Autor: Paul Graham
En su último artículo, 'How to Earn a Billion Dollars', Paul Graham parece responder al debate político de que 'una persona no puede ganar mil millones de dólares legítimamente'. Lo verdaderamente valioso es que explica con claridad la lógica subyacente detrás de la riqueza empresarial.
En su marco, mil millones de dólares no son un número mágico, sino el resultado de dos variables: la tasa de crecimiento y cuánto tiempo puede sostenerse ese crecimiento.
Si una empresa puede crear continuamente un producto que los usuarios realmente amen y estén dispuestos a recomendar a sus amigos, tiene la oportunidad de lograr un crecimiento exponencial. Si este crecimiento ocurre en un mercado lo suficientemente grande, el aumento de la riqueza de sus fundadores se convierte en un resultado matemático, no en un dilema moral.
Este artículo también es muy revelador para los inversores. Porque la valoración temprana de muchas grandes empresas en el mercado secundario también depende fundamentalmente del mismo conjunto de preguntas:
¿Resuelve realmente una necesidad intensa?
¿Les gusta lo suficiente a los usuarios?
¿El crecimiento tiene capacidad de autopropagación? ¿Es el espacio de mercado lo suficientemente grande?
¿Cuánto tiempo puede durar la curva de crecimiento?
Por lo tanto, este artículo no trata solo sobre 'cómo convertirse en multimillonario', sino también sobre cómo identificar empresas de tipo exponencial y por qué el pensamiento lineal a menudo subestima los activos de alto crecimiento real.
A continuación, la traducción completa del artículo.
Cómo ganar mil millones de dólares
Junio de 2026
Este artículo se basa en un discurso que di en el Oxford Union.
Dado que esto es claramente el 'Club de los Futuros Primeros Ministros', quiero hablar sobre algo que más políticos deberían entender: cómo se convierte la gente en multimillonaria. Incluso si no planean dedicarse a la política, espero que esto les sea útil. Aquellos que no se conviertan en primeros ministros pueden, en cambio, convertirse en multimillonarios.
Entiendo este tema porque hace 21 años, Jessica y yo fundamos una organización llamada Y Combinator. Si no han oído hablar de Y Combinator, es una especie de combinación entre una firma de inversión y una escuela para emprendedores. Desde que la fundamos en 2005, hemos invertido en aproximadamente 6,500 empresas.
Fundar una startup exitosa es la forma más común de convertirse en multimillonario. Así que, en cierto sentido, durante los últimos 21 años, he estado entrenando a personas para que se conviertan en multimillonarias. Hasta ahora, aproximadamente 30 de ellas lo han logrado, y muchas más están en camino.
Así que pueden imaginar lo sorprendido que me quedé el mes pasado cuando un político estadounidense dijo: 'Es imposible ganar mil millones de dólares'. Fue como si un entrenador de patinaje artístico escuchara a alguien decir: 'Es imposible hacer un triple axel'. Por supuesto que es posible. Es difícil, pero posible.
Por supuesto, ella no quiso decir que sea imposible convertirse en multimillonario. Obviamente es posible. Tampoco hablaba de la diferencia entre ingresos y ganancias de capital. No se trataba de contabilidad. Su punto era que una persona no puede volverse tan rica sin hacer algo malo, sin hacer trampa de alguna manera.
Unos días después, estaba hablando con una emprendedora en la que invertí. Como hago siempre que veo a emprendedores, comencé preguntándole cuál era su tasa de crecimiento. Dijo que el mes pasado fue del 93%. Señalé que eso significaba que su patrimonio neto también estaba creciendo a una tasa mensual del 93%. Se estaba volviendo rica a un ritmo asombroso. Y sin embargo, no estaba haciendo nada malo. Su startup crecía tan rápido simplemente porque a los usuarios les encantaba lo que ella estaba construyendo. Así que podía sentir por experiencia propia cuán equivocada estaba esa política. No estaba explotando a nadie. Todo lo contrario. Su startup crecía tan rápido porque ella y su cofundador habían estado trabajando increíblemente duro para hacer felices a los usuarios, y los usuarios comenzaron a recomendar el producto a sus amigos. Eso condujo al crecimiento exponencial.
