Artículo original de Phil Jacobson
Compilación / Odaily Planet Daily Golem(@web 3_golem)
Hace unos años, desarrollamos Vector, una aplicación móvil de trading social centrada en activos on-chain. Nuestro negocio creció extremadamente rápido, pasando de cero a un volumen máximo diario de negociación superior a los 2000 millones de dólares, y un volumen total negociado de aproximadamente 10 mil millones de dólares. En los primeros meses tras el lanzamiento del producto, a medida que la aceleración del crecimiento, la retención de nuestros usuarios se parecía más a la de una red social que a la de una aplicación de trading tradicional, que era precisamente el formato que originalmente queríamos construir.
Pero a finales de 2025, vendimos la empresa a Coinbase.
Desde entonces, he estado observando cómo fomo ha llevado un producto con una idea similar a la nuestra en una dirección diferente, logrando una ejecución excepcional. Han logrado traspasar el círculo de CT (Crypto Twitter) para atraer a un gran número de nuevos usuarios al mundo on-chain, y recientemente su volumen diario de negociación ha superado los 100 millones de dólares.
Al ver su éxito, no pienso que "debería haber sido nuestro". Por el contrario, creo que su logro es extraordinario. Adoptaron la visión de producto en la que nosotros creíamos firmemente, la enfocaron en un mercado que nosotros nunca exploramos realmente, y lograron esta visión a una escala muy superior a la nuestra.
Todo el proceso me fascina y no puedo evitar imaginar que, en algún universo paralelo, tal vez nosotros también habríamos tomado un camino completamente diferente...
Todos los productos interesantes, al principio parecen un "juguete"
Vector nació en realidad de Tensor, una plataforma de comercio de NFT en Solana.
Antes de unirme a Tensor como Vicepresidente de Operaciones, participé como inversor ángel en la única ronda de financiación del proyecto, cuando apenas tenía participación de mercado. Cuando me uní oficialmente, Tensor ya era la plataforma de comercio de NFT dominante en Solana, con una cuota de mercado que en un momento superó el 80% y un volumen de negociación de decenas de miles de millones de dólares.
Alrededor de mi segundo día en el trabajo, Ilja se acercó a mí y me dijo algo así como: "No estamos seguros de hacia dónde se dirige el mundo de los NFT, pero creemos que la próxima ola serán los memecoins, por lo que planeamos desarrollar un producto para eso".
Nuestra percepción no solo fue identificar los memecoins como la próxima clase de activos de moda, sino que también pensamos que la oportunidad más grande radicaba en el "trading social".
El acto de operar ya es inherentemente social. El evento de GameStop y la comunidad WallStreetBets son ejemplos obvios. Cada vez más personas comienzan a invertir por sí mismas, y la base para sus acciones proviene cada vez más de personas confiables en la red, en lugar de asesores financieros tradicionales o instituciones financieras.
El espacio de las criptomonedas hace que este comportamiento sea aún más visible. En X siempre hay personas que capturan oportunidades de trading importantes antes que otros, Ansem es un buen ejemplo, cuando Solana costaba alrededor de 8 dólares, él promovía el proyecto con gran entusiasmo. Si confiabas en su juicio y actuabas en consecuencia, podrías obtener ganancias asombrosas.
El problema es que descubrir una oportunidad y ejecutar una operación suelen ser dos etapas completamente separadas.
Puedes ver a una persona de confianza publicando información sobre un token en X o en un grupo de Telegram, decidir si entrar, y luego buscar la dirección correcta del contrato. En el móvil, la experiencia real de ejecución es muy mala: necesitas abrir la cartera Phantom, luego abrir el navegador, encontrar la plataforma Jupiter, conectar la cartera, pegar la dirección del contrato, verificar el token, establecer el tamaño de la operación y finalmente ejecutar la transacción. Para los memecoins, el tiempo es dinero. Cuando terminas toda esta serie de pasos, la oportunidad puede haberse esfumado.
Por lo tanto, estábamos convencidos de que la señal social y la ejecución de la operación deberían integrarse en un mismo producto, y la distancia entre ambos debería reducirse lo más posible a cero.
Chris Dixon, fundador de a16z crypto, planteó una vez un famoso punto de vista: todos los productos interesantes parecen un "juguete" al principio. Así es como veíamos los memecoins, eran el "juguete" que podía iniciar una red de trading social.
Nuestra visión a largo plazo en aquel entonces iba mucho más allá. A medida que más activos principales se trasladaran a la cadena, esta red naturalmente se extendería a esos activos. Una vez que tuvieras a los usuarios, un gráfico social centrado en las operaciones y el rendimiento excesivo, y una experiencia de ejecución extrema, el salto de los memecoins a las acciones u otros activos ya no sería tan alto, especialmente considerando que estos activos mismos están migrando cada vez más a la cadena.
