El fabricante chino de robots humanoides y cuadrúpedos Unitree Robotics debutó en la Bolsa de Valores de Shanghai el 19 de agosto de 2026. Al inicio de la negociación, sus acciones superaron en un 629% el precio de su IPO. La empresa recaudó alrededor de 6.100 millones de yuanes (905 millones de dólares), y su capitalización de mercado durante la primera operación alcanzó aproximadamente 66.000 millones de dólares, lo que convierte a esta salida a bolsa en uno de los ejemplos más destacados de la euforia inversora en torno a la IA física, según escribe Bloomberg.
Unitree se convirtió en la primera empresa pública de la China continental que se especializa específicamente en robots humanoides. Su debut también atrajo la atención del mercado cripto: incluso antes del inicio de la negociación en Shanghái, los operadores en Hyperliquid, a través de un contrato perpetuo sobre las acciones de Unitree, formaron de hecho su propia valoración de la empresa.
Los operadores de cripto predijeron el aumento, pero subestimaron su magnitud
Según datos de Hyperliquid, el mercado sintético de Unitree se negoció la semana pasada aproximadamente entre 92 y 94 dólares por contrato. Esto correspondía a una valoración de la empresa de alrededor de 38.000 millones de dólares, más de cuatro veces superior a los aproximadamente 9.000 millones de dólares a los que Unitree realizó su IPO, según Allium Research.
Sin embargo, el debut real resultó ser aún más fuerte. Al precio de la primera operación, la empresa se valoró en aproximadamente 66.000 millones de dólares, alrededor de un 75% más que el nivel que habían estimado los operadores de criptomonedas.
No se trata de acciones ordinarias de Unitree. El contrato en Hyperliquid es un futuro perpetuo que permite apostar por el cambio en el valor de las acciones sin tener derecho de propiedad sobre ellas. Fue colocado por el desarrollador externo xyz.trade, utilizando la infraestructura de Hyperliquid, señaló CoinDesk.
Esto dio a los inversores en cripto la oportunidad de negociar las expectativas sobre la IPO las 24 horas del día, incluso antes de la apertura del mercado de valores chino.
Tras el inicio de la negociación, el contrato UNITREE-USDC también aumentó bruscamente: en la mañana del 19 de agosto su precio era de alrededor de 121 dólares, y anteriormente había superado brevemente los 140 dólares. El volumen negociado alcanzó los 64 millones de dólares, mientras que las posiciones abiertas eran de unos 29 millones de dólares.
Mientras tanto, las propias acciones, después de partir de los 1100 yuanes (163 dólares), retrocedieron a aproximadamente 884 yuanes (131 dólares), pero seguían siendo casi seis veces más caras que el precio de la IPO.
A modo de comparación, antes de la IPO de SpaceX en junio, los operadores de criptomonedas, a través de un mecanismo similar, valoraron las acciones en aproximadamente 170 dólares. Durante la primera sesión de negociación superaron los 176 dólares, y cerraron el día en 161 dólares, casi exactamente al nivel que pronosticó el mercado cripto.
El mercado de SpaceX en Hyperliquid fue significativamente mayor: el interés abierto justo antes de la IPO alcanzaba unos 216 millones de dólares, y en 24 horas se negociaron más de 150 millones de dólares.
Unitree obtuvo una valoración multimillonaria en medio del boom de la IA física
El fuerte debut de Unitree refleja no solo el interés especulativo por su IPO, sino también el aumento de la atención de los inversores hacia la inteligencia artificial física: sistemas que combinan la IA con robots y otros dispositivos físicos.
Según Bloomberg, la empresa entregó en 2025 más de 5500 robots humanoides, ocupando el primer lugar mundial en este indicador. Las ventas acumuladas de sus robots cuadrúpedos superaron las 33.000 unidades.
Los indicadores financieros también muestran un rápido crecimiento del negocio:
- los ingresos de Unitree en 2025 aumentaron a 1.700 millones de yuanes, frente a los 393 millones de yuanes del año anterior;
- el beneficio neto fue de 278 millones de yuanes;
- el margen bruto superó el 60%;
- alrededor de 4.200 millones de yuanes de los fondos de la IPO la empresa planea destinarlos al desarrollo de modelos de IA física, investigación en robots humanoides, nuevos productos y expansión de la producción.
La empresa también recibió el apoyo de inversores estratégicos. Aproximadamente el 20% de la oferta se distribuyó entre ellos, en particular la empresa china de IA DeepSeek, la estructura de inversión de Tencent y divisiones de grandes empresas estatales.
DeepSeek obtuvo un 2,31% de las acciones de Unitree con un período de bloqueo de tres años. La colaboración contempla el uso de los desarrollos de IA de la empresa para crear modelos de inteligencia física para robots humanoides.
En medio del debut de Unitree, el analista de Bloomberg Intelligence Ian Ma declaró:
"El rápido aumento de Unitree en su día de debut señala un fuerte apetito por el sector chino de la IA física. Los fondos de la IPO deberían acelerar el desarrollo y comercialización de la IA. El fuerte debut también podría proporcionar un referente favorable para la valoración de Ubtech y otros competidores chinos en robótica que se preparan para salir a bolsa".
Según estimaciones de JPMorgan, el mercado de robots humanoides podría crecer desde aproximadamente 2.000 millones de dólares en 2025 hasta 300.000 millones en 2035. China ya ocupa alrededor del 75% del mercado mundial de robots humanoides, y su ventaja la aseguran la producción a gran escala, cadenas de suministro desarrolladas y un costo más bajo: los materiales para un robot cuestan unos 46.000 dólares frente a 131.000 en EE.UU.
Al mismo tiempo, el mercado ya muestra signos de sobrecalentamiento. Las acciones de Unitree durante su debut se negociaron a niveles que superan sustancialmente las valoraciones de la empresa según sus indicadores financieros.
"No hay fundamentos para un aumento tan alto del precio de las acciones. Está impulsado por la euforia minorista. Las valoraciones son desorbitadas y las perspectivas son inciertas, considerando la etapa temprana de desarrollo e implementación de los robots humanoides", señaló el director gerente de Union Bancaire Privee, Wei-Sern Ling.
Al mismo tiempo, los analistas subrayan que los propios volúmenes de entrega aún no garantizan el liderazgo tecnológico. Unitree, como otros fabricantes de robots humanoides, debe demostrar su capacidad para trasladar los proyectos piloto y demostraciones a un uso comercial a gran escala.
Las opiniones de los usuarios de X también mostraron una percepción diferente del rápido crecimiento de Unitree: algunos llamaron al debut de la empresa una señal del inicio de una nueva etapa en la robótica china y esperan una ola de IPOs de competidores, mientras que otros consideran sobrevalorada a la empresa.
En particular, Rui Ma señaló que con una capitalización de unos 54.000 millones de dólares, Unitree se valora en aproximadamente 130 veces los ingresos anuales de 2026, calificando a la empresa de "sobrevalorada". Mientras tanto, John Koetsier llamó la atención sobre la diferencia con la estadounidense Agility Robotics, valorada en unos 4.000 millones de dólares.
Recordemos que Elon Musk pronosticó un crecimiento exponencial en la cantidad de robots humanoides hasta 2040 y su superioridad numérica sobre la humanidad.
Además, en Barclays declararon que la implementación de robots humanoides en China en 10 años podría reemplazar 37 millones de puestos de trabajo.
end-content
