Autor: Ada, Shenchao TechFlow
El 2 de junio, Marvell subió un 32,5% en un solo día, cerrando a 290,79 dólares, alcanzando un máximo histórico. En los últimos 12 meses ha subido un 265%. El catalizador directo fue que Jensen Huang, en Computex, destacó los ASIC personalizados y la interconexión óptica de Marvell como el "núcleo de la arquitectura de los centros de datos de IA".
Que una empresa reciba el respaldo personal del CEO de Nvidia en un evento importante ya es algo raro. Esta empresa fue fundada en 1995 por Weili Dai y su marido Sehat Sutardja en el salón de su casa. Weili Dai es la menor de los tres hermanos Dai de Shanghái y también una de las impulsoras del mapa industrial de semiconductores de esta familia durante los últimos treinta años.
El hermano mayor, Weimin Dai, está en Shanghái y es el presidente de VeriSilicon, considerada la "primera acción de IP de semiconductores" en el mercado A. La capitalización de mercado de VeriSilicon rondaba los 150.000 millones de RMB en 2026, y sus pedidos de ASIC para IA han alcanzado máximos históricos durante seis trimestres consecutivos. El segundo hermano, Weijin Dai, es actualmente director y gerente general de la división de IP de VeriSilicon. En 2007 fundó Vivante, que fue adquirida por VeriSilicon por 57,53 millones de dólares.
Repasando los últimos treinta años, de las seis empresas fundadas por los tres hermanos Dai, dos cotizan en bolsa y cuatro fueron adquiridas. Esto es solo la mitad de la historia. Lo que realmente fluye bajo la superficie es la red de la industria de semiconductores tejida por la alianza de las dos familias chinas "Dai + Sutardja". Desde Estados Unidos hasta China, desde las herramientas EDA hasta las fábricas o líneas de producción de empaquetado avanzado de chiplets, desde la licencia de IP hasta los AI SuperNIC.
Los tres hermanos han hecho seis apuestas en treinta años, acertando el ritmo cada vez
Los tres hermanos Dai se graduaron en Ingeniería Electrónica en UC Berkeley. La línea temporal de sus emprendimientos coincide precisamente con los tres grandes cambios de paradigma de la industria de los semiconductores.
En 1995, Weili Dai, su marido Sehat Sutardja y el hermano de Sehat, Pantas Sutardja, fundaron Marvell en Silicon Valley, centrándose en controladores de almacenamiento de discos duros, con un modelo puramente fabless. Ese mismo año, el hermano mayor, Weimin Dai, fundó Ultima en Silicon Valley, desarrollando herramientas EDA. Era el final de la era de popularización de los PC, y el diseño fabless y la herramientización EDA eran características centrales de la primera gran reestructuración de la industria de semiconductores. La familia Dai apostó por ambas al mismo tiempo. Ultima fue adquirida por Cadence en 2000, y Marvell salió a bolsa (IPO) en 2000.
En 1996, Weijin Dai cofundó Silicon Perspective, dedicada a EDA de implementación digital, que fue adquirida por Cadence en 2002 por unos 500 millones de dólares. Al mismo tiempo, Weimin Dai volvió su mirada hacia China. En 2001 regresó a Shanghái para fundar VeriSilicon, apostando por el modelo "licencia de IP + personalización integral de chips", ofreciendo productos semielaborados a las empresas de diseño de SoC chinas que comenzaban. Ese mismo año China se unió a la OMC, y las empresas locales de diseño de chips se dispararon de poco más de 100 a varios miles. VeriSilicon fue el proveedor de munición para esta ola.
En 2007, Weijin Dai fundó Vivante, desarrollando IP de GPU integradas, centrándose en automoción e IoT. Este era el momento previo al despegue de la internet móvil, cuando todos los dispositivos empezaban a necesitar capacidad gráfica. En 2016, VeriSilicon de Weimin Dai adquirió Vivante en su totalidad por 57,53 millones de dólares, y Weijin Dai pasó de ser CEO de Vivante a Gerente General de la División de IP de VeriSilicon. Una adquisición interna familiar conectó las dos líneas de "líder chino en IP + IP de GPU integradas".
En 2019, Weili Dai emprendió por tercera vez. Después de dejar Marvell, fundó Dream Big Semiconductor en Silicon Valley junto a Sehat y el ex ejecutivo de Marvell, Sohail Syed, desarrollando una plataforma abierta de chips y AI SuperNIC. En 2021, Weili Dai, Sehat y el veterano surcoreano de semiconductores Han Byung Joon cofundaron Silicon Box en Singapur, una fábrica de empaquetado avanzado de chiplets. Los chiplets son la única ruta que tiene la industria para seguir mejorando el rendimiento de un solo chip después de la desaceleración de la Ley de Moore, apostando por la era post-Moore.
