Bitcoin intenta una vez más recuperar el nivel de $90,000, mientras los alcistas reconstruyen con cautela una narrativa de recuperación tras semanas de volatilidad y una fuerte presión de venta. Aunque la confianza sigue siendo frágil y muchos inversores mantienen posiciones defensivas, la reciente estabilización de los precios ha abierto la puerta a un escenario alcista a corto plazo. En lugar de depender únicamente del optimismo, los analistas señalan cada vez más indicadores estructurales que sugieren que el balance de riesgos podría estar cambiando.
Según un informe del analista on-chain Axel Adler, la configuración actual de Bitcoin muestra un potencial alcista táctico cuando se observa a través de la lente combinada de los indicadores de régimen de mercado y la dinámica de liquidaciones de derivados.
Adler destaca que el Puntaje de Régimen de Bitcoin ha transitado recientemente a la zona de +15 a +30, un rango que históricamente ha ofrecido rendimientos promedio positivos. Esta zona representa una fase temprana de recuperación, donde el impulso bajista se ha desvanecido pero la euforia aún no ha regresado, lo que a menudo crea condiciones favorables para un movimiento alcista asimétrico.
Al mismo tiempo, los datos de derivados muestran una clara dominancia de liquidaciones en corto, lo que significa que los movimientos recientes de precios han forzado el cierre de posiciones bajistas. Esto crea una presión de compra mecánica, que puede amplificar los movimientos alcistas incluso en ausencia de una fuerte demanda spot. Juntas, estas señales sugieren que el intento actual de Bitcoin por recuperar los $90,000 no es puramente especulativo, sino que está respaldado por una estructura de mercado interna en mejora.
El Puntaje de Régimen y las Liquidaciones Apuntan a un Potencial Alcista Táctico
Adler explica que el Puntaje de Régimen compuesto de Bitcoin agrega múltiples dimensiones del mercado en un solo marco, incluyendo el desequilibrio de los taker, la presión de interés abierto, las tasas de financiamiento, los flujos de ETF, los flujos de exchange y la tendencia de precios.
El resultado es un indicador unificado que va de −100 a +100, diseñado para capturar cambios en la estructura del mercado en lugar de ruido a corto plazo. Actualmente, el Puntaje de Régimen se sitúa en +16.3, colocando a Bitcoin en la parte superior de la zona neutral, definida entre +15 y +30.
Los datos de backtesting para 2025 muestran que esta subzona específica ha ofrecido históricamente rendimientos promedio de alrededor de +3.8% en un horizonte de 30 días. Esto contrasta marcadamente con la zona de −15 a 0, donde los rendimientos esperados fueron negativos, con un promedio de -1.5% en siete días. Es importante destacar que el indicador se ha recuperado recientemente de un extremo bajista, después de caer a −27 hace apenas una semana, lo que señala una recuperación estructural en lugar de un rebote aleatorio.
Adler resalta un matiz crítico: las transiciones al régimen alcista formal por encima de +30 han coincidido históricamente con máximos locales, a menudo seguidos de rendimientos negativos a corto plazo. Esto hace que el rango actual de +15 a +30 sea más atractivo para el posicionamiento táctico, mientras que la acumulación agresiva por encima de +30 puede conllevar un riesgo elevado.
Esta visión se ve reforzada por los datos de derivados. El oscilador de dominancia de liquidaciones largo/corto se ha vuelto negativo en −11%, indicando un aumento en los cierres forzados de posiciones en corto, mientras que su promedio de 30 días sigue siendo positivo. Con la dominancia de liquidaciones en largo en solo 44%, las liquidaciones en corto claramente prevalecen, proporcionando combustible mecánico para el movimiento alcista.
