Autor: Deep Tide TechFlow
Acciones de EE.UU.: El "desastre de resultados" de AMD desencadena la venta de acciones tecnológicas
El protagonista de hoy es AMD, cuyos resultados financieros desataron una masacre en las acciones tecnológicas.
Superficialmente, los resultados parecen buenos:
- Ingresos del Q4: 102.7 mil millones de USD, superando las expectativas de 96.7 mil millones
- EPS ajustado: 1.53 USD, superando las expectativas de 1.32 USD
- Pronóstico para Q1: 98 mil millones de USD (±3 mil millones), ligeramente por encima de las expectativas de 93.8 mil millones
¿Pero por qué el mercado reaccionó con furia?
El problema no está en las cifras, sino en la brecha de expectativas. Algunos analistas de Wall Street esperaban que AMD diera un pronóstico más agresivo, dado el auge de la IA. Cuando el pronóstico fue "solo ligeramente mejor de lo esperado" en lugar de "muy superior a las expectativas", el mercado optó por votar con los pies.
Y lo más fatal: los gastos operativos se descontrolaron. Los gastos operativos de AMD superaron la guía en 2 mil millones de USD, y esta es la enésima vez que supera el presupuesto.
El analista de JPMorgan, Harlan Sur, fue directo: "AMD ha estado 'gastando de más' continuamente, lo que perjudica la rentabilidad".
La reacción en cadena provocó que AMD cayera un 17%; Broadcom un 7%; Micron un 11%; Lam Research un 10%; Applied Materials un 9%; Nvidia un 3%; el índice de semiconductores de Filadelfia cayó significativamente, todo el sector de chips sufrió una masacre.
La pesadilla del sector del software continúa. El ETF iShares Expanded Tech-Software (IGV) cayó otro 4% hoy, acumulando una caída del 17% en una semana.
La raíz del pánico es que la semana pasada Anthropic lanzó una herramienta de automatización de IA capaz de manejar trabajo legal. Esto hizo que el mercado se diera cuenta de repente: la IA no es un asistente para el software, podría ser su verdugo.
Si la IA puede automatizar documentos legales, generar código automáticamente, gestionar relaciones con clientes de forma autónoma, ¿pueden sobrevivir los modelos de negocio de las empresas SaaS por suscripción?
No todas las acciones tecnológicas se están hundiendo, hoy también hubo ganadores:
Eli Lilly se disparó un 8%: Resultados del Q4 muy por encima de las expectativas; Pronóstico para 2026: ingresos de 800-830 mil millones de USD (expectativa 776 mil millones), EPS de 33.5-35 USD (expectativa 33.23 USD); las ventas del medicamento para bajar de peso Zepbound crecieron un 122%, el medicamento para diabetes Mounjaro un 110%.
Super Micro Computer subió un 10%: Resultados del Q2 superaron expectativas, elevó el pronóstico anual a 400 mil millones de USD (expectativa 361 mil millones); fuerte demanda de servidores para IA.
Amgen subió un 3.67%: Impulsada por sólidos resultados, el sector de atención médica fue uno de los pocos refugios seguros hoy.
Uber cayó un 5%; Chipotle se desplomó un 6%, estos datos confirman nuevamente: el consumidor estadounidense está apretándose el cinturón.
Criptomonedas: Caen por debajo de 74,000 USD, mínimo en 16 meses
Esta tarde, Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 73,000 USD, alcanzando su nivel más bajo desde noviembre de 2024.
Ethereum cayó por debajo de los 2200 USD.
¿Por qué Bitcoin cayó más que las acciones tecnológicas?
Bitcoin tiene una correlación extremadamente alta con el Nasdaq. Cuando AMD provocó el colapso de las acciones de chips y el Nasdaq cayó un 1.5%, Bitcoin, como el "rey de los activos de riesgo", naturalmente cayó más.
Curiosamente, las empresas mineras que se reconvirtieron a infraestructura de IA también se hundieron hoy:
Cipher Mining cayó más de un 10%; IREN cayó más de un 10%; Hut 8 cayó más de un 10%.
¿La razón? La caída de AMD hizo que el mercado comenzara a cuestionar el retorno de la inversión en infraestructura de IA. Estas empresas acababan de pasar de la "minería" a la "capacidad de cálculo de IA" y se toparon con preocupaciones sobre el estallido de la burbuja de la IA.
El único punto brillante, TeraWulf subió un 12%, debido a la adquisición de dos terrenos industriales en EE.UU., pero es un caso aislado.
Hasegawa de la empresa japonesa de análisis cripto Bitbank declaró: "Los 70,000 USD podrían ser un punto de referencia clave para un fondo a corto plazo. Una ruptura sustancial de este nivel podría requerir un reinicio significativo de las condiciones del mercado".
Metales Preciosos: El oro supera los 5000 USD, con un impulso fuerte
El oro extendió su rebote, superando la barrera de los 5000 USD
El oro spot cerró alrededor de 5,010-5,050 USD/onza, subiendo otro 2%+ intraday. Esto sigue al暴涨 del 6% de ayer (la mayor ganancia intradía desde 2008).
La plata continuó su alocada subida, con una ganancia del 7%, regresando por encima de los 85 USD.
¿Por qué el oro puede seguir rebotando?
Desde los 5600 USD del viernes pasado hasta los 4400 USD del lunes, el oro cayó más de un 20%. Esta caída lavó el apalancamiento y creó oportunidades de compra en mínimos.
Inversores a largo plazo y bancos centrales aprovecharon para comprar la caída. Después del暴涨 del 6% de ayer, las subidas continuaron hoy, lo que indica una compra muy decidida.
El índice del dólar cayó hoy, dando apoyo al oro. El yuan chino frente al dólar subió a máximos de 2.5 años, reflejando también la debilidad generalizada del dólar.
El objetivo a largo plazo del oro no ha cambiado
Las principales firmas de Wall Street siguen siendo alcistas:
JPMorgan: Objetivo fin de año 6300 USD
- Deutsche Bank: Objetivo fin de año 6000 USD
Alrededor de los 5000 USD actuales, todavía hay un espacio de subida de más del 20%.
La lógica profunda del mercado: ¿Preocupación por el estallido de la burbuja de la IA?
La dinámica del mercado de hoy expuso un problema central: la velocidad de monetización comercial de la IA se está quedando muy por detrás del crecimiento del gasto de capital.
El problema de AMD no es que el crecimiento de ingresos no sea lo suficientemente rápido (un crecimiento interanual del 26% ya es fuerte), sino que los costos están fuera de control. Para mantenerse competitiva en la carrera de la IA, AMD está quemando dinero frenéticamente, pero el mercado comienza a cuestionar: ¿Traerá este dinero el retorno correspondiente?
Si ni siquiera un actor central de chips de IA como AMD puede controlar los costos, ¿pueden las empresas de aplicaciones de IA aguas abajo, las empresas de software, las empresas de infraestructura, ganar dinero?
Eventos clave restantes de la semana
Jueves - Viernes:
- Resultados de Alphabet (Google)
- Resultados de Amazon
- Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (Jueves)
- Conversaciones EE.UU.-Irán (Viernes)
Si los resultados de Google/Amazon no cumplen expectativas, las acciones tecnológicas podrían colapsar aún más.
Si las conversaciones entre EE.UU. e Irán se rompen, escalando el riesgo geopolítico, el oro subirá further.