Ciertamente, las acciones suelen tener un negocio real detrás, mientras que los memecoins a menudo no lo tienen; pero cada vez hay más indicios de que la forma real en que se negocian es sorprendentemente similar.
El evento GameStop fue un caso extremo temprano, pero ahora este comportamiento se ha vuelto cada vez más común. Observa el trading de chips de memoria, el trading de servicios en la nube de nueva generación o el trading de grandes proveedores en la nube, todas estas operaciones tienen un fuerte componente social y están muy impulsadas por narrativas y dinámicas de mercado.
Leopold Aschenbrenner es un ejemplo reciente típico. Con sus ideas únicas sobre el desarrollo de la IA, ha construido una credibilidad muy alta. Hoy, los inversores siguen y emulan sus movimientos de posición en empresas como Bloom Energy, CoreWeave y Micron. Su reputación y firme convicción se han convertido en parte de la información que las personas consultan al evaluar y ejecutar operaciones relacionadas.
Algunas de estas lógicas de inversión eventualmente se probarán correctas, otras no, solo el tiempo lo dirá. Pero es evidente que la capa de información alrededor de la inversión ya presenta características sociales.
Creemos que el patrón de comportamiento que se manifiesta de manera más extrema en el espacio de los memecoins no es exclusivo de ellos, sino una manifestación amplificada de una tendencia de desarrollo de mercado más amplia.
Qué se siente al comprender el verdadero PMF
La forma más sencilla de explicar Vector o fomo es verlo como una combinación de Instagram y Robinhood. El elemento central de Instagram son las fotos, el de TikTok son los videos cortos, y para Vector, el elemento central son los gráficos.
Al abrir la aplicación, los usuarios ven primero el feed social. Cuando alguien comparte una operación, el usuario ve el gráfico en tiempo real de ese token, y las acciones de compra o venta de los usuarios que operan a través de Vector se muestran directamente en la posición correspondiente del gráfico.
El feed está impulsado por un algoritmo destinado a mostrar las señales de trading más valiosas en la red. Al ver una señal, el usuario puede ejecutar la operación casi instantáneamente. Nuestro objetivo era reducir la ruta de "señal social a ejecución de la operación" de minutos a segundos, o idealmente a milisegundos, en marcado contraste con la pésima situación del trading móvil en ese momento.
Una idea que nosotros pionerizamos fue mostrar el avatar del usuario y la actividad de trading directamente en el gráfico. En ese momento nadie lo hacía, recuerdo pensar internamente: "Esto es simplemente brillante". Hoy, este patrón de UI se ha convertido en el estándar en todo tipo de aplicaciones de trading, y es genial verlo.
Para el ajuste producto-mercado (PMF), nuestro equipo fundador tenía una definición simple: el PMF significa que los usuarios desean el producto tan intensamente que no puedes abastecerlos a tiempo y ellos literalmente "te lo quitan" de las manos. Antes del lanzamiento oficial, ya nos dimos cuenta de que Vector era un éxito, porque durante la fase beta cerrada, esta escena de alta demanda ya había ocurrido, con usuarios presionando constantemente por códigos de invitación para traer a sus amigos.
Lanzamos a finales de noviembre de 2024 y rápidamente nos volvimos virales en la comunidad de Twitter (ahora X) del espacio de las criptomonedas. Nuestro volumen diario de negociación pronto alcanzó aproximadamente 1 millón de dólares; a finales de enero, durante el lanzamiento de los memecoins relacionados con Trump, el pico diario superó los 20 millones de dólares.
La retención de usuarios también fue sorprendente. Aunque no recuerdo las cifras exactas, la retención al día 7 estaba entre el 60% y el 70%, y la retención al día 30 entre el 40% y el 50%. Los usuarios abrían Vector con frecuencia para operar, seguirse mutuamente, compartir ideas de inversión, invitar amigos y copiar las operaciones de las personas que seguían.
Nuestro equipo en ese momento tenía menos de 25 personas, y la presión de este crecimiento explosivo estaba en todas partes: fallas frecuentes del sistema, operaciones que ocasionalmente no se ejecutaban, el equipo de soporte desbordado, y siempre había más funciones por desarrollar que manos disponibles.
Esta experiencia me hizo sentir de primera mano qué es el verdadero PMF, fue la lección más profunda que he aprendido. La demanda creaba presión en todas partes, impulsando que todo avanzara más rápido de lo que la empresa podía manejar realmente.
Esto también reforzó mi firme creencia sobre la construcción de empresas: que pequeños equipos de personas con talento excepcional pueden lograr resultados asombrosos, y que no hay nada más importante que mantener un contacto cercano con los clientes. Estar centrado en el cliente es una cultura empresarial que debe ser ejemplificada desde la alta dirección. Si no te involucras de primera línea con los usuarios, brindas apoyo y entiendes las deficiencias del producto, es fácil desconectarse de la realidad y no captar las necesidades reales del producto.
