El miércoles, la Reserva Federal de EE.UU. aprobó un recorte de tasas de interés de 25 puntos básicos, el tercero este año y en línea con las expectativas del mercado. Típico de su comportamiento de precio previo a la FOMC, Bitcoin se disparó por encima de los 94.000 dólares el lunes, pero la representación "halcón" de los medios sobre el recorte de tasas refleja una Fed dividida sobre el futuro de la política monetaria y la economía de EE.UU.
Dada la etiqueta "halcón" asociada con el recorte de tasas de esta semana, es posible que el precio de Bitcoin se venda tras la noticia y permanezca en un rango limitado hasta que surja un nuevo impulsor de momentum.
CNBC informó que la votación 9-3 de la Fed es una señal de que los miembros siguen preocupados por la resiliencia de la inflación, y que la tasa de crecimiento económico y el ritmo de futuros recortes de tasas podrían desacelerarse en 2026.
Según Glassnode, Bitcoin (BTC) permanece atrapado en un rango estructuralmente frágil por debajo de los 100.000 dólares, con el movimiento del precio limitado entre el costo base a corto plazo en 102.700 dólares y la "True Market Mean" (Media Real del Mercado) en 81.300 dólares.
Los datos de Glassnode también mostraron un debilitamiento de las condiciones onchain, una demanda de futuros en disminución y una presión de venta persistente en un entorno que continúa manteniendo al BTC por debajo de los 100.000 dólares.
Puntos clave:
El rango estructuralmente frágil de Bitcoin mantuvo al mercado estancado por debajo de los 100.000 dólares con pérdidas no realizadas en expansión.
Las pérdidas realizadas se han disparado a 555 millones de dólares/día, el nivel más alto desde el colapso de FTX en 2022.
La fuerte toma de ganancias de los holders de más de 1 año y la capitulación de los grandes compradores están impidiendo recuperar el STH-Cost Basis (Costo Base de los Holders a Corto Plazo).
Los recortes de tasas de la Fed pueden fallar en impulsar significativamente el precio de Bitcoin a corto plazo.
Se acaba el tiempo para que Bitcoin recupere los 100.000 dólares
Según Glassnode, la incapacidad de Bitcoin de superar los 100.000 dólares reflejó una creciente tensión estructural: el tiempo está en contra de los toros. Cuanto más tiempo permaneció el precio anclado dentro de este rango frágil, más pérdidas no realizadas se acumularon, aumentando la probabilidad de ventas forzadas.
La pérdida no realizada relativa (media móvil de 30 días) ha aumentado al 4.4%, poniendo fin a dos años por debajo del 2% y señalando una transición hacia un entorno de mayor estrés. Incluso con el rebote del BTC desde el mínimo del 22 de noviembre hasta aproximadamente 92.700 dólares, la pérdida realizada ajustada por entidad continuó subiendo, alcanzando 555 millones de dólares/día, un nivel visto previamente durante la capitulación de FTX.
Al mismo tiempo, los holders a largo plazo (con un período de tenencia superior a 1 año) realizaron más de 1.000 millones de dólares/día en ganancias, alcanzando un pico récord de 1.300 millones. Esta dinámica de capitulación de los grandes compradores y una fuerte distribución por parte de los holders a largo plazo, potencialmente mantuvo al BTC por debajo de los umbrales clave de costo base, incapaz de retomar la banda de resistencia de 95.000–102.000 dólares que limitaba el rango frágil.
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Rally impulsado por el spot se encuentra con un mercado de futuros de BTC en declive
Datos de CryptoQuant encontraron que el mercado de criptomonedas tiene rallies antes de las reuniones de la FOMC, pero ha aparecido una divergencia notable donde el precio de Bitcoin ha subido mientras que el interés abierto (OI) ha estado en declive.
El OI disminuyó durante la fase correctiva desde octubre, pero incluso después de que el BTC tocara fondo el 21 de noviembre, continuó cayendo a pesar de que el precio se movía a máximos más altos. Esto marcó un rally impulsado principalmente por la demanda spot, en lugar de la especulación impulsada por el apalancamiento.
CryptoQuant añadió que, si bien las tendencias alcistas impulsadas por el spot son saludables en general, el momentum alcista sostenido históricamente requiere un aumento en el posicionamiento apalancado. Dado que los volúmenes de derivados son estructuralmente dominantes, el volumen spot representó el 10% de la actividad de derivados, por lo que el mercado podría tener dificultades para mantenerse si las expectativas de recorte de tasas se debilitan de cara a la reunión.
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