En agosto de 2020, VeriSilicon de Weimin Dai salió a bolsa en la STAR Market de Shanghái, recaudando 1.862 millones de RMB, siendo coronada por el mercado como la "primera acción de IP de semiconductores". En octubre de 2025, Dream Big de Weili Dai fue adquirida por Arm por 265 millones de dólares en efectivo.
Seis empresas en treinta años, dos salidas a bolsa, cuatro adquiridas por compradores de primer nivel. Es un historial impresionante, pero si solo se mira este historial, se pierde la verdadera otra mitad de la historia.
La base industrial construida por dos familias
El trío fundador de Marvell en 1995 estaba formado por Weili Dai, Sehat Sutardja y el hermano de Sehat, Pantas Sutardja. Sehat nació en Yakarta, Indonesia, se convirtió en técnico de radio con licencia a los 13 años y obtuvo su doctorado en Ingeniería Electrónica en Berkeley en 1988, donde conoció y se casó con Weili Dai. Marvell fue desde el primer día el producto de la colaboración de las dos familias "Dai + Sutardja", no solo un emprendimiento de una pareja.
Esta ventaja se ha ampliado gradualmente a lo largo de treinta años.
La familia Dai tiene raíces profundas en el ecosistema de semiconductores chino. VeriSilicon de Weimin Dai es el líder de IP en China, y su colaboración con SMIC y Huahong Grace se remonta a los inicios de SMIC. La primera biblioteca de celdas estándar de 0.18 micras que VeriSilicon hizo para SMIC resolvió el problema de las restricciones a la exportación de IP que enfrentaba SMIC en ese entonces. Weijin Dai, desde Silicon Perspective hasta Vivante y de vuelta a VeriSilicon, ha incorporado capa a capa las redes de EDA, IP de GPU y clientes de IoT en el ecosistema SoC local chino.
Por otro lado, la familia Sutardja, desde la época de Marvell, ha extendido su red de ingenieros al sudeste asiático y Europa. En 2021, Weili Dai y Sehat fundaron Silicon Box en Singapur con Han Byung Joon. Esta empresa superó el umbral de unicornio a principios de 2024, tiene una fábrica de empaquetado avanzado de semiconductores de unos 2.000 millones de dólares en Tampines, Singapur, y está construyendo una nueva fábrica de 3.600 millones de dólares en Italia. Detrás de ambas fábricas está la conexión con las políticas industriales de la Junta de Desarrollo Económico de Singapur y del gobierno italiano. Esta capacidad de despliegue de capacidad entre Asia Oriental y Europa no se puede abrir solo con las conexiones de la familia Dai en China continental.
Lo que es aún más interesante es la cartera de inversiones conjunta de las dos familias "Dai + Sutardja". Alrededor del ecosistema de chiplets, tienen al menos 15 empresas de participación conocida o cofundadas: Alphawave hace IP de interconexión SerDe de alta velocidad, adquirida por Qualcomm por 2.400 millones de dólares en diciembre de 2025; Expedera hace IP de NPU; BlueCheetah hace IP de interfaz de dados UCIe; Nubis hace interconexión óptica; Ventana hace CPU de servidor RISC-V; FLC hace soluciones alternativas a la DRAM. Estas empresas, junto con VeriSilicon, Vivante, Dream Big y Silicon Box mencionadas anteriormente, cubren casi todas las capas necesarias para la era de los chiplets: IP de semiconductores, estándares de interconexión, fábricas de empaquetado, chips de computación especializados. Las dos familias han construido conjuntamente toda una base industrial para la era post-Moore.
Replicar la lógica del aumento de Marvell
¿Cuál es la lógica detrás de esta subida de Marvell?
En el último año, los cuellos de botella en los centros de datos de IA han ido cambiando de lugar silenciosamente. La escasez de potencia de cómputo de las GPU fue la historia de 2023-2024. Para la segunda mitad de 2025, una vez que se ejecutan el entrenamiento y la inferencia a hiperescala, lo que realmente se atasca son tres cosas: los ASIC personalizados (para que los clientes no tengan que comprar siempre GPUs genéricas de Nvidia), la interconexión de alta velocidad entre chips y la capacidad avanzada de empaquetado para meter todo esto en un mismo encapsulado.
Marvell ha tocado las dos primeras simultáneamente. Hacer ASIC personalizados como los TPU para Google y Amazon, y usar chips de comunicación óptica para las transmisiones de alta velocidad. Esta es la verdadera razón de su aumento del 265% en un año, y también la verdadera razón por la que Nvidia invirtió a su vez 2.000 millones de dólares en Marvell en marzo. El propio Jensen Huang necesita esta línea de interconexión.
Si se cambia la misma imagen por la etiqueta de la "familia Dai + Sutardja", el panorama cambia por completo.
Dream Big apuesta por la plataforma de chiplets y los AI SuperNIC (800 Gbps de ancho de banda, para interconexión horizontal entre GPUs). En octubre de 2025, Arm anunció su adquisición por 265 millones de dólares en efectivo. Lo que Arm quiere hacer está claro: quiere pasar de vender IP de CPU a convertirse en un "arquitecto de pila completa para centros de datos", compitiendo con la jugada que hizo Nvidia en 2019 al comprar Mellanox por 6.900 millones de dólares.
