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Resumen
El impulso ha mejorado desde niveles muy sobrevendidos, con el RSI de 14 días recuperándose hacia su banda estadística inferior, lo que señala una disminución de la presión de venta y una participación tentativa de los compradores. Los volúmenes spot se han expandido significativamente, pero la actividad sigue siendo reactiva en lugar de constructiva, reflejando agitación tras el reajuste a la baja en lugar de una acumulación decisiva.
Las condiciones spot siguen siendo defensivas, con el CVD Spot atrincherado en territorio negativo y confirmando una agresión persistente del lado vendedor. Aunque las salidas de los ETF se han moderado drásticamente, el posicionamiento aún refleja cautela, incluso cuando el volumen de negociación de ETF se ha disparado. Una participación elevada sugiere que el compromiso ha aumentado, pero aún no se ha materializado una absorción sostenida de la demanda.
Los mercados de derivados siguen inclinándose hacia la aversión al riesgo. El interés abierto de futuros se ha contraído por debajo de su rango estadístico, lo que señala un desmantelamiento general de posiciones y una reducción del apetito especulativo. La financiación se ha enfriado a medida que los operadores se retiran de la exposición larga apalancada. El CVD perpetuo se ha estabilizado, pero el posicionamiento de opciones sigue siendo defensivo, con un interés abierto más ligero, primas de volatilidad comprimidas y un sesgo elevado que apunta a una demanda persistente de cobertura a la baja.
La actividad on-chain refleja una transición del estrés hacia la estabilización. El volumen de transferencias se ha disparado por encima de su banda superior, mientras que la demanda de tarifas se mantiene estable. Los flujos de capital se han vuelto negativos, el crecimiento del capital realizado se está contrayendo y las pérdidas no realizadas dominan la oferta. Estas condiciones se alinean con la dinámica de corrección en etapa tardía, donde la presión de venta puede comenzar a agotarse.
En general, las condiciones siguen siendo defensivas en todos los indicadores spot, de derivados, ETF y on-chain. La rentabilidad está comprimida, los flujos de capital son negativos y la demanda de cobertura sigue elevada tras el reajuste a la baja. Aunque algunas señales sugieren que la presión de venta podría estar moderándose, una recuperación duradera probablemente dependa de una demanda spot renovada capaz de estabilizar el precio por encima de los mínimos recientes.
Indicadores Off-Chain
Indicadores On-Chain
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