El sentimiento general del mercado se ha contraído hacia un "miedo extremo" antes de la decisión de tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) del 19 de diciembre.
Esto fue similar a los "niveles de miedo" vistos a mediados de noviembre, cuando Bitcoin cayó por debajo de los $100K y durante las guerras arancelarias de Trump en el primer trimestre de 2025.
Históricamente, estas lecturas pasadas de miedo extremo también marcaron fondos, proporcionando oportunidades excepcionales de compra. Pero, ¿arrastrará la subida de tipos del BoJ a BTC a la baja, o ya está descontada?
¿Está sobredimensionado el miedo al BoJ?
Según Polymarket, el consenso del mercado se inclinaba por una subida de tipos de 25 puntos básicos (bps) para la reunión de diciembre. Sin embargo, para la decisión de enero, era más probable una pausa en los tipos.
Dado que el yen japonés es una moneda de financiación global importante, dicha subida de tipos llevó a un deshacimiento de operaciones de carry (carry trade) el pasado agosto, desencadenando una venta masiva de BTC.
La subida de tipos encarece los préstamos en yenes y obliga a las instituciones a reducir la exposición basada en yenes, desencadenando liquidaciones más amplias.
De hecho, los datos históricos mostraron que BTC cayó entre un 20% y un 30% cada vez que el BoJ subió los tipos. Por lo tanto, los temores actuales estaban justificados.
El posicionamiento del mercado se inclina a la baja
Sobre el posicionamiento del mercado, Nick Forster, Co-Fundador de la plataforma de opciones de cripto Derive, declaró que los traders se estaban posicionando para una caída por debajo de los $85k.
"A la baja, los osos han acumulado una exposición significativa de puts (opciones de venta) en el strike de $85K, lo que apunta a expectativas de que BTC caiga por debajo de $85K a corto plazo."
La cautela del mercado se extendió hasta principios del primer trimestre de 2026, añadió Forster.
"El posicionamiento de BTC sigue siendo decididamente bajista. La volatilidad de BTC a 30 días ha subido de nuevo hacia el 45%, mientras que el sesgo (skew) ronda el -5%. El sesgo a más largo plazo también se mantiene alrededor del -5%, lo que indica que los traders están descontando un riesgo continuo a la baja durante el primer y segundo trimestre."
Al cierre de esta edición, apenas unas horas antes de la publicación de los datos de inflación de EE.UU., BTC cotizaba a $87K. El activo experimentó una búsqueda de liquidez que lo empujó brevemente a $90K antes de retroceder las ganancias.
Aún así, existían pools de liquidez alcistas en $90.8K y $94.5K-$95K y un pool a la baja en $83K (tonos más brillantes). Estos eran niveles clave que podrían ser alcanzados antes de la volatilidad esperada.
Sobre la demanda de ETF, el apetito fue mixto, con salidas de más de $600 millones a principios de semana, seguidas de una entrada de $457 millones el 17 de diciembre, lo que subraya señales contradictorias.
Si vuelve a enfrentarse a un rechazo en $90K, vender en corto tendría sentido, incluso para traders que no operen con BTC. Especialmente si el dominio de BTC se dispara, como se vio durante la reciente caída de precios.
Aun así, Grayscale espera un fuerte rebote y un nuevo máximo histórico (ATH) en el primer semestre de 2026, lo que convertiría los niveles actuales en una compra con descuento para los holders a largo plazo si se valida.
Reflexiones finales
- BTC mostró señales contradictorias antes de la decisión de subida de tipos del Banco de Japón.
- Los expertos proyectaron una posible caída por debajo de $85K, lo que podría presentar una oportunidad de ventas en corto para los traders.
