La inflación no mejora, ¿apoyará Warsh un aumento de tasas el viernes?
El miércoles, Estados Unidos publicó las cifras de inflación más recientes. El índice PCE de julio se mantuvo estable en un 3,7% interanual, igual que en junio, marcando el mes 65 por encima del objetivo del 2% de la Fed. El crecimiento del PIB del segundo trimestre se mantuvo en un 1,5%, mientras que el gasto del consumidor, ajustado a la inflación, no mostró aumento en julio.
Esta "falta de mejora" reforzó las expectativas de un posible aumento de tasas. Los futuros de fondos federales mostraron que la probabilidad de un incremento en septiembre subió al 44%. La inflación persistente y las presiones de nuevas tarifas comerciales, como las impuestas a Canadá, apoyan el argumento de los partidarios de subir las tasas para preservar la credibilidad del banco central. Sin embargo, también hay razones para esperar: la inflación no empeoró y se espera que cambios metodológicos próximos reduzcan las cifras medidas.
Un dato clave es el enfriamiento económico: el ingreso real apenas creció un 0,2% interanual, erosionado por años de alta inflación, lo que explica el pesimismo de los consumidores. A pesar de un PIB modesto, componentes como el gasto del consumidor y la inversión empresarial (impulsada por la IA) mostraron fortaleza. Las importaciones récord, incluidos chips para IA, restaron significativamente al crecimiento general.
La atención se centra ahora en el discurso del viernes del presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. No ha dado señales sobre si la inflación puede retroceder sin subir tasas, y los datos de julio no muestran que lo esté haciendo. Con las elecciones intermedias a 10 semanas y los precios como tema central, su postura es incierta y conlleva riesgos en ambas direcciones para los mercados.
marsbitHace 56 min(s)
