Por: Rita
El mayor valor de la carrera espacial está regresando a la Tierra. El 18 de agosto, HSBC publicó un informe que abarca 12 industrias, desglosando paso a paso esta cadena de transmisión.
La minería de asteroides y los centros de datos orbitales aún no son una realidad. Sin embargo, la carrera espacial ya está reescribiendo la lógica competitiva de las telecomunicaciones, los semiconductores, la energía eléctrica y la robótica. Este informe, liderado por Raj Sinha, codirector global de investigación de renta variable de HSBC, cubre 12 sectores, incluyendo telecomunicaciones, semiconductores, energía eléctrica, industria, agricultura, seguros y finanzas.
SpaceX ha recaudado 75.000 millones de dólares. La remuneración de Elon Musk está vinculada al objetivo de valoración de la compañía de 7,5 billones de dólares y a la colonización de Marte. La conclusión de HSBC es que el valor más urgente de la economía espacial es que está impulsando la actualización de las industrias terrestres.
Starlink ya ha superado el punto crítico de la escalabilidad
Hasta el 30 de junio de 2026, el servicio de Internet por satélite de SpaceX contaba con 10.200 satélites en órbita y 12 millones de usuarios de banda ancha, cubriendo 167 mercados. Además, 7,4 millones de dispositivos activos mensuales se conectan directamente a teléfonos vía satélite (Direct to Cell), abarcando 30 países. Los analistas de telecomunicaciones de HSBC señalan que estas cifras indican que las comunicaciones espaciales se han convertido en infraestructura para múltiples industrias, superando con creces su papel de alternativa para zonas remotas.
Maersk ya ha instalado Starlink en más de 330 buques portacontenedores, y United Airlines planea equipar 15 Boeing 737-800 mensualmente. EpicVue ha lanzado una solución Starlink para flotas de camiones, con una tarifa mensual de 99 dólares que incluye 250 GB de datos, cubriendo el 99,9% de las áreas de EE.UU. y Canadá. La conectividad por satélite está pasando de ser un respaldo de emergencia a una configuración predeterminada.
HSBC considera que la relación entre Starlink y los operadores de telecomunicaciones terrestres es principalmente complementaria. Las ventajas de rendimiento y coste de la fibra óptica y el 5G en zonas urbanas densas son inalcanzables. En escenarios como océanos, desiertos, zonas montañosas y post-desastres, la conexión por satélite llena los vacíos no cubiertos por las redes celulares. Para los operadores de telecomunicaciones, la cooperación es superior a la confrontación. T-Mobile, KDDI y Airtel Africa ya han firmado acuerdos de cooperación con Starlink para dispositivos de conexión directa.
Starship reduce el coste de lanzamiento a 300 dólares por kilo
La ventaja central de SpaceX radica en los costes.
El coste de lanzamiento a órbita baja del Falcon 9 es de 2.940 dólares por kilo, y del Falcon Heavy, de 1.520 dólares. El objetivo de Starship es reducirlo a entre 100 y 300 dólares, lo que supondría una caída de más del 95% respecto al precio medio histórico (aproximadamente 18.500 dólares/kilo entre 1970 y 2000).
La caída de costes está reescribiendo las suposiciones básicas de la economía espacial. La selección de materiales para la fabricación de satélites, las soluciones energéticas para centros de datos orbitales y los modelos de viabilidad para la minería de asteroides necesitan ser reevaluados. Los analistas industriales de HSBC señalan que SpaceX fabrica internamente entre el 80% y el 85% de los componentes de cohetes y naves espaciales, con un grado de integración vertical extremadamente alto. Esto reduce el espacio para proveedores externos, y los beneficios de la reducción de costes de lanzamiento se quedan dentro de la empresa.
Un satélite V2 Starlink cuesta 1 millón de dólares, y el coste de lanzamiento es de 2 a 3 millones de dólares. Starship puede lanzar 60 satélites V3 en una sola misión, cada uno con una capacidad de descarga de aproximadamente 1 Tbps, 20 veces la del V2.
La escala y el coste están formando un circuito de retroalimentación positiva.
Los centros de datos orbitales son la opción de respaldo para la potencia computacional
SpaceX planea desplegar 100 GW de potencia computacional en centros de datos de IA orbitales para 2040, comenzando con lanzamientos de prueba en 2027.
Según cálculos de HSBC, el coste actual de un centro de datos orbital es tres veces mayor que el de uno terrestre, y solo podría converger entre 2035 y 2040. Los centros de datos terrestres siguen siendo la opción prioritaria. Los centros de datos orbitales pertenecen a la reserva estratégica. Si la red eléctrica y la construcción nuclear de EE.UU. no pueden seguir el ritmo de la demanda de potencia computacional, el espacio puede ofrecer una opción que evite restricciones políticas, territoriales y medioambientales.
El plan Terafab está más cerca de la realidad que los centros de datos orbitales. SpaceX, en una empresa conjunta con Tesla y xAI, planea construir una fundición de obleas con integración vertical, cubriendo toda la cadena: diseño, fabricación, encapsulado y pruebas. Si tiene éxito, podría revolucionar la división horizontal de la industria de semiconductores. La cadena actual, donde NVIDIA diseña chips, TSMC los fabrica y terceros los encapsulan y prueban, podría ser reemplazada por una solución integral.
La diferencia de coste es solo un problema superficial; el exceso de capacidad computacional es un riesgo mayor. HSBC calcula que la demanda incremental anual global de centros de datos de IA será inferior a 50 GW para 2030, mientras que SpaceX solo con la parte orbital planea añadir 100 GW anuales. Si los fabricantes terrestres continúan expandiéndose al ritmo actual (HSBC prevé que el gasto de capital anual supere el billón de dólares a partir de 2027), el mercado podría enfrentarse a un exceso de capacidad computacional en cinco años. Las tasas de rotación de activos y el retorno de la inversión en infraestructuras cloud basadas en GPU ya están bajo presión, y la entrada de SpaceX agravará esta tendencia.
Otra consecuencia del exceso de capacidad computacional es la commoditización de los modelos LLM. Cuando la capacidad computacional deja de ser escasa, las diferencias de rendimiento entre modelos se reducen. Los proveedores de hardware se ven presionados, mientras que las capas de software y aplicación se benefician.
La carrera espacial está remodelando tres industrias centrales
El informe cubre 12 industrias. El juicio de los analistas de HSBC es que tres sectores están siendo directamente reescritos por la carrera espacial: energía eléctrica, semiconductores y robótica.
El sector eléctrico se beneficia de manera más directa. Los centros de datos de IA han elevado la tasa de crecimiento anual de la demanda eléctrica en EE.UU. del 2-3% al 4-5%. Si la carrera por la capacidad computacional continúa, la demanda eléctrica tanto en EE.UU. como en Europa se multiplicará por 2,8 para 2050 (frente a las previsiones anteriores del 60% y 80%, respectivamente). Los analistas de servicios públicos de HSBC consideran que las energías renovables y las redes eléctricas son "los ganadores más claros". La energía nuclear y el gas natural enfrentan incertidumbres: los centros de datos terrestres son una ventaja, pero los orbitales podrían constituir una alternativa.
El sector de semiconductores enfrenta un doble impacto. La inferencia orbital requiere "silicio optimizado para órbita baja", un nuevo nivel de rendimiento intermedio entre los chips de consumo y los chips resistentes a la radiación para el espacio, lo que creará nueva demanda. Si el modelo Terafab es replicado por otros gigantes, las fundiciones tradicionales podrían enfrentar una pérdida de pedidos.
La lógica en el sector de robótica e industria es la más sencilla. La minería de asteroides depende de robots de alta autonomía, la construcción de bases lunares requiere maquinaria de ingeniería, y los servicios en órbita necesitan brazos robóticos. Caterpillar ya colabora con la NASA para desarrollar tecnología de excavación lunar, trasladando directamente su experiencia en minería autónoma terrestre a escenarios espaciales. Honeywell proporciona sistemas de navegación para la misión Artemis de la NASA, y la tecnología aeroespacial también puede beneficiar a los sectores de aviación e industria.
Las otras 9 industrias también aparecen en el marco de HSBC, incluyendo telecomunicaciones, agricultura, productos químicos, minería de metales, salud, seguros, finanzas, transporte y logística, y plataformas tecnológicas. Sin embargo, sus cadenas de transmisión son más largas, y el impacto a corto plazo no es tan directo como en los tres sectores mencionados anteriormente.
El despegue de la economía espacial no necesita esperar a la minería de asteroides o la colonización de Marte. Los 12 millones de usuarios de Starlink, la curva de costes de Starship y el impacto potencial de Terafab en el panorama de los semiconductores ya son prueba de ello.
La conclusión central del informe de HSBC es que el espacio es un acelerador para las industrias terrestres. La capacidad computacional continúa expandiéndose, la demanda eléctrica se duplica y el coste de lanzamiento cae por debajo de los 300 dólares por kilo. Tres curvas se están acercando simultáneamente a un punto de inflexión histórico. El primer eslabón en ser remodelado siempre es aquel con la cadena de transmisión más corta.
Descargo de responsabilidad
Este artículo es una organización e interpretación por parte de Chao Xiang Research del informe de un corredor de bolsa de terceros (HSBC, 18 de agosto de 2026), combinada con información del mercado público. Las calificaciones, precios objetivo, previsiones de beneficios y juicios relacionados citados en el texto son opiniones del analista de dicho corredor, representan únicamente la posición de su institución, no representan la opinión de Chao Xiang Research y no constituyen ningún consejo de inversión.
El mercado tiene riesgos, las decisiones deben ser independientes. Este artículo no debe utilizarse como base para la compra o venta de ningún valor.
