STABLE - "Con cưng" của Tether gặp sự cố? Giảm 60% ngay ngày đầu, cá voi chen chân + không niêm yết trên CEX gây hoang mang về niềm tin

marsbitPublished on 2025-12-09Last updated on 2025-12-09

Abstract

Tether, công ty phát hành stablecoin lớn nhất thế giới, vừa ra mắt mạng lưới blockchain chuyên cho stablecoin mang tên Stable và token STABLE. Tuy được kỳ vọng cao nhờ danh hiệu "con đẻ của Tether" và sự ủng hộ từ Bitfinex, dự án đã gặp thất bại ngay ngày đầu. STABLE mở bán ở mức 0.036 USD, đạt đỉnh 0.046 USD rồi lao dốc hơn 60%, chỉ còn 0.015 USD. Vốn hóa thị trường giảm mạnh về 17 tỷ USD trong khi thanh khoản rất thấp. Nguyên nhân chính do token chưa được niêm yết trên các sàn lớn như Binance hay Coinbase, hạn chế khả năng tiếp cận. Nghiêm trọng hơn, dự án vướng nghi vấn "inside trading" khi một ví cá voi gửi trước hàng trăm triệu USDT trước giờ chính thức, gây mất niềm tin. Cộng đồng chỉ trích sự thiếu minh bạch, càng làm giá giảm sâu. Về mặt kỹ thuật, Stable là blockchain đầu tiên dùng USDT làm phí gas, nhằm tối ưu trải nghiệm. Tuy nhiên, token STABLE chỉ dùng để staking và quản trị, không được hưởng phí giao dịch, làm giảm tiềm năng tăng giá. 50% tổng cung token dành cho đội ngũ và nhà đầu tư, gây áp lực bán khi mở khóa. Stable đối mặt với cạnh tranh khốc liệt từ các blockchain hỗ trợ stablecoin như Polygon, Tron, Solana, cũng như các đối thủ cùng phân khúc như Arc (của Circle) hay Tempo. Thành bại của dự án sẽ phụ thuộc vào khả năng triển khai và thu hút người dùng, thay vì chỉ dựa vào danh tiếng của Tether.

Một stablecoin khác với danh hiệu "con cưng của Tether" đã chính thức ra mắt, nhưng thị trường dường như không chấp nhận.

Vào tối ngày 8 tháng 12, blockchain chuyên dụng cho stablecoin là Stable đã chính thức ra mắt mainnet và token STABLE. Là một Layer 1 được ấp ủ sâu bởi đội ngũ cốt lõi của Bitfinex và Tether, câu chuyện "con cưng của Tether" đã thu hút sự chú ý rộng rãi của thị trường ngay từ khi Stable ra mắt.

Tuy nhiên, trong bối cảnh thanh khoản thị trường thắt chặt, Stable không có một khởi đầu đẹp như đối thủ Plasma, không chỉ giá thấp mà còn rơi vào khủng hoảng niềm tin về hành vi gian lận (rat trading). Kịch bản của Stable là muốn dìm hàng trước rồi mới đẩy giá hay sẽ tiếp tục giảm sâu?

STABLE giảm 60% từ đỉnh sau khi ra mắt, lún sâu vào khủng hoảng niềm tin rat trading

Trước khi Stable ra mắt, tâm lý thị trường khá lạc quan. Tổng quy mô tiền gửi trước hai đợt của dự án vượt 1,3 tỷ USD, với tổng cộng khoảng 25.000 địa chỉ tham gia, quy mô gửi tiền trung bình mỗi địa chỉ là khoảng 52.000 USD, cho thấy sự quan tâm mạnh mẽ của người dùng. Điều này thật đáng quý trong giai đoạn tâm lý thị trường trầm lắng, cũng cho thấy sự công nhận cao của vốn đối với danh tiếng "hệ Tether", và kỳ vọng rằng STABLE sẽ có một khởi đầu lặp lại kịch bản giàu có của Plasma ngày trước.