Alphawave apuesta por IP de interconexión SerDe de alta velocidad, cotizando en Londres. El 18 de diciembre de 2025, Qualcomm completó la adquisición por 2.400 millones de dólares. La familia Dai + Sutardja es el segundo mayor accionista de Alphawave, y Weili Dai obtuvo unos 237 millones de dólares de esta transacción.
VeriSilicon en China hace "IP + personalización integral de ASIC", el mismo tipo de negocio que Marvell hace en Estados Unidos, solo que la estructura de clientes se cambia por compradores chinos de chips de IA como Alibaba, ByteDance y Cambricon. En 2025, el 73% de los nuevos pedidos fueron de potencia de cómputo de IA, y en los primeros 4 meses de 2026, de los 8.240 millones de RMB en nuevos pedidos, el 91% fue de IA. Su capitalización de mercado ronda los 1.477 millones de RMB (20.500 millones de dólares), equivalente al 8% del tamaño de Marvell, pero con un crecimiento más pronunciado.
Silicon Box apuesta por las fábricas de empaquetado avanzado de chiplets. A principios de 2024 superó el umbral de valoración de 1.000 millones de dólares. Esta empresa no cotiza en bolsa ni se vende, y es actualmente la pieza más pesada de la familia Dai + Sutardja en la capa de capacidad clave de la infraestructura de IA.
Además, hay más de 10 empresas en las que han invertido o incubado, como Expedera (IP de NPU), BlueCheetah (IP de interfaz de dados UCIe), Nubis (interconexión óptica), Ventana (CPU de servidor RISC-V), FLC (alternativa a la DRAM), cada una ubicada precisamente en algún punto de las "tres cosas del cuello de botella de los centros de datos de IA" mencionadas anteriormente.
Sumando estos activos, una estimación conservadora indica que la cartera de activos directamente relacionados con las dos familias en esta ola de IA supera los 22.000 millones de dólares. Esta cifra no aparecerá en ninguna lista, porque está dispersa en cinco jurisdicciones, cuatro formas empresariales y más de una docena de empresas, pero existe.
Desde la perspectiva de la cartera industrial familiar, las dos familias han hecho al menos seis apuestas independientes en esta ola de centros de datos de IA, y cada una de ellas se superpone en gran medida con la lógica actual del aumento de Marvell. Marvell es su enseña más sonada, pero está lejos de ser su único boleto de entrada en esta ronda.
Una tercera vía: hacer componentes clave en los puntos de cambio de estándar
Actualmente hay dos narrativas principales en la industria de semiconductores para IA.
Una es que las grandes empresas tipo plataforma se llevan los beneficios. Nvidia vende GPU + ecosistema CUDA, Broadcom y Marvell venden ASIC personalizados + interconexión. Este es el carril para jugadores con capitalizaciones de mercado superiores a 150.000 millones de dólares.
Otra es que las startups independientes de ASIC buscan salir a bolsa (IPO). Empresas como Tenstorrent, Cerebras, Groq, Etched esquivan a Nvidia, hacen aceleración de cómputo para escenarios específicos, apostando por establecer un polo alternativo a las GPU.
La familia Dai + Sutardja sigue una tercera vía: hacer componentes clave para estándares abiertos, construir sus propias fábricas de empaquetado de obleas, esperar a ser adquiridas por grandes empresas, o hacerse líderes en IP dentro de China. Esta vía tiene una lógica especial en la era de los chiplets, porque los chiplets son en sí mismos un producto contrario a la integración vertical cerrada. Mientras los estándares sean abiertos, la IP clave + la capacidad de empaquetado son bienes escasos, con un camino mucho más corto que hacer un ASIC completo de forma independiente y buscar una salida a bolsa.
Pero el costo también es claro. Este camino está destinado a no producir el próximo Nvidia. Permite a los fundadores realizar múltiples salidas elegantes, conservar a largo plazo cierta influencia en el ecosistema industrial, pero no coloca a nadie en el podio final de la infraestructura de IA.
Cuando Weili Dai fundó Marvell en 1995 con su marido en el salón de una casa en Silicon Valley, la empresa no tenía mucha fama. Hoy Marvell es una acción estrella de los centros de datos de IA con una capitalización de mercado de 254.000 millones de dólares. Aunque la mayor parte de la participación de Weili Dai de hace 30 años ya se liquidó en diferentes momentos, al mismo tiempo, ella y su familia aún tienen en sus manos VeriSilicon, Silicon Box, el efectivo de la venta de Alphawave, el efectivo de la venta de Dream Big a Arm, así como participaciones en más de una docena de empresas del ecosistema de chiplets.
Marvell fue su batalla más resonante, pero no fue su única batalla, ni será la última.
