El profesor de la Universidad de Nueva York y analista tecnológico Scott Galloway, autor de libros superventas de The New York Times, afirmó recientemente que las acciones de SpaceX se negocian a un precio muy superior al que deberían tener, y que incluso una caída significativa desde sus máximos no las ha convertido en una inversión atractiva.
En un episodio de su podcast publicado el lunes, dijo que las acciones de SpaceX valen entre 10 y 30 dólares. Al cierre de Wall Street del martes, las acciones cayeron un 1,98%, cerrándose a 143,34 dólares.
"La valoración de esta acción sigue siendo excesiva", declaró Galloway. "Creo que esta acción debería valer entre 10 y 30 dólares."
Su valoración más alta implica que el precio actual de la acción es casi cinco veces superior a lo que él considera su valor; mientras que su valoración más baja sugiere que las acciones valen aproximadamente el 7% de su precio de mercado actual.
La Oferta Pública Inicial (OPI) de SpaceX se fijó a 135 dólares por acción, lo que otorgaba a la compañía de cohetes de Elon Musk una valoración aproximada de 1,8 billones de dólares. Posteriormente, la acción subió hasta los 225 dólares, para luego caer alrededor de un 45% hasta los 123 dólares. Desde entonces, el precio se ha recuperado ligeramente y ha estado cotizando por encima de su precio de OPI durante la última semana.
Galloway considera que la valoración de SpaceX se ha visto impulsada en parte por mecanismos de mercado inusualmente favorables. Inicialmente, solo entre el 4% y el 5% de las acciones de SpaceX estaban disponibles para negociación pública, lo que limitaba la oferta. También señaló que la inclusión de SpaceX en el índice Nasdaq 100 estimuló la demanda de fondos que rastrean dicho índice.
"Musk pasará a la historia como el mejor ingeniero de nuestra época, pero es un ingeniero financiero", dijo Galloway en el programa.
También cuestionó si los inversores deberían ver a SpaceX principalmente como una compañía de cohetes y satélites. Menos de dos semanas después de su salida a bolsa, SpaceX emitió bonos por valor de 25.000 millones de dólares, a pesar de haber revelado previamente que su efectivo y equivalentes de efectivo ascendían a 100.800 millones. La empresa afirmó que los fondos recaudados se utilizarían principalmente para pagar un préstamo puente.
Galloway afirmó que esta emisión de bonos indica que los inversores están apostando por la infraestructura de IA relacionada con el negocio de lanzamientos de SpaceX, y que la futura expansión dependerá cada vez más del endeudamiento.
Galloway no es el único que espera nuevas caídas en el precio de las acciones. El gestor de fondos de cobertura y exgestor de fondos de inversión de Fidelity, George Noble, declaró anteriormente que SpaceX y Tesla son "las dos mejores empresas para vender en corto del mercado".
Noble predijo que las acciones de SpaceX caerían un 50% a finales de año, y también criticó la rápida inclusión de la compañía en el índice Nasdaq 100.
"La cuenta de jubilación 401(k) de la abuela ahora posee acciones de una empresa valorada en 2 billones de dólares, aproximadamente 90 veces sus ingresos. Eso es una locura", dijo.
Noble afirmó que las acciones de ambas compañías, SpaceX y Tesla, deberían estar alrededor de los 30 dólares por acción. En su opinión, las altas valoraciones de ambas empresas, el bombo publicitario en las redes sociales y el empeoramiento del panorama económico las convierten en objetivos muy atractivos para vender en corto.
A pesar de su baja valoración, Galloway afirmó que no vendería en corto las acciones de SpaceX. Cree que los seguidores de Musk y su capacidad para entusiasmar a los inversores con nuevos proyectos podrían impulsar el precio de las acciones de SpaceX, independientemente de los fundamentos de la empresa.
"No me metería con esto", dijo Galloway, añadiendo que si Musk anunciara otro proyecto ambicioso, como "computación cuántica en la Luna", podría convertirse en una acción de moda y dispararse de nuevo.