Dữ liệu từ thị trường dự đoán Polymarket cho thấy, thị trường từng dự đoán FDV (vốn hóa pha loãng hoàn toàn) của token STABLE sẽ có 85% khả năng vượt quá 2 tỷ USD.

Tuy nhiên, định luật "nóng quá hóa nguội" một lần nữa lại ứng nghiệm.

Biểu hiện của token STABLE trong ngày TGE đầu tiên không được như mong đợi. Token STABLE mở cửa ở mức khoảng 0,036 USD, đạt mức cao nhất gần 0,046 USD sau khi ra mắt, sau đó tiếp tục giảm hơn 60%, chạm mức thấp nhất là 0,015 USD. Tính đến 21h ngày 9 tháng 12, FDV của token STABLE đã thu hẹp xuống còn 1,7 tỷ USD, trong tình trạng thanh khoản mỏng, thị trường không ai muốn mua vào.

Đáng chú ý, thị trường giao ngay trên các CEX (sàn giao dịch tập trung) hàng đầu như Binance, Coinbase và Upbit vẫn chưa niêm yết token STABLE. Sự vắng mặt của họ đã hạn chế khả năng tiếp cận lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ của STABLE, dẫn đến thanh khoản của token STABLE bị hạn chế thêm.

Biểu hiện giảm mạnh của token STABLE cũng đã gây ra nhiều tranh luận trong cộng đồng.

Nhà nghiên cứu DeFi @cmdefi cho biết: Kỳ vọng vào Stable tương đối thấp, khi dự án khởi chạy ban đầu đã xuất hiện nhiều thao tác nghiệp dư, thái độ nghiêm túc đáng lo ngại.

KOL crypto @cryptocishanjia chỉ ra: Cộng đồng sẵn sàng chi trả cho câu chuyện mới hơn. Khi thị trường đã có nhà vô địch số một (Plasma), sự đồng thuận của cộng đồng đối với số hai (Stable) sẽ được tăng cường đáng kể, dẫn đến tỷ suất lợi nhuận giảm.

Cựu nhân viên VC @Michael_Liu93 nói thẳng: Stable trước khi giao dịch là 3 tỷ cộng với FDV ảo cao, là một mục tiêu thích hợp để bán khống dài hạn, kiểm soát nguồn cung chặt (không airdrop, không bán trước, không vòng KOL) không đồng nghĩa với kéo giá, nhưng chính vì chưa lên sàn CEX hàng đầu, có thể sẽ đón nhận một đợt đảo chiều.

Ngoài ra, nhiều người dùng còn đề cập đến tranh cãi về tiền gửi trước khi mainnet của Stable ra mắt. Trong hoạt động gửi tiền trước đợt một, có ví cá voi đã gửi vào hàng trăm triệu USDT trước thời điểm chính thức mở gửi tiền của dự án, dấy lên những chất vấn mạnh mẽ từ cộng đồng về tính công bằng và giao dịch nội gián của đội ngũ dự án. Và đội ngũ dự án đã không trực tiếp phản hồi, mà mở luôn đợt gửi trước thứ hai.

Sự kiện này tạo thành nghịch lý trong câu chuyện của Stable, giá trị cốt lõi mà nó hứa hẹn là cung cấp cơ sở hạ tầng minh bạch, đáng tin cậy và tuân thủ. Nhưng ngay từ giai đoạn khởi đầu, dự án đã xuất hiện tình trạng nghi ngờ giao dịch nội gián, sự thâm hụt niềm tin này sẽ cản trở sự tham gia tích cực của cộng đồng và tác động tiêu cực đến câu chuyện dài hạn của nó.

Dùng USDT làm phí Gas để tối ưu hóa trải nghiệm thanh toán, mô hình kinh tế token tiềm ẩn lo ngại

Kiến trúc của Stable nhằm đạt được hiệu quả giao dịch và mức độ thân thiện với người dùng tối đa.