Un movimiento en falso: Apostar por el mercado de los traders profesionales
Pero a medida que el mercado de memecoins se enfriaba más tarde, un problema estructural se volvió cada vez más evidente.
Los usuarios comunes a menudo terminan perdiendo la mayor parte de su capital, lo que lleva a una reducción en las operaciones o incluso al abandono total; los traders profesionales son diferentes, pueden ganar dinero, operan continuamente y contribuyen con un gran volumen de negociación. Esta estructura económica presentaba una concentración extrema, con aproximadamente el 5% de los usuarios contribuyendo alrededor del 95% del volumen de negociación.
Por lo tanto, en ese momento tomamos una decisión racional: decidimos abordar el mercado de los traders profesionales. Sus necesidades son diferentes a las de los usuarios comunes. Por lo general, trabajan con múltiples pantallas, monitorean múltiples gráficos simultáneamente y realizan operaciones frecuentes de apertura y cierre de posiciones rápidas. Vector era un producto móvil, y de hecho muchos profesionales lo usaban, pero para ellos, el móvil a menudo era un complemento a su entorno de trading principal, no la plataforma principal.
Al mismo tiempo, la competencia también se intensificaba. Axiom construyó un excelente producto, y competidores como Photon y BullX también competían por el mismo grupo de usuarios. Dado que los traders profesionales contribuían con la mayor parte del volumen de negociación, comenzamos a desarrollar la versión de escritorio de Vector. En ese momento, convertirse en la interfaz de trading preferida de los traders profesionales parecía ser la mejor manera de ganar el mercado.
Hasta el día de hoy, todavía creo que era una estrategia muy viable. Nuestro producto de escritorio era excelente, los primeros usuarios beta reaccionaron con entusiasmo y teníamos un plan de lanzamiento al mercado con confianza. Sin embargo, finalmente no lo lanzamos públicamente, por lo que realmente no validamos esta estrategia.
En retrospectiva, tengo otra perspectiva sobre nuestra elección en ese momento. Nos enfocamos en ganar un mercado existente, en lugar de dedicarnos a un mercado incremental. Dedicamos muy poco tiempo a pensar en la pregunta: "¿Podemos expandir significativamente el mercado atrayendo nuevos usuarios que nunca han operado on-chain?".
Y ese fue el camino que finalmente eligió fomo.
Lo único que llevó al éxito final de fomo
Lo que más me interesa de fomo es su elección estratégica de enfoque. Cuando desarrollamos el producto de escritorio, la oportunidad obvia en el mercado era servir a los traders profesionales. En ese momento, Axiom estaba creciendo rápidamente, el grupo de traders profesionales dominaba la economía del mercado, y muchos productos competían intensamente por este grupo, que también era el foco de atención de toda la industria en ese momento.
fomo eligió un camino completamente diferente.
Dirigieron su mirada hacia audiencias fuera de TikTok, Instagram y el círculo de CT, muchas de las cuales nunca habían operado on-chain antes. En lugar de competir por esos traders veteranos, apuntaron a un enorme mercado de consumo que la mayoría de las otras empresas de la industria en ese momento pasaban por alto.
El momento también fue clave. fomo surgió después de que la ola de locura por los memecoins se desvaneciera, y el entorno del mercado ya no era tan frenético y especulativo como cuando nosotros operábamos. No estoy seguro de si la misma estrategia habría sido igualmente efectiva en el pico de la locura, pero apuntaron a un grupo de usuarios diferente en el momento adecuado y lo ejecutaron de manera sobresaliente.
Encontraron métodos para llegar a usuarios fuera del círculo tradicional de criptomonedas, guiarlos a usar el producto y facilitar su primera transacción on-chain. Esto no es fácil, porque se necesita un excelente canal de distribución junto con un producto sobresaliente, que haga que algo tan desconocido para el público general como "operar on-chain" sea simple, y que convierta exitosamente a los usuarios, proporcionando razones para que continúen usándolo.
fomo captó con precisión los detalles de la experiencia del producto que valoraba ese público objetivo. Si no hubiéramos adaptado el producto para este tipo de usuarios, simplemente lanzando el Vector original en estos canales de distribución, no habríamos logrado el mismo efecto.
Pero no creo que nuestra decisión de servir a los traders profesionales en ese momento fuera incorrecta; todavía creo que nuestra estrategia de escritorio podría haber sido un gran éxito. La revelación más valiosa es que, más allá del mercado en el que estábamos profundamente inmersos en ese momento, existía un mercado mucho más grande, en el que no dedicamos suficiente tiempo a explorar, y fomo lo hizo y logró abrirlo.
Resulta que el mercado que te ayuda a lograr el PMF puede no ser el que te permita lograr un crecimiento a gran escala.