Más tarde ese día, mencioné su caso en línea, y alguien respondió que tener unos pocos millones de dólares y crecer al 93% mensual era algo completamente distinto a convertirse en multimillonario.
Sospecho que mucha gente estaría de acuerdo con esa afirmación. Pero resulta que esa afirmación no solo es incorrecta, sino que es incorrecta de una manera reveladora.
Así que les pido un favor. Saquen sus teléfonos y hagan un cálculo. Sé que parece un poco artificial, pero les prometo que les servirá. Les haré hacer el tipo de cálculo que yo hago más a menudo como inversor, y esta experiencia les hará entender realmente la esencia de una startup.
Si tomamos su comentario de la manera más conservadora, suponiendo que 'unos pocos millones' sean 2 millones de dólares, entonces su empresa necesitaría crecer 500 veces para hacerla multimillonaria. Así que lo que vamos a calcular es cuántos meses llevaría que algo crezca 500 veces a una tasa de crecimiento mensual del 93%.
Para eso, calculamos el logaritmo en base 1.93 de 500. La forma más fácil es usar directamente la caja de búsqueda de Google. Abran la búsqueda de Google, ingresen log(500, 1.93). Si lo ingresan correctamente, la respuesta debería ser aproximadamente 9.45.
Ese es el número de meses que se necesitaría, comenzando con 2 millones de dólares y creciendo al 93% mensual, para convertirse en multimillonario. Unos pocos millones y una tasa de crecimiento del 93%, de hecho, no están tan lejos de mil millones. Están a nueve meses y medio de distancia.
Ahora entienden por qué, cuando veo a emprendedores, mi primera pregunta siempre es sobre la tasa de crecimiento.
Pero no quiero que nadie me acuse de usar números poco realistas, así que probemos con una tasa de crecimiento más conservadora. Veamos qué sucede con el 15% mensual. Esta velocidad no es para nada rara. A menudo me encuentro con startups que crecen al 15% mensual.
Si tus ingresos crecen un 15% mensual, ¿a cuánto ascenderían después de cinco años? Para calcular eso, necesitamos calcular 1.15 elevado a la potencia 60, porque cinco años son 60 meses. Así que vuelvan a Google e ingresen 1.15^60. La respuesta debería ser aproximadamente 4384. Es decir, después de cinco años, los ingresos de tu startup serían 4384 veces mayores que ahora. Si ahora generas $10,000 al mes, dentro de cinco años generarías aproximadamente $44 millones al mes, unos $526 millones al año. Para entonces, si posees el porcentaje típico de acciones que suelen tener los fundadores, serías multimillonario.
En el mundo real, las tasas de crecimiento tienden a disminuir un poco. Una startup muy exitosa podría tener una tasa superior al 15% mensual en el primer año, y una inferior al 15% en el cuarto año. Pero el resultado final es aproximadamente el mismo. Si fundas una startup a principios de los veinte, es absolutamente posible convertirte en multimillonario antes de los treinta. Es difícil, pero posible.
Quería que hicieran este cálculo ustedes mismos porque ahora entienden una de las razones por las que la gente funda startups. El crecimiento exponencial es como magia. Produce resultados que parecen imposibles. Y debido a eso, algunos políticos desconfían de él. No entienden las matemáticas del crecimiento exponencial, así que cuando ven a alguien volverse 'imposiblemente rico' a sus ojos, asumen que esa persona debe haber hecho trampa.