Stable là L1 đầu tiên sử dụng USDT làm phí Gas gốc, có thể cung cấp trải nghiệm người dùng gần như không Gas. Tầm quan trọng của thiết kế này là giảm thiểu tối đa ma sát cho người dùng. Người dùng có thể sử dụng chính phương tiện giao dịch (tức là USDT) để thanh toán phí giao dịch, mà không cần quản lý và nắm giữ token quản trị có tính biến động cao. Đặc điểm này sẽ cho phép thanh toán trong vòng dưới một giây và phí tối thiểu, đặc biệt phù hợp với các kịch bản giao dịch hàng ngày và thanh toán thể chế đòi hỏi tính ổn định giá và khả năng dự đoán nghiêm ngặt.

Stable sử dụng cơ chế đồng thuận StableBFT, đây là mô hình DPoS (ủy quyền bằng chứng cổ phần) tùy chỉnh dựa trên CometBFT (trước đây là Tendermint) và hoàn toàn tương thích với EVM (Máy ảo Ethereum). StableBFT đảm bảo tính cuối cùng của giao dịch thông qua cơ chế chịu lỗi Byzantine, điều này có nghĩa là giao dịch một khi được xác nhận thì không thể đảo ngược, điều này cũng rất quan trọng đối với các kịch bản thanh toán và quyết toán. Ngoài ra, StableBFT có thể hỗ trợ các nút xử lý đề xuất song song, đảm bảo mạng lưới có thể đáp ứng hiệu suất thông lượng cao và độ trễ thấp, từ đó đáp ứng các yêu cầu khắt khe của mạng lưới thanh toán.

Stable ngay từ khi khởi chạy đã nhận được sự đặt cược vốn mạnh mẽ. Dự án đã huy động được 28 triệu USD trong vòng gọi vốn seed, các nhà dẫn đầu vòng bao gồm Bitfinex và Hack VC. CEO của Tether/Bitfinex, Paolo Ardoino, đảm nhận vai trò cố vấn, điều này cũng khiến thị trường liên tưởng rằng Stable có mối quan hệ hiệp lực chiến lược chặt chẽ với gã khổng lồ phát hành stablecoin Tether.

CEO của Stable, Brian Mehler, từng giữ chức Phó chủ tịch đầu tư mạo hiểm tại Block.one - công ty phát triển EOS, quản lý một quỹ crypto trị giá 1 tỷ USD và đã đầu tư vào các gã khổng lồ trong ngành như Galaxy Digital, Securitize.

CTO do người sáng lập dự án stablecoin thuật toán lai Frax, Sam Kazemian, đảm nhận, người đã có nhiều năm kinh nghiệm sâu trong lĩnh vực DeFi và từng đưa ra đề xuất cho dự luật stablecoin của Mỹ.

Tuy nhiên, CEO ban đầu của Stable là Joshua Harding, cựu trưởng bộ phận đầu tư của Block.one, dự án đã thay đổi người lãnh đạo ngay trước giờ G mà không có bất kỳ thông báo hoặc giải thích nào, lại phủ thêm một bóng mờ về tính minh bạch lên Stable.

Mô hình kinh tế token của Stable thì áp dụng chiến lược tách biệt giá trị tiện ích mạng lưới và quản trị. Tác dụng duy nhất của token STABLE là quản trị và staking. Nó không được sử dụng để thanh toán bất kỳ loại phí nào trên mạng, tất cả giao dịch đều được quyết toán bằng USDT.

Người nắm giữ token có thể stake STABLE để trở thành trình xác thực, duy trì bảo mật của mạng lưới. Đồng thời, họ cũng có thể tham gia bỏ phiếu cộng đồng, tham gia vào các quyết định quan trọng như nâng cấp mạng, điều chỉnh phí hoặc giới thiệu stablecoin mới. Vì không thể chia sẻ lợi nhuận của mạng lưới, điều này cũng làm giảm trí tưởng tượng của token, và trước khi hệ sinh thái hình thành, token của nó vẫn thiếu sự trao quyền.

