Aunque la reciente recuperación del bitcoin en el mercado de criptomonedas ha reavivado las expectativas alcistas, Joao Wedson, fundador de Alphractal, declaró que los datos de la cadena de bloques apuntan a un panorama más precavido. Según Wedson, es posible que aún no se haya alcanzado el mínimo cíclico definitivo en el precio del bitcoin, y si se repiten ciertos indicadores históricos, el precio del BTC podría caer a 53,000 dólares o incluso menos.
En su análisis, Wedson destacó especialmente el indicador MVRV Z-Score, utilizado para medir el comportamiento de los inversores y el valor realizado del mercado. El analista afirmó que las métricas internas de la red reflejan el comportamiento de los inversores, argumentando que este comportamiento está directamente relacionado con los periodos de euforia y miedo en los ciclos del mercado.
Wedson llama la atención sobre la caída del bitcoin en 2018.
Wedson comparó la estructura actual del mercado con el ciclo de 2017-2018. Según el analista, el indicador MVRV Z-Score formó tres picos significativos antes de que el bitcoin alcanzara su máximo histórico durante el mercado alcista de 2017.
Wedson señaló que, después de que el bitcoin alcanzara su pico y luego cayera, el indicador formó una base aproximadamente entre 0,25 y 1,16, recordando que en ese momento la mayor parte del mercado no esperaba otra fuerte caída. Sin embargo, en noviembre de 2018, el bitcoin experimentó otro fuerte descenso, cayendo hasta alrededor de 3,180 dólares.
Según los datos de Wedson, en el periodo 2024-2025, el indicador MVRV Z-Score alcanzó tres picos separados. Sin embargo, el analista destacó que el entusiasmo en estos picos fue más limitado en comparación con 2017, ya que el mercado se ha vuelto más complejo que en ciclos anteriores.
Wedson señaló que, tras la reciente caída del bitcoin tras alcanzar su pico, el indicador MVRV Z-Score formó una base en una zona similar a la observada en 2018, pero recientemente este indicador volvió a subir, y el precio del bitcoin lo siguió.
«El Z-Score del MVRV aún no ha caído a la zona negativa».
El principal riesgo que señala el analista es que el indicador aún no ha alcanzado la zona negativa, que en el pasado se ha asociado con los mínimos cíclicos principales del bitcoin.
Wedson declaró que, basándose en los datos disponibles, se hacía constantemente la misma pregunta: si el indicador MVRV Z-Score debe caer, ¿seguirá el precio del bitcoin a este indicador?
Según el fundador de Alphractal, considerando solo los datos de la cadena de bloques, no hay suficientes señales para afirmar con certeza que la caída actual es el mínimo definitivo para el bitcoin.
Wedson declaró que, para cumplir las condiciones que está siguiendo, el bitcoin podría tener que caer al menos hasta los 53,000 dólares o incluso menos.
El analista enfatizó especialmente que esta evaluación no es una recomendación financiera, declarando que cuestiona directamente los datos, y no el sentimiento alcista actual del mercado.
Wedson, recordando que en 2018 la mayoría de los participantes del mercado tampoco esperaba otra fuerte caída, afirmó que la pregunta clave es si el ciclo actual terminará de manera similar a los anteriores.
En opinión del analista, en esta etapa, los indicadores internos de la red sugieren que los riesgos de una caída de precios aún no han desaparecido por completo, en lugar de indicar claramente que se ha «tocado fondo» para el bitcoin.
*Esto no es una recomendación de inversión.
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