Autor: CryptoSlate
Compilación: Deep Tide TechFlow
Guía de Deep Tide: Satsuma Technology se convierte en la primera empresa tesoro europea que podría liquidar todas sus reservas de Bitcoin. Esta votación no solo decide el destino de las 668 BTC, sino que también expone la debilidad fatal del modelo de empresas tesoro: cuando las acciones cotizan con descuento durante mucho tiempo, la fe en mantener criptomonedas sucumbe ante la presión de monetizar. Para los inversores, esta es una muestra excelente de observar cuánto tiempo puede durar la promesa de "nunca vender" durante un mercado bajista.
Satsuma Technology perdió hoy la fecha límite final para votación por poder de la propuesta que planea vender todos los bitcoins de la empresa y salir de la Bolsa de Valores de Londres.
El próximo punto de decisión será la reunión general de accionistas del 20 de julio.
Si ambas resoluciones especiales son aprobadas, la empresa iniciará el proceso para vender todos sus bitcoins, devolver el efectivo neto y cancelar su cotización en la Bolsa de Valores de Londres. Al 30 de junio, la empresa poseía 668.48 BTC.
Ambas resoluciones especiales requieren al menos un 75% de votos a favor y son condiciones previas mutuas: si alguna no se aprueba, se bloqueará tanto la devolución de capital como la salida de la bolsa. La fecha límite se aplica a votos por poder en papel, en línea y CREST; los accionistas elegibles aún pueden votar en persona en la reunión del 20 de julio.
La propuesta fue presentada por accionistas que poseen más del 20% del capital emitido de Satsuma, y la junta directiva acordó incluirla en la agenda sin necesidad de una solicitud formal. De los seis directores, cuatro recomiendan rechazar la propuesta y dos la apoyan.
La negociación se suspendió a las 7:30 a.m. del 1 de julio, ya que la votación pendiente impidió que los directores y auditores de Satsuma evaluaran oportunamente las perspectivas de la empresa, lo que resultó en la imposibilidad de publicar los estados contables auditados antes del 30 de junio. La empresa espera completar la preparación de los estados contables antes de fin de mes y afirma que la negociación podría reanudarse tras la aprobación de la Autoridad de Conducta Financiera.
El informe de situación del 30 de junio de Satsuma muestra que sus 668.48 BTC están valoradas en 29.44 millones de libras esterlinas, con un valor neto total de activos de 33.23 millones de libras. El informe muestra una relación precio-valor contable de 0.80x, sin deuda u otros pasivos significativos, un costo promedio por BTC de 84,026 libras y una pérdida no realizada en libros de 39,984 libras por moneda en ese momento.
Calculando la tenencia del 30 de junio al precio de Bitcoin del 16 de julio de CryptoSlate de 48,372.69 libras, el valor total sería de aproximadamente 32.34 millones de libras. Esta no es una estimación de distribución, pero presenta claramente la elección: mantener una empresa pública que cotiza por debajo del valor de sus tenencias de criptomonedas, o buscar liquidar después de deducir costos.
Las empresas tesoro de Bitcoin prometieron nunca vender: el mercado bajista cambia rápidamente las promesas
Si ambas votaciones son aprobadas y se obtienen las demás autorizaciones, el cronograma indicativo de la empresa requiere vender todos los bitcoins alrededor del 3 de agosto, y emitir una acción Clase B no negociable por cada acción ordinaria alrededor del 4 de agosto.
Después de deducir una reserva de capital operativo de 2 millones de libras y los costos de transacción y terminación, el efectivo proveniente de la venta se distribuirá a los tenedores de acciones Clase B. Se espera que la audiencia de confirmación judicial se lleve a cabo el 8 de septiembre, la cancelación de la cotización el 14 de septiembre y el pago se complete antes del 28 de septiembre. Todas las fechas están sujetas a ejecución condicional.
Una empresa tesoro de Bitcoin estadounidense vendió todas sus BTC porque no pudo resistir la presión de la deuda y Nasdaq
Si alguna votación falla, la propuesta no desencadenará la venta de bitcoins ni la salida de la bolsa. Satsuma indicó que continuará con su estrategia de tesoro, y la suspensión de la negociación dependerá de la publicación de los estados contables y la aprobación de la Autoridad de Conducta Financiera.
El mismo precio, retornos completamente diferentes
La actualización del 3 de julio de Satsuma separa a los antiguos tenedores de los préstamos convertibles CLN1 y CLN2, ya que la distribución proporcional propuesta generaría tasas de retorno marcadamente diferentes en relación con la inversión original. En un escenario con el precio de Bitcoin en $59,923, el retorno por cada 100 libras invertidas sería el siguiente:
Estas cifras son solo ejemplos, no predicciones. Deducen costos estimados de transacción y 2 millones de libras de capital operativo, asumiendo que los antiguos tenedores de CLN aún poseen sus acciones, y en el caso de los warrants CLN1, deducen aproximadamente 3.2 millones de libras de ganancias por ejercicio.