Đáng chú ý, 50% tổng nguồn cung token (1.000 tỷ token) sẽ được phân bổ cho đội ngũ, nhà đầu tư và cố vấn. Mặc dù phần token này đều được thiết lập thời gian khóa (Cliff) một năm, sau đó mới bắt đầu giải phóng tuyến tính, nhưng tỷ lệ phân bổ nghiêng rõ rệt về phía họ sẽ tạo thành một cú sốc tiềm ẩn lâu dài đối với giá token.

Đường đua blockchain stablecoin cạnh tranh khốc liệt, khả năng thực thi sẽ là chìa khóa thành bại

Stable phải đối mặt với sự cạnh tranh thị trường cực kỳ khốc liệt. Trong cấu trúc đa chuỗi hiện tại, Polygon và Tron có cơ sở người dùng bán lẻ lớn trong các khoản chuyển tiền chi phí thấp ở Đông Nam Á, Nam Mỹ, Trung Đông và Châu Phi, Solana cũng chiếm một vị trí trong lĩnh vực thanh toán nhờ lợi thế hiệu suất thông lượng cao.

Quan trọng hơn, Stable còn phải đối mặt với các đối thủ cạnh tranh L1 chuyên dọc mới nổi cùng hướng đến thanh toán bằng stablecoin. Ví dụ, Arc do Circle phát triển tập trung vào việc trở thành cơ sở hạ tầng kho bạc trên chuỗi cấp thể chế, quyết toán toàn cầu và tài sản mã hóa. Ngoài ra, Tempo được hỗ trợ bởi Stripe và Paradigm cũng được định vị là blockchain chuyên về thanh toán, là đối thủ cạnh tranh mạnh mẽ nhắm vào cùng lĩnh vực chuyên dọc.

Trong lĩnh vực thanh toán và quyết toán, hiệu ứng mạng lưới sẽ là yếu tố chiến thắng cốt lõi. Stable có thành công hay không sẽ phụ thuộc vào khả năng nhanh chóng tận dụng thế mạnh của hệ sinh thái USDT, thu hút các nhà phát triển và người dùng thể chế, và thiết lập lợi thế đi đầu trong lĩnh vực quyết toán quy mô lớn càng sớm càng tốt. Nếu sức mạnh thực thi và tỷ lệ thâm nhập thị trường không đủ, nó có thể bị các L1 cùng loại có khả năng tích hợp mạnh hơn hoặc nền tảng tuân thủ sâu hơn vượt mặt.

Theo lộ trình của mình, mốc thời gian quan trọng nhất là tích hợp doanh nghiệp và xây dựng hệ sinh thái nhà phát triển vào Q4/2025 - Q2/2026. Liệu những mục tiêu này có thể đạt được suôn sẻ hay không sẽ là chìa khóa để xác thực giá trị cốt lõi của Stable và tính khả thi của L1 chuyên dọc. Nhưng từ khi ra mắt mainnet đến triển khai thí điểm, chỉ khoảng sáu tháng, Stable phải nhanh chóng攻克 (khắc phục) các thách thức kỹ thuật tối ưu hóa, tích hợp thể chế và nuôi dưỡng hệ sinh thái. Bất kỳ sai sót nào trong khâu thực thi đều có thể khiến niềm tin của thị trường vào tiềm năng dài hạn của nó giảm thêm.

Việc ra mắt mainnet của Stable đánh dấu cuộc cạnh tranh trong đường đua stablecoin bước vào giai đoạn mới là cơ sở hạ tầng hóa, và liệu nó có thể đạt được mục tiêu định hình lại mạng lưới thanh toán hay không, cuối cùng sẽ phụ thuộc vào khả năng thực thi chứ không phải câu chuyện.

