Ha surgido una evaluación reciente del mercado de Bitcoin que sugiere que la principal criptomoneda está sufriendo una falta de fortaleza estructural. Notablemente, la causa de la debilidad es una combinación de factores subyacentes interrelacionados.
La Volatilidad del Mercado Aumenta a Medida que la Liquidez Disponible Disminuye
En una publicación reciente de CryptoQuant a través de QuickTake, XWIN Research Japan destaca que el mercado de Bitcoin está pasando por una fase crítica, donde una ligera actividad institucional podría provocar grandes cambios en su precio. El grupo de investigación señala las razones de esta hipótesis, afirmando primero que ha habido una disminución significativa en el volumen de negociación.
Según XWIN Research, esta caída en el volumen de negociación ha ocurrido durante varios meses, lo que resulta en poca liquidez del mercado. En esta condición, el mercado es altamente sensible a las noticias e incluso a los flujos a corto plazo, creando un efecto exponencial en el mercado.
Esta situación actual se ve reforzada además por la métrica de Bitcoin: Direcciones Activas, que rastrea la cantidad de direcciones de billetera únicas que envían o reciben Bitcoin activamente durante un período determinado. Cuando las direcciones activas disminuyen junto con el precio, indica que existe una demanda débil y que es probable que el mercado de Bitcoin luche por recuperarse.
Notablemente, XWIN Research Japan afirma que "aunque algunas métricas on-chain han mejorado recientemente, no son lo suficientemente fuertes como para confirmar un cambio de tendencia". Como tal, cualquier reversión observada en las condiciones actuales del mercado podría ser meramente temporal.
Las Crecientes Presiones Macroeconómicas Amplían el Espacio para el Miedo
Aparte de las dinámicas internas del mercado de Bitcoin, fuerzas macroeconómicas más amplias también están desempeñando un papel significativo en la debilidad del precio de Bitcoin. El grupo de investigación explica que el aumento en los precios del petróleo causado por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán ha impulsado las expectativas de inflación más de lo habitual. Por esta razón, el mercado macroeconómico está siendo testigo de un aumento en las expectativas de una subida de tasas y un endurecimiento de las condiciones financieras.
Al mismo tiempo, las preocupaciones sobre la inflación han llevado a ventas significativas de bonos, causando una disminución simultánea en acciones, oro y criptomonedas. Notablemente, este comportamiento contrasta con el esperado durante los escenarios tradicionales de aversión al riesgo, donde el capital típicamente rota hacia activos más seguros (bonos, por ejemplo).
En última instancia, XWIN Research Japan prevé que el precio de Bitcoin caerá aún más a corto plazo, excepto en el caso de que las condiciones actuales de liquidez y la actividad on-chain experimenten una recuperación definitiva. En este caso, el factor central que definiría las condiciones del mercado es el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, ya que esto influye en los niveles de inflación y las tasas de interés, lo que a su vez afectaría la dirección general del mercado.
Al momento de escribir, el precio de Bitcoin se sitúa alrededor de $65,981. Según datos de CoinMarketCap, la principal criptomoneda del mundo se ha devaluado aproximadamente un 4.01% desde el día anterior.