El primer mercado objetivo que encuentra un emprendedor puede ser la "cabeza de playa" perfecta, pero puede representar solo una pequeña parte de la oportunidad de mercado final. Una vez que encuentras un producto que los usuarios realmente anhelan, vale la pena pensar en otra pregunta: ¿En qué otras áreas puede brillar este producto?
La retrospectiva es fácil, pero durante la operación real, es mucho más difícil discernir esto. Tus datos provienen del mercado que actualmente sirves; estos datos pueden guiarte poderosamente sobre cómo ganar en ese mercado, pero es difícil que revelen información sobre usuarios no capturados o canales de distribución no probados suficientemente.
En nuestro caso, los datos en ese momento mostraban que los traders profesionales dominaban la economía del trading de memecoins on-chain. Sin embargo, los datos no podían predecir qué sucedería si un producto de trading social se presentara a un grupo completamente nuevo de personas que nunca habían operado on-chain.
fomo ya ha dado la respuesta.
¿Será el trading social una oportunidad de billones de dólares?
Fomo me hace aún más seguro de que la afirmación inicial sobre el trading social no solo era correcta en dirección, sino que la velocidad de crecimiento y la escala de esta oportunidad superaban con creces nuestras expectativas originales.
Vivimos en un mundo cada vez más financiarizado, más personas comienzan a invertir y operar por sí mismas, las dinámicas del mercado se convierten en temas de discusión pública, las ideas de inversión se difunden a través de redes sociales, las personas construyen confianza en traders, inversores y creadores específicos, y el capital fluye a lo largo de estas redes de información y consenso.
Operar e invertir son inherentemente sociales. Esto se aplica a todo tipo de activos, ya sean memecoins, criptomonedas, mercados de predicción o incluso el mercado de valores, la situación es la misma.
Creo que esta tendencia solo se acelerará. El mundo está cada vez más conectado, la velocidad de difusión de la información es cada vez mayor, y la IA mejorará enormemente la capacidad de descubrimiento e integración de información. Al mismo tiempo, cada vez más activos están migrando a la cadena: acciones, mercados de predicción, opciones, activos del mundo real (RWA), e incluso varios productos financieros que aún no hemos concebido, están convergiendo en una infraestructura financiera cada vez más globalizada y que opera las 24 horas del día.
Si puedes construir un buen gráfico social centrado en las operaciones y el rendimiento excesivo, respaldado por una capacidad de ejecución excepcional, ocuparás una posición muy ventajosa. Los memecoins pueden servir como punto de entrada, pero el desarrollo del producto va mucho más allá; a medida que más del mundo financiero migra a la cadena, las categorías de activos se volverán más modulares.
Esto siempre fue parte de la visión de Vector, pero el crecimiento de fomo me ha dado una comprensión más concreta de su escala y momento. Las personas están listas para operar on-chain y también están listas para adoptar experiencias financieras sociales. fomo ha demostrado que esta experiencia puede llegar perfectamente a una amplia audiencia más allá del mercado cripto-nativo.
Creo que están en una posición muy favorable. Ya han comenzado a incursionar en el negocio de contratos perpetuos, yendo más allá de los memecoins; si pueden mantener una buena ejecución, sus oportunidades de desarrollo serán extremadamente amplias. Un análogo típico es Robinhood, pero fomo tiene incorporado en su producto desde el principio un gráfico social y un sistema de activos on-chain.
Conclusión
Si hubiéramos persistido, ¿habría sido posible que Vector creciera hasta convertirse en una empresa valorada en miles de millones de dólares?
Creo que es completamente posible. Incluso podría ser mucho más. En ese momento teníamos un producto excepcional, un equipo talentoso y una estrategia que consideraba con un gran potencial de éxito. Tal vez habríamos partido de ahí y finalmente ingresado a un mercado de consumo más amplio; tal vez fomo todavía nos habría superado; o tal vez nos habríamos desarrollado incluso más que el fomo de hoy.
Quizás algún día, la tecnología cuántica nos permita cumplir este deseo en un universo paralelo. Hoy, lo que más me interesa es ver a otro excelente equipo (fomo) explorar un camino que nosotros no recorrimos.
Estoy presenciando todo esto como espectador. Han abierto un mercado que realmente no exploramos en su momento y han llevado el modelo de trading social a una altura muy superior a la nuestra. Tengo un profundo respeto por todo lo que han construido.
Lo más importante es que presenciar este proceso me hace aún más seguro de que los mercados financieros son inherentemente sociales, y que a medida que más activos globales migran a la cadena, este atributo se fortalecerá aún más.
En su momento, intentamos construir una forma temprana de este futuro a través de Vector, y el desarrollo de fomo nos está mostrando cuán grande puede ser la escala futura de este campo.