Trending Cryptos

Related Questions

QTại sao STABLE, được mệnh danh là 'con trai cưng của Tether', lại giảm 60% trong ngày giao dịch đầu tiên?

ASTABLE giảm mạnh do thiếu thanh khoản, không được niêm yết trên các sàn CEX hàng đầu như Binance hay Coinbase, và bị ảnh hưởng bởi khủng hoảng niềm tin từ cáo buộc 'thao túng nội gián' khi một ví cá voi gửi tiền trước thời gian chính thức.

QSự kiện 'cá voi gửi tiền trước giờ chính thức' đã gây ra những lo ngại gì cho dự án Stable?

ASự kiện này làm dấy lên cáo buộc về giao dịch nội gián và thiếu công bằng, làm suy yếu niềm tin của cộng đồng vào tính minh bạch của dự án, vốn được quảng bá là một cơ sở hạ tầng đáng tin cậy.

QMô hình kinh tế token của Stable có điểm đáng lo ngại nào?

A50% tổng nguồn cung token (1,000 tỷ STABLE) được phân bổ cho đội ngũ, nhà đầu tư và cố vấn, với thời gian khóa một năm. Tỷ lệ phân bổ này tạo ra áp lực bán tiềm tàng lâu dài. Ngoài ra, token STABLE chỉ dùng để quản trị và staking, không được dùng để trả phí gas hoặc hưởng phí giao dịch, làm giảm tiện ích và sức hấp dẫn đầu tư trong ngắn hạn.

QCông nghệ của Stable Chain có những điểm nổi bật nào để cạnh tranh trong thị trường stablecoin?

AStable là L1 đầu tiên sử dụng USDT làm phí gas gốc, mang lại trải nghiệm gần như 'miễn phí gas' cho người dùng. Nó sử dụng cơ chế đồng thuận StableBFT (một biến thể của DPoS) để đảm bảo tốc độ giao dịch nhanh, độ trễ thấp và tính cuối cùng không thể đảo ngược, lý tưởng cho các giao dịch thanh toán.

QStable phải đối mặt với những đối thủ cạnh tranh chính nào trong phân khúc stablecoin?

AStable cạnh tranh với các blockchain đã thành danh như Polygon, Tron, Solana trong lĩnh vực thanh toán. Ngoài ra, còn có các đối thủ L1 chuyên biệt mới nổi khác như Arc (của Circle) và Tempo (được Stripe và Paradigm hỗ trợ), những dự án cũng tập trung vào cơ sở hạ tầng thanh toán và giải ngân ổn định.

Related Reads

Behind the AI Scorecards Lies a Chinese 'Question Setter'

Behind the AI scorecards that dominate industry discussions—benchmarks like MMLU-Pro, MMMU, and MMMU-Pro—stands a Chinese-Canadian researcher: Wenhu Chen. As an assistant professor at the University of Waterloo and founder of the TIGER Lab, Chen has become a key "exam-setter" for evaluating large language and multimodal models. Chen first gained broader recognition with MMLU-Pro, a more challenging and stable update to the popular MMLU benchmark. As top models like OpenAI’s o3 began achieving near-perfect scores on the original MMLU, it became difficult to distinguish their true capabilities. MMLU-Pro introduced more complex reasoning questions, expanded answer choices, and filtered out ambiguous or simple items, effectively reintroducing differentiation among state-of-the-art models. His work on MMMU addressed the evaluation of multimodal models, requiring them to integrate visual information (like charts, diagrams, or tables) with textual knowledge across diverse academic subjects. Even the strongest models initially scored only around 56-59%, highlighting significant room for improvement in genuine multimodal reasoning. MMMU-Pro further refined this by preventing models from bypassing visual cues. Chen’s research focus has long been on complex information understanding and reasoning. His background—including a PhD at UC Santa Barbara, research at Google/DeepMind on Gemini, and now a role in Meta’s superintelligence lab—provides deep insight into model development and their potential weaknesses. His TIGER Lab also builds models (e.g., for video understanding and generation), ensuring his evaluation benchmarks are grounded in practical challenges. While AI headlines often spotlight company leaders and product launches, Chen’s work exemplifies the critical, behind-the-scenes contributions of researchers crafting the rigorous standards that define and drive progress in AI capabilities.

marsbit25m ago

Behind the AI Scorecards Lies a Chinese 'Question Setter'

marsbit25m ago

STRC Unpegged by 11%, Can Strategy's Perpetual Motion Machine Keep Turning?

