Recientemente, las divergencias en Wall Street sobre el precio objetivo de Advanced Micro Devices (AMD) se han ampliado significativamente, con las últimas predicciones que van desde unos 450 dólares hasta los 1.250 dólares. Una valoración tan dispar refleja juicios radicalmente diferentes entre los analistas sobre cuánto crecimiento puede aportar a AMD la demanda de infraestructura de IA, los productos para centros de datos y las nuevas colaboraciones.
Los inversores pueden añadir AMD a su lista de seguimiento o cartera, monitoreando los cambios en su valor razonable, o visitar la comunidad de Simply Wall St para ver las opiniones de otros inversores.
¿Qué opina Wall Street de AMD?
Visón alcista
En los últimos meses, instituciones como Baird, UBS, Goldman Sachs, Cantor Fitzgerald y Barclays han subido sucesivamente el precio objetivo de AMD, con las últimas predicciones concentradas entre 600 y 1.250 dólares.
Estas instituciones son principalmente optimistas respecto a las oportunidades de desarrollo de AMD en centros de datos de IA, sistemas a nivel de rack y cargas de trabajo de agentes de IA.
Bank of America, TD Cowen, Mizuho y Wells Fargo se centran en los productos CPU y GPU de AMD para infraestructura de IA. Varios informes de investigación mencionan que la demanda de CPU para servidores se está fortaleciendo, y los sistemas equipados con procesadores EPYC están recibiendo más atención. Para grandes clientes de computación en la nube e IA que buscan reducir su dependencia de un único proveedor, AMD se está convirtiendo en una alternativa importante.
Jefferies, Roth Capital, UBS y Benchmark se centran principalmente en la plataforma de nivel de rack Helios y en las GPU Instinct para IA. Los compromisos de colaboración o compra ya revelados por Microsoft, OpenAI, Meta y Anthropic se han convertido en una base importante para que estas instituciones eleven sus expectativas para el negocio de centros de datos e IA de AMD.
Instituciones como Argus, DA Davidson, JPMorgan Chase y Truist también citan los resultados recientes y la orientación de AMD, considerando que el crecimiento de ingresos del segundo trimestre, la contribución del negocio de centros de datos y las perspectivas de desarrollo a largo plazo para centros de datos anunciadas por la gerencia respaldan una valoración más alta.
Puntos de vista cautelosos
Incluso después de subir el precio objetivo, algunos analistas mantienen una actitud cautelosa hacia AMD.
Morgan Stanley mantiene una calificación de "mantener", y JPMorgan Chase mantiene una calificación "neutral". Consideran que los resultados recientes de AMD cumplen en gran medida con las expectativas del mercado, pero que la orientación de la compañía no alcanzó por completo las altas expectativas de algunas instituciones inversoras.
Instituciones como Wells Fargo también señalan que la colaboración rumoreada entre Google y AMD en el diseño de TPU aún no ha sido confirmada. Sumado a la tensión en el suministro y las altas expectativas de los inversores, sigue existiendo controversia sobre cuánto espacio de crecimiento en IA le queda a AMD que aún no se refleje en el precio de la acción.
Simply Wall St ya ha señalado un riesgo de inversión en AMD, y los inversores pueden consultar más a fondo su posible impacto.
¿Qué noticias importantes hay recientemente sobre AMD?
AMD se prepara para emitir bonos de grado de inversión por un valor de 4.000 a 5.000 millones de dólares, lo que podría batir un récord de la compañía, para respaldar la expansión de su negocio de IA y centros de datos. La compañía también se ha comprometido a invertir hasta 5.000 millones de dólares en Anthropic.
AMD ya ha acordado adquirir la startup de chips de IA Taalas, con sede en Toronto. La tecnología de esta compañía puede integrar modelos de IA directamente en el chip, mejorando así la eficiencia en inferencia. Se espera que el equipo de Taalas participe en el futuro en el desarrollo de la hoja de ruta de los productos GPU Instinct y aceleradores de IA de AMD.
Los ingresos de AMD del segundo trimestre alcanzaron un nuevo récord de 11.540 millones de dólares, con el negocio de centros de datos aportando 6.700 millones, un aumento del 57% interanual, impulsado principalmente por la demanda de IA y los contratos con clientes como Meta, OpenAI, Anthropic y Oracle. Sin embargo, tras la publicación de los resultados, las acciones de AMD cayeron aproximadamente entre un 7% y un 9%.
Todo el sector de semiconductores también enfrenta presión reciente. El mercado está preocupado por los altos gastos de capital en IA, las elevadas relaciones precio-beneficio del sector y la competencia de Nvidia y las empresas de chips chinas. Incluso logrando un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 50% y siguiendo beneficiándose de la demanda de IA, el precio de la acción de AMD aún se ve arrastrado por el sentimiento del sector.
¿Qué ha cambiado en el valor razonable de AMD?
Según el último modelo, el valor razonable estimado de AMD se ha revisado al alza desde aproximadamente 487,90 dólares hasta 612,80 dólares. Los principales cambios en los supuestos incluyen:
- Se prevé que la tasa de crecimiento de ingresos aumente de aproximadamente 41,55% a 49,26%;
- Se prevé que el margen de beneficio neto aumente de aproximadamente 27,22% a 28,05%;
- La relación precio-beneficio prevista se redujo de aproximadamente 38,29 veces a 36,01 veces;
- La tasa de descuento aumentó ligeramente de aproximadamente 11,11% a 11,24%.
Esto indica que el modelo analítico es más optimista sobre los ingresos y la rentabilidad futuros de AMD, pero al mismo tiempo utiliza una tasa de descuento por riesgo ligeramente más alta y reduce los múltiplos de valoración futuros.
¿En qué centrarse a continuación?
La narrativa de inversión de Simply Wall St vincula el desarrollo empresarial de AMD con modelos financieros prospectivos y el valor razonable, actualizándose constantemente con nuevas predicciones, noticias y riesgos.
Los inversores pueden centrarse en observar a continuación:
- Si los aceleradores de IA como MI350, MI355 y la CPU para centros de datos EPYC Turin pueden seguir impulsando el crecimiento del negocio de IA y nube de AMD;
- Si los negocios de Xilinx, integrados y automotrices pueden ampliar las fuentes de ingresos, controlando al mismo tiempo las nuevas inversiones;
- Cómo afronta AMD la competencia de Nvidia, Intel y los chips autodesarrollados por los grandes proveedores de la nube;
- El impacto en el negocio de las restricciones a la exportación, la fragmentación geopolítica, los costes regulatorios y los gastos de integración de fusiones y adquisiciones.
En general, la lógica de crecimiento de IA de AMD se está fortaleciendo, pero las expectativas del mercado ya son muy altas. La enorme brecha entre los precios objetivo, de 450 a 1.250 dólares, demuestra que hasta dónde puede llegar el precio de la acción en el futuro depende en última instancia de si AMD puede convertir realmente los pedidos de IA, las colaboraciones tecnológicas y las ventajas de producto en beneficios y flujos de efectivo sostenidos.