Pero ahora al menos, al hacer el cálculo ustedes mismos, entienden que una persona no necesita hacer trampa para convertirse en multimillonaria. Han visto con sus propios ojos que en este cálculo solo hay dos números: la tasa de crecimiento y cuánto tiempo dura ese crecimiento. Si es imposible ganar mil millones de dólares sin hacer trampa, ¿cuál de estos dos números es imposible? Crecimiento del 15% mensual ciertamente no es imposible; las startups lo logran a menudo. Y cuánto tiempo puedas mantener esa velocidad depende del tamaño del mercado. Obviamente, si vas a crecer 4000 veces, tiene que haber al menos una demanda de mercado 4000 veces mayor. Pero eso es todo lo que necesitas. ¿Y cómo podrías hacer trampa para aumentar el tamaño del mercado?
Si solo planean convertirse en primeros ministros, pueden dejar de escuchar ahora. Hemos demostrado que ganar mil millones de dólares es, de hecho, posible, porque depende solo de dos números: uno que las startups a menudo alcanzan sin hacer trampa, y otro que simplemente no se puede influenciar haciendo trampa.
Pero si realmente quieren convertirse en multimillonarios, deberíamos entrar en más detalles. Especialmente en el primer número, la tasa de crecimiento. Para mantener un crecimiento constante mes a mes, debes construir algo tan bueno que la gente quiera contárselo a sus amigos. De hecho, esa es otra razón por la que siempre pregunto primero a los emprendedores sobre su tasa de crecimiento. La tasa de crecimiento muestra si están construyendo lo correcto.
Entonces, concretamente, ¿cómo construyes algo que a la gente le guste tanto como para querer contárselo a sus amigos?
El problema de la economía de mercado, y también su grandeza, es que es difícil construir algo que los clientes quieren, pero que aún no tienen. Una vez que se descubre una nueva necesidad que puede satisfacerse, la gente se lanza a satisfacerla. Así que tienes que descubrir una necesidad que otros aún no conocen.
¿Cómo se hace eso?
Sintiendo esa necesidad tú mismo.
Son jóvenes. Normalmente, los fundadores jóvenes deberían construir lo que ellos quieren. Aún no tienen suficiente experiencia para saber lo que otros necesitan. Pero al mismo tiempo, sus propias necesidades son muy valiosas, porque sus necesidades presagian las necesidades futuras. Están en la edad en la que la gente empieza a usar cosas nuevas. Las cosas que tú y tus amigos comienzan a usar ahora, dentro de diez años las usará todo el mundo. Dado que su intuición sobre las necesidades de los demás suele ser una señal pobre, y sus propias necesidades son una señal especialmente valiosa, normalmente deberían escuchar la segunda señal. Deberían construir lo que ustedes y sus amigos quieren.
Construir lo que tú y tus amigos quieren no significa que tengas que construir un producto de consumo. Tal vez tú y tus amigos sean biólogos moleculares, y ahora hay algo genial que se puede hacer con el ADN que todos los demás están ignorando. Tal vez a ustedes y a sus amigos les gustan los drones. La idea no necesita tener un atractivo amplio desde el principio. Realmente solo necesita atraerles a ustedes y a sus amigos.
No se preocupen por el segundo número, el tamaño del mercado. Dado que presagian la demanda futura, el mercado crecerá. Y siempre es posible expandirse a mercados adyacentes. Todo lo que necesitas es una cabeza de playa en el mapa de necesidades insatisfechas, y luego expandirte desde allí.
¿Cómo obtienes una idea así?
La respuesta es una de las cosas más contraintuitivas sobre las startups. Y ya hay muchas cosas contraintuitivas en las startups. La mejor manera de obtener grandes ideas para startups no es buscar ideas para startups. Si buscas ideas para startups conscientemente, te vuelves demasiado conservador. Filtras los valores atípicos. Porque las mejores ideas para startups a menudo suenan terribles al principio. Si estás buscando ideas conscientemente, las descartarás. Y precisamente por eso es que no han sido descubiertas antes.