STRC, the perpetual preferred stock of MicroStrategy, is experiencing a persistent de-pegging from its target par value of $100, with the discount recently widening to over 11%. This de-anchoring challenges the core design of STRC, which was intended as a stable, income-oriented security operating near $100. As a crucial funding engine for MicroStrategy's Bitcoin acquisition strategy, STRC's price reflects market confidence in the company's entire capital model. The company's "capital flywheel" relies on issuing STRC at or above $100 via an At-the-Market (ATM) program to raise cash for buying Bitcoin, thereby boosting company equity and theoretically supporting STRC's value. A monthly adjustable dividend mechanism was designed to maintain this peg. Despite raising the dividend to 11.5% and increasing payment frequency, the de-pegging persists. Market concerns extend beyond technical factors like leveraged arbitrage unwinding. Analysts point to MicroStrategy's limited cash reserves relative to its ~$1.7 billion annual dividend obligation for preferred shares. While the company counters that its vast Bitcoin holdings could cover decades of payments, this argument hinges on the potential need to sell Bitcoin—a shift from its longstanding "hodl" narrative. The company's recent sale of a small amount of BTC, framed as a test, amplified these liquidity and strategy concerns. If STRC remains discounted, impairing MicroStrategy's ability to raise cheap capital, fears may grow that the company could sell more Bitcoin to meet obligations. This scenario could transform MicroStrategy from a major market buyer into a potential seller, posing significant downside risk for Bitcoin. The re-pegging of STRC is thus a key indicator for the health of MicroStrategy's capital structure and its market impact.

Odaily星球日报38m ago

STRC Unpegged by 11%, Can Strategy's Perpetual Motion Machine Keep Turning?

Odaily星球日报38m ago

Silicon Valley's Most Sought-After New Role Has Emerged

Silicon Valley's New Most Wanted Job: The Rise of the Forward Deployment Engineer The AI industry is witnessing a significant shift. The focus has moved from developing cutting-edge models to deploying them effectively within enterprises. This has made the "Forward Deployment Engineer" (FDE) a critical and highly sought-after role at major firms like OpenAI, Anthropic, and Google. For the past three years, the industry prioritized model scientists. However, companies are now facing a harsh reality: purchasing powerful AI tools does not guarantee productivity gains or organizational change. The biggest hurdle is not the technology itself, but integrating it into complex legacy systems, workflows, and corporate cultures. This includes challenges like data silos, compliance requirements, and internal resistance. The FDE role, pioneered by Palantir Technologies, addresses this "last-mile" problem. FDEs are deployed on-site with clients for extended periods. Their job is to deeply understand the client's specific organizational structure, processes, and pain points, then tailor and implement the AI solution accordingly. They combine skills in technology, project management, and organizational change. A clear signal of this trend emerged in May 2026 when three AI giants made major moves. Anthropic launched a $1.5B joint venture for enterprise deployment. OpenAI formed an independent deployment subsidiary, DeployCo, with over $4B in commitments and acquired a deployment consultancy. Google Cloud's CEO publicly announced a large-scale recruitment drive for FDEs. This shift represents a fundamental change in the software business model: from selling tools to selling guaranteed outcomes. FDEs are the agents of this change, responsible for delivering a working system within the production environment, not just a demo. Real-world cases, such as challenges at Goldman Sachs (compliance barriers) and Target (internal cultural resistance), illustrate that the primary obstacles to AI adoption are organizational, not technical. An FDE's value lies in navigating these human and procedural complexities to facilitate a successful "AI migration." In essence, as core AI technology becomes more accessible and affordable, the true premium is shifting to the human expertise required to understand organizations and drive change—making the FDE role pivotal for the next phase of the AI revolution.

