Dos meses de especulación terminaron el martes cuando GameStop confirmó que nunca vendió sus Bitcoin. La empresa comprometió 4,709 de sus monedas a Coinbase Credit como garantía para una estrategia de opciones de compra cubierta, según su informe anual presentado ante la Comisión de Bolsa y Valores.
Los Analistas Onchain Sonaron la Alarma en Enero
Cuando los rastreadores onchain detectaron que GameStop movía todo su alijo de Bitcoin a Coinbase Prime en enero, la suposición se extendió rápidamente: la empresa estaba vendiendo. Esa lectura resultó ser incorrecta. La transferencia era parte de una jugada de opciones estructuradas, no una salida.
GameStop vendió contratos de opciones de compra cubierta con precios de ejercicio entre $105,000 y $110,000, programados para vencer este viernes. Bajo esa configuración, la empresa cobra primas por adelantado y se queda con los Bitcoin si los compradores se retiran sin ejercer las opciones. Algunos contratos de enero ya vencieron sin ejercerse.
La empresa aún posee un Bitcoin que se mantuvo fuera del acuerdo de garantía. Las 4,709 monedas comprometidas permanecen en los libros, solo reclasificadas.
BTCUSD cotizando a $67,312 en el gráfico de 24 horas: TradingView
Por Qué Las Monedas Ya No Aparecen Como Tenencias Directas
Debido a que Coinbase Credit puede reutilizar los activos en garantía —una práctica llamada rehipotecación— GameStop eliminó las 4,709 monedas de su balance general como tenencias directas y las registró en su lugar como un activo digital por cobrar. La empresa dijo en el documento que, aunque la etiqueta cambió, su exposición a los movimientos de precio de Bitcoin no lo hizo.
Esa exposición no ha estado libre de dolor. Las monedas en garantía tenían un valor de $368 millones al 31 de enero, con una pérdida no realizada de poco más de $59 millones registrada en esa fecha. Bitcoin ha caído aproximadamente un 45% desde su máximo histórico. El documento también muestra una ganancia no realizada de $2.3 millones y un pasivo de $700,000 vinculado a la posición de opciones.
GameStop Ingresó en Bitcoin Después de que Cohen se Reuniera con Saylor
Los informes indican que el director ejecutivo Ryan Cohen se reunió con el presidente de Strategy, Michael Saylor, a principios de 2025 para discutir estrategias corporativas de Bitcoin. GameStop anunció su incursión en Bitcoin poco después. Antes de la transferencia a Coinbase, la empresa se encontraba entre los 25 principales tenedores corporativos de Bitcoin por tamaño, según bitcointreasuries.net.
El archivo de la SEC cierra el capítulo sobre lo que muchos interpretaron como una salida inminente. GameStop mantiene sus Bitcoin. Está perdiendo dinero en papel. Y ahora está usando la posición para generar ingresos mientras espera.
Imagen destacada de Shutterstock, gráfico de TradingView
