tasas de interés entre los ingresos de los depositantes y la cantidad que pagan los prestatarios por los créditos garantizados con bitcoin, en lugar de en la emisión inflacionaria de tokens para incentivar la actividad.
Esta estructura refleja el enfoque de los departamentos crediticios tradicionales en la fijación de precios y, según los inversores de Sui, este enfoque resultará más sostenible una vez que desaparezcan los incentivos de la red de prueba y se utilice capital real.
Si Hashi finalmente logra capturar incluso una pequeña parte del mercado de préstamos onchain de bitcoins, valorado en 1,4 billones de dólares, se convertiría en uno de los ejemplos más significativos hasta la fecha de interacción entre la cartera de Bitcoin y un ecosistema DeFi ajeno a Bitcoin.