marsbit38m ago

Silicon Valley's Most Sought-After New Role Has Emerged

marsbit38m ago

When the World Cup Collides with Agents: From Web2 to Web3, How Are Wallets Evolving into Agentic Wallets?

World Cup as a Catalyst for Agentic Wallets: From Web2 to Web3 This article explores how the World Cup provides a real-world scenario for observing the evolution of digital wallets from simple asset managers towards "Agentic Wallets"—intelligent, AI-powered interfaces. Using the example of prediction markets like Polymarket, it illustrates how AI Agents can lower the barrier to Web3 interaction. Instead of navigating complex DApps, users can express intent in natural language (e.g., "I think Portugal will win") within platforms like Discord or web pages. The Agent then interprets this intent, finds the relevant market, and seamlessly guides the user through the on-chain transaction via their wallet. The core shift is from wallets as mere "function menus" for signing transactions to "intent interpreters" that understand user goals. The article highlights parallel developments in traditional finance, such as Mastercard's "Agent Pay" and WeChat Pay's AI tests, which focus on granting AI controlled, authorized, and auditable payment capabilities. This underscores a broader trend of AI entering the financial layer. However, the article emphasizes that the primary challenge for Agentic Wallets in Web3 is not automation but establishing clear security boundaries. Unlike traditional systems with chargebacks, on-chain transactions are often irreversible. Therefore, future wallets must ensure users retain ultimate control and comprehension. They need to transparently communicate an Agent's permissions, spending limits, authorized durations, and provide easy ways to pause or revoke access. The World Cup experiments represent early steps toward wallets that are not just applications but ubiquitous, intelligent interfaces that simplify Web3 while keeping users securely in control.

marsbit2h ago

When the World Cup Collides with Agents: From Web2 to Web3, How Are Wallets Evolving into Agentic Wallets?

marsbit2h ago

Options Don't Work in DeFi? Vitalik Might Not Agree

For years, the prevailing view has been that options struggle to gain traction in DeFi due to complexity, fragmented liquidity, and lack of natural demand compared to products like perpetual futures. However, a recent algorithmic stablecoin design proposed by Vitalik Buterin presents a different perspective, using options not as a standalone trading product, but as foundational infrastructure for other financial instruments. In this design, one unit of ETH is split into two components: a "stable" side (P) that retains value up to a specified strike price, and an "upside" side (N) that captures all appreciation above that strike. Combined, they always equal one ETH, eliminating debt, margin, and liquidation risks inherent in typical collateralized debt position (CDP) stablecoins. The stable component essentially mimics the payoff of a covered call option. To function as a stablecoin, this structure requires continuously rolling deep in-the-money calls, which introduces challenges like rollover slippage, predictable transaction flow vulnerable to front-running, and persistent liquidity needs. A core hurdle is finding consistent buyers for the leveraged ETH upside exposure (N). While it offers leverage without funding rates or liquidation, it must compete with simpler alternatives like direct call options or perpetuals. The system's scalability depends on a sustained demand for this specific form of leverage. The author draws parallels to their experience with Rysk, where earlier versions of DeFi options protocols struggled. The breakthrough came with Rysk V12, which aligns incentives: asset holders generate yield by selling covered calls against their holdings, while market makers efficiently acquire the desired option exposure. This demonstrates that options can find product-market fit when embedded as a risk distribution and pricing engine within structured products, stablecoins, or yield-generating assets, rather than marketed as a complex direct trading instrument. Vitalik's proposal reinforces this architectural approach—using fully collateralized, non-custodial, and physically settled options as a fundamental building block. The real opportunity for options in DeFi may lie not in becoming the next perpetual swap, but in powering the next generation of on-chain financial products.

