El movimiento se desplegó rápidamente al final de la sesión matutina de operaciones en Estados Unidos. Durante varias semanas, Bitcoin se había estancado principalmente en un rango entre 61.500 y 65.000 dólares, lo que resultó en una volatilidad inusualmente baja e hizo que los operadores abrieran posiciones con mayor frecuencia esperando que este rango continuara.
Las acciones del Tesoro encendieron la mecha
Uno de los catalizadores fue el anuncio del Departamento del Tesoro de Estados Unidos de que al menos duplicaría el volumen máximo de recompra de bonos del Tesoro a largo plazo para apoyar la liquidez, aumentándolo de 2 mil millones de dólares a no menos de 4 mil millones de dólares por operación. La entrada en vigor de los cambios está programada para el 9 de septiembre.
Este anuncio fue significativo porque el costo de los préstamos gubernamentales a largo plazo había estado aumentando bruscamente. El rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años alcanzó aproximadamente el 5.33-5.34%, acercándose a su máximo en casi dos décadas, antes de caer a alrededor del 5.2% tras esta noticia.
La caída en los rendimientos puede hacer que las inversiones más riesgosas sean más atractivas al reducir el rendimiento de los bonos gubernamentales. Las acciones, el oro y Bitcoin se beneficiaron de esto, ya que los operadores interpretaron el movimiento de la Fed como un alivio de la presión que se había estado acumulando en los mercados de bonos.
El precio de Bitcoin también recibió otro impulso de apoyo. El día hábil anterior, los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Bitcoin en Estados Unidos registraron entradas de 297.6 millones de dólares, y los datos del mercado indicaban flujos positivos adicionales alrededor del 19 de agosto.
Los vendedores en corto caen en la trampa de liquidación
La verdadera aceleración ocurrió en los mercados de derivados. Cuando el precio de Bitcoin superó la marca de 66.000 dólares, los operadores que utilizaban apalancamiento y apostaban a la baja comenzaron a ver la liquidación de sus posiciones: los intercambios cerraron automáticamente posiciones que ya no tenían suficiente garantía para cubrir las pérdidas.
Según las estadísticas de Coinglass.com, durante un período de 60 minutos, las liquidaciones de posiciones cortas y largas en criptomonedas (principalmente cortas) ascendieron aproximadamente a 1.48 mil millones de dólares. Estos cierres forzados obligan a los vendedores en corto a recomprar sus posiciones, creando una demanda adicional justo en el momento en que los precios ya están subiendo.
El apalancamiento intensificó esta reacción en cadena. Un operador que utiliza un apalancamiento de 20:1 o 40:1 puede perder todo su capital debido a un movimiento de precio relativamente pequeño en dirección opuesta a su posición. Cada liquidación puede empujar los precios al alza, desencadenando la liquidación del siguiente grupo de posiciones cortas y creando un 'squeeze' que se retroalimenta. En el último día, aproximadamente 114,538 operadores sufrieron pérdidas totales.
El fuerte repunte de Bitcoin lo llevó a niveles no vistos desde principios del verano. La velocidad del movimiento fue especialmente impresionante: la parte más abrupta se desarrolló en unos 15-60 minutos en medio de un aumento en el volumen de operaciones.
70,000 dólares: la próxima prueba para Bitcoin
Ahora la pregunta es si los compradores podrán mantener el terreno ganado una vez que desaparezca la compra forzada. Los derivados pueden formar velas impresionantes, pero para mantener un avance, generalmente se requiere una demanda sostenida en el mercado spot, donde los inversores compran Bitcoin directamente, no a través de contratos apalancados.
Los flujos hacia los ETF sirven como un indicador de esta demanda. Las entradas continuas de fondos, los rendimientos de los bonos del Tesoro estables o en descenso y un aumento en la actividad de negociación spot podrían ayudar a Bitcoin a convertir la antigua zona de resistencia alrededor de 66,900 dólares en un soporte y lograr un avance más confiable desde el rango de varias semanas.
El peligro radica en una reversión de la tendencia si los operadores apalancados comienzan a abrir nuevas posiciones largas más rápido de lo que se desarrolla la demanda subyacente. La prueba inmediata para Bitcoin será el área entre 69,000 y 70,000 dólares, donde los operadores observarán si el repunte del 19 de agosto se convierte en un avance sostenido o en otro 'repunte' impulsado por el apalancamiento.
El miércoles a las 11:50 hora de verano del este (EDT), Bitcoin se cotiza a 68,468 dólares por unidad.
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