Strategy compró aproximadamente 89,599 Bitcoin en el primer trimestre de 2026, su segunda mayor acumulación trimestral registrada, haciéndolo mientras Bitcoin operaba en una tendencia bajista y el sentimiento en todo el mercado de criptomonedas era pesimista.
Según el experto en criptomonedas Adam Livingston, el mercado aún no valora completamente lo que ese ritmo de acumulación podría significar con el tiempo.
El Primer Trimestre de 2026 Cambió Cómo El Mercado Lee La Debilidad
Según cifras de su página de compras de Bitcoin, Strategy compró un total de 89,599 BTC en el primer trimestre de 2026, llevando sus tenencias totales a 762,099 BTC. Este fue el segundo período de acumulación más grande, y solo el cuarto trimestre de 2024 fue mayor.
Según Livingston, si Strategy mantuviera el ritmo de adquisición del primer trimestre durante tres años consecutivos, sus tenencias alcanzarían 1.84 millones de Bitcoin para abril de 2029, equivalente a aproximadamente 2.4 veces sus tenencias actuales de 762,099 BTC. Esa proyección, señala, asume que no hay mejora en las condiciones del mercado de capitales y no hay expansión en la demanda de STRC, las acciones preferentes perpetuas de tasa variable de Strategy. En otras palabras, es una estimación mínima basada en el peor de los casos.
El gráfico que acompañaba la publicación de Livingston muestra que Strategy compró 340,983 BTC en regímenes por encima de $90,000, en comparación con 161,326 BTC en regímenes por debajo de $50,000, una relación de acumulación de máximo a mínimo de 2.11x.
La banda única más grande en el gráfico es el rango de $90,000 a $110,000, donde las compras declaradas totalizaron 297,102 BTC en 30 eventos, lo que representa el 39.0% de todas las compras. Le sigue la banda de $70,000 a $90,000 con 162,805 BTC, y luego la banda por debajo de $30,000 con 99,030 BTC.
Estas bandas de compra muestran algo importante: Strategy no ha sido más extrema en sus compras cuando Bitcoin parecía barato. Ha sido más extrema cuando Bitcoin ya era caro y aún seguía subiendo.
Bitcoin En Sí Sigue Estando Infravalorado
Livingston vincula la historia de la acumulación del primer trimestre con una tesis mucho más grande sobre Bitcoin y cómo se relaciona con las acumulaciones de Strategy. Incluso si Strategy cotizara a un múltiplo plano de 1.0 veces el valor del activo neto, generando un rendimiento premium de BTC cero, Livingston calcula que el precio mNAV 1x de la empresa sería de $288 por acción en ese momento. Sin embargo, el resultado real será considerablemente mayor porque el modelo asume un precio de Bitcoin estático.
Si Bitcoin simplemente revierte a su tendencia de ley de potencia a largo plazo, que sitúa el precio de la principal criptomoneda en un rango objetivo cercano a $360,000 para fines de 2028, entonces toda la industria de las criptomonedas está subestimando gravemente tanto el futuro balance de Strategy como el efecto dominó en la valoración de Bitcoin.
Una empresa que puede acumular casi 90,000 BTC en un solo trimestre difícil y que está incentivada a comprar con más fuerza a medida que los precios suben es una gran fuerza de demanda. Si una acumulación corporativa a tan gran escala continúa incluso en trimestres débiles e incluso aumenta cuando los precios se recuperan, entonces la oferta disponible para el mercado en general puede seguir reduciéndose a un ritmo más rápido del que muchos traders están modelando.