marsbit2h ago

Options Don't Work in DeFi? Vitalik Might Not Agree

marsbit2h ago

Trading

Spot
Futures

Hot Articles

What is SONIC

Sonic: Pioneering the Future of Gaming in Web3 Introduction to Sonic In the ever-evolving landscape of Web3, the gaming industry stands out as one of the most dynamic and promising sectors. At the forefront of this revolution is Sonic, a project designed to amplify the gaming ecosystem on the Solana blockchain. Leveraging cutting-edge technology, Sonic aims to deliver an unparalleled gaming experience by efficiently processing millions of requests per second, ensuring that players enjoy seamless gameplay while maintaining low transaction costs. This article delves into the intricate details of Sonic, exploring its creators, funding sources, operational mechanics, and the timeline of significant events that have shaped its journey. What is Sonic? Sonic is an innovative layer-2 network that operates atop the Solana blockchain, specifically tailored to enhance the existing Solana gaming ecosystem. It accomplishes this through a customised, VM-agnostic game engine paired with a HyperGrid interpreter, facilitating sovereign game economies that roll up back to the Solana platform. The primary goals of Sonic include: Enhanced Gaming Experiences: Sonic is committed to offering lightning-fast on-chain gameplay, allowing players and developers to engage with games at previously unattainable speeds. Atomic Interoperability: This feature enables transactions to be executed within Sonic without the need to redeploy Solana programmes and accounts. This makes the process more efficient and directly benefits from Solana Layer1 services and liquidity. Seamless Deployment: Sonic allows developers to write for Ethereum Virtual Machine (EVM) based systems and execute them on Solana’s SVM infrastructure. This interoperability is crucial for attracting a broader range of dApps and decentralised applications to the platform. Support for Developers: By offering native composable gaming primitives and extensible data types - dining within the Entity-Component-System (ECS) framework - game creators can craft intricate business logic with ease. Overall, Sonic's unique approach not only caters to players but also provides an accessible and low-cost environment for developers to innovate and thrive. Creator of Sonic The information regarding the creator of Sonic is somewhat ambiguous. However, it is known that Sonic's SVM is owned by the company Mirror World. The absence of detailed information about the individuals behind Sonic reflects a common trend in several Web3 projects, where collective efforts and partnerships often overshadow individual contributions. Investors of Sonic Sonic has garnered considerable attention and support from various investors within the crypto and gaming sectors. Notably, the project raised an impressive $12 million during its Series A funding round. The round was led by BITKRAFT Ventures, with other notable investors including Galaxy, Okx Ventures, Interactive, Big Brain Holdings, and Mirana. This financial backing signifies the confidence that investment foundations have in Sonic’s potential to revolutionise the Web3 gaming landscape, further validating its innovative approaches and technologies. How Does Sonic Work? Sonic utilises the HyperGrid framework, a sophisticated parallel processing mechanism that enhances its scalability and customisability. Here are the core features that set Sonic apart: Lightning Speed at Low Costs: Sonic offers one of the fastest on-chain gaming experiences compared to other Layer-1 solutions, powered by the scalability of Solana’s virtual machine (SVM). Atomic Interoperability: Sonic enables transaction execution without redeployment of Solana programmes and accounts, effectively streamlining the interaction between users and the blockchain. EVM Compatibility: Developers can effortlessly migrate decentralised applications from EVM chains to the Solana environment using Sonic’s HyperGrid interpreter, increasing the accessibility and integration of various dApps. Ecosystem Support for Developers: By exposing native composable gaming primitives, Sonic facilitates a sandbox-like environment where developers can experiment and implement business logic, greatly enhancing the overall development experience. Monetisation Infrastructure: Sonic natively supports growth and monetisation efforts, providing frameworks for traffic generation, payments, and