Durante meses, BitMine de Tom Lee fue conocida por comprar Ethereum, sin importar qué.
La empresa se ganó la reputación de ser el tenedor corporativo más agresivo de ETH, apostando fuertemente a la idea de Lee de un superciclo de Ethereum.
Ahora, esa apuesta está siendo puesta a prueba.
Tras una caída del 22,6%, la cartera de Ethereum de BitMine ha descendido a un valor de aproximadamente 9.040 millones de dólares.
Esto marca un fuerte revés respecto a finales de 2025, lo que plantea serias preguntas.
¿Esta caída simplemente validará la convicción a largo plazo de Tom Lee, o señalará que BitMine ha llevado su estrategia de tesorería demasiado lejos?
Análisis de las pérdidas de BitMine
El problema central de BitMine es su enorme apuesta por Ethereum [ETH].
La empresa posee ahora 4.031.739 ETH, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores de ETH del mundo.
Incluso cuando los precios caían, Tom Lee siguió comprando. La semana pasada, BitMine añadió 40.000 ETH a un precio medio de 2.220 dólares.
Sin embargo, el mercado se movió en la dirección opuesta.
Ethereum ha caído más de un 28% en el último mes, incluyendo aproximadamente un 7% en un solo día, según CoinMarketCap.
Debido a esto, BitMine ahora tiene más de 6.000 millones de dólares en pérdidas no realizadas solo en sus tenencias de Ethereum.
Pérdidas en todos los frentes
Huelga decir que el problema va más allá de Ethereum.
BitMine también posee 11.902 Bitcoin [BTC] y 89.452.910 Solana [SOL], y la caída de los precios en todo el mercado de criptomonedas ha arrastrado también a la baja esos activos.
Las liquidaciones forzadas en los mercados de derivados empeoraron la venta masiva.
Cuando Ethereum rompió por debajo de los niveles clave de precio, se activaron las operaciones automatizadas y empujaron a los operadores a vender.
Esas ventas se extendieron rápidamente por los principales exchanges, llevando los precios aún más a la baja y dejando a grandes inversores como BitMine con muy pocas opciones seguras.
El impacto también llegó al mercado de valores, con $BMNR cayendo casi un 6%, cerrando en 25,10 dólares.
Así que, la cuestión clave ahora es si centrarse en la seguridad a corto plazo o en la creencia a largo plazo.
Sin embargo, si la acción sigue cayendo junto con los precios de las criptomonedas, los accionistas pueden presionar a la empresa para que reduzca el riesgo.
Lee estaba preparado
Dicho esto, Lee ya había advertido a los inversores que principios de 2026 serían difíciles.
Señaló el aumento de las tensiones comerciales y las crecientes preocupaciones en torno a la Reserva Federal como riesgos clave.
Lee también espera una incertidumbre añadida a medida que la Fed pase de Jerome Powell a un probable sucesor, Kevin Warsh.
En su opinión, 2026 podría comprimir el miedo, las recesiones y la recuperación en un solo año volátil.
"2026 se perfila similar a 2025. Así que puede que nos espere una dolorosa caída, pero 'compraríamos la caída'."
Por lo tanto, que la cartera de criptomonedas de 9.000 millones de dólares de BitMine se convierta en una historia de advertencia o en la base de una fuerte recuperación en 2026 depende enteramente de esa creencia.
Reflexiones finales
- Con millones de ETH en sus libros, incluso los pequeños movimientos de precio ahora tienen consecuencias desproporcionadas para BitMine.
- La incertidumbre macro, los cambios de liderazgo en la Fed y las tensiones comerciales añaden otra capa de riesgo a la estrategia.