Imaginen lo mal que sonaban Apple, Facebook o Airbnb al principio. ¿Cuánta gente querría tener su propia computadora? ¿Cómo podría una empresa ganar dinero con estudiantes universitarios mirándose unos a otros en línea? ¿Quién pagaría por dormir en un colchón inflable en el suelo de la casa de alguien? Ahora que sabemos en qué se convirtieron estas ideas, es fácil reescribir la historia. Pero recuerdo muy claramente lo malas que sonaban Facebook y Airbnb al principio. Invertimos en Airbnb, y pensamos que la idea era terrible. La razón por la que invertimos en ellos fue simplemente que nos gustaban esos fundadores.
Entonces, ¿cómo encuentras ideas para startups sin buscarlas?
Haciendo proyectos con amigos.
Así es como surgen las mejores startups. Ni siquiera comienzan como empresas. Son solo cosas que la gente construye porque parecen geniales. Apple, Google y Facebook comenzaron así. Ninguna de ellas fue diseñada inicialmente para ser una empresa.
Este método funciona por la razón que mencioné antes: ustedes presagian la demanda futura. Así que si solo construyes cosas aleatorias que te parecen geniales, lo que construyes en realidad está lejos de ser aleatorio.
Este es uno de esos casos en los que tu mente inconsciente sabe más que tu mente consciente. Cualquier proyecto que realmente te haga pensar, 'esto sería algo genial', sin importar cuán ridículo suene, tiene una alta probabilidad de conducir a una buena idea para una startup. Lo que construyas no puede ser más ridículo que una startup llamada Justin.TV en la que invertimos en 2006. Consistía en un tipo llamado Justin Kan con una cámara en la cabeza, caminando y transmitiendo en vivo todo lo que le sucedía. Pero a esa empresa le fue bastante bien. De hecho, probablemente hayas oído hablar de ella, solo que cambió de nombre: Twitch.
La clave para fundar una startup exitosa es comprender tan profundamente a un grupo de usuarios que puedas construir algo que realmente quieren. Si eres joven, puedes, y debes, usar un truco: construir cosas para ti mismo. Te entiendes a ti mismo. Pero esto es solo un caso particular de una regla más general. Solo comprendiendo profundamente a los usuarios puedes construir algo que les guste tanto como para querer contárselo a sus amigos. Y solo así obtienes el crecimiento exponencial necesario para que una startup realmente tenga éxito.
Hay otras formas de enriquecerse además de fundar una startup. Algunas de ellas sí requieren que explotes a otros. Pero las startups son la forma más común en que las personas se vuelven realmente ricas. Si quieres fundar una startup exitosa, la clave no está en la explotación, sino en la empatía. ¿Qué quieren realmente los usuarios? ¿Qué puedes hacer por ellos que mejore significativamente sus vidas? Esta empatía es lo que buscamos en los fundadores, y es lo que cultivamos en los fundadores que admitimos.
Cómo se enriquece la gente en tu sociedad es una de las preguntas más importantes para entender esa sociedad. No puedes dejar que la ideología, las películas o casos históricos de siglos atrás determinen tu opinión sobre este tema. Debes observar el mundo que te rodea y ver claramente cómo suceden las cosas realmente. Si quieres lograrlo personalmente, obviamente te verás obligado a entender cómo sucede. Así que no me preocupo mucho por ustedes. Me preocupan los futuros primeros ministros. Necesitan recordar este discurso. Así que para ustedes resumiré la idea clave.
Hay dos cosas que determinan qué tan grande puede llegar a ser una startup, y por lo tanto, qué tan ricos pueden llegar a ser sus fundadores: la tasa de crecimiento y cuánto tiempo puede durar ese crecimiento. Obtienes la primera haciendo algo que a los usuarios les guste tanto como para querer contárselo a sus amigos. Obtienes la segunda estando en un mercado grande. Si creces de manera exponencial y estás en un mercado grande, tu startup se volverá valiosa y tú, como accionista, te volverás rico. No necesitas hacer trampa para que esto suceda. Sucederá automáticamente siempre y cuando mantengas felices a los clientes.
