Compound, uno de los primeros protocolos en proporcionar préstamos criptográficos sin bancos, aprobó un presupuesto récord de desarrollo de 52 millones de dólares y reorganizó su liderazgo, centrándose en veteranos de las finanzas tradicionales.
La empresa también está apostando por inversores institucionales para la siguiente fase de su crecimiento, lo que se ve como un alejamiento de la búsqueda de rendimientos por parte de inversores minoristas que alguna vez impulsaron DeFi. Su token nativo, $COMP, parece haber recibido un impulso tras este anuncio, ya que su valor aumentó más de un 10% en 24 horas.
Los proyectos inicialmente enfocados en el público minorista ahora buscan atraer a bancos, gestores de activos y departamentos de cumplimiento normativo para recuperar terreno, y Compound parece estar avanzando en esa dirección.
El Fondo de Compound escribió en X que el protocolo está "entrando en una nueva era".
De 12.000 millones a 1.200 millones de dólares
El Valor Total Bloqueado (TVL) en Compound cayó aproximadamente a 1.200 millones de dólares, lo que supone una caída de cerca del 90% respecto a los 12.000 millones de dólares que el protocolo mantenía en su punto máximo en septiembre de 2021, según datos de la plataforma DeFi.
La gran mayoría del TVL está en Ethereum, y Arbitrum ocupa un lejano segundo lugar.
Las métricas de Compound contrastan fuertemente con las de Aave, el principal protocolo de préstamos en DeFi con un volumen de préstamos total de más de 14.600 millones de dólares.
Irónicamente, Compound ayudó a inventar esta categoría cuando se lanzó en 2018, y, según sus propios datos, ha procesado depósitos y préstamos por aproximadamente 480.000 millones de dólares desde entonces.
Sin embargo, después de que cesaron los programas de incentivos que impulsaron sus métricas, el crecimiento del protocolo se estancó.
A pesar del repunte, las acciones de $COMP aún cotizan muy por debajo de sus mejores momentos. Actualmente, su precio ronda los 18 dólares, pero sigue estando un 98% por debajo de su récord de 2021.
¿Cómo planea Compound gastar sus 52 millones de dólares?
El presupuesto fue aprobado a través de Compound DAO, y se autorizaron 14 millones de dólares para uso inmediato. El resto de los fondos se desbloquearán en tramos vinculados a hitos, lo que permite supervisar el rendimiento del equipo de desarrollo financiado por la tesorería.
El dinero se asigna aproximadamente en dos partes: unos 28 millones de dólares se destinan a operaciones y al desarrollo de la nueva versión del protocolo Compound V4, y 24 millones de dólares se dedican a desarrollo. De esta última cantidad, entre 8 y 10 millones de dólares se asignan a asociaciones institucionales, en lugar del antiguo esquema de pagos a proveedores de liquidez para mejorar las métricas financieras.
Un elemento clave de V4 es el modelo "hub-and-spoke", donde el capital fluye a través de un hub central en lugar de aislarse en mercados individuales. Este enfoque pretende ofrecer a las contrapartes profesionales un control de riesgos más estricto. Compound afirma que más de 10 socios ya han confirmado su participación, y más de 20 están en conversaciones.
Un banquillo formado en finanzas tradicionales
Los cambios en el liderazgo parecen una declaración de intenciones. El nuevo equipo incluye al Director de Operaciones, Christopher Donovan, anteriormente COO en Near Foundation, y al Jefe de Producto, Steven Liu, quien aumentó los activos de Maple Finance de 500 millones a 5.000 millones de dólares.
Aaron Schnarch, ex CEO de Coinbase Custody, se une como Director Ejecutivo, y otros miembros del equipo provienen de Anchorage Digital, HSBC, Broadridge Financial y Maple.
En su declaración, Schnarch dijo: "DeFi es una innovación maravillosa; sin embargo, su adopción entre inversores institucionales ha sido limitada". Añadió que los productos existentes "no cumplen con los requisitos de las instituciones financieras tradicionales".
Sin embargo, no todos están convencidos de que los cambios por sí solos sean suficientes, como Hemanshu Sahai de Arch Lending, quien dijo que el presupuesto y la reorganización suponen un "paso importante", pero advirtió que las instituciones "no son equipos de suscripción, sino estructuras de suscripción".
¿Por qué ahora todos buscan lo institucional?
Compound llega tarde a una carrera en la que alguna vez podría haber liderado. Este año, en la industria cripto, el enfoque institucional se ha convertido en la estrategia de supervivencia por defecto. En julio, ex miembros de la Ethereum Foundation lanzaron Ethereum Institutional, una organización sin ánimo de lucro que proporciona un "punto de entrada" para bancos y gestores de activos, con el apoyo de Bitmine, SharpLink y Joseph Lubin, según informó Cryptopolitan.
El valor de los activos del mundo real tokenizados creció a aproximadamente 65.000 millones de dólares, y más de 2000 instituciones revelaron exposición a Bitcoin a través de ETFs spot en el primer trimestre.
Ran Hammer de Orbs declaró: "La participación de inversores minoristas se ha reducido a una fracción mínima de lo que era", ya que la red "se ha convertido discretamente en una plataforma de liquidación, ejecución e interacción entre instituciones financieras". Standard Chartered pronostica que el sector DeFi podría alcanzar los 2,7 billones de dólares para 2030.
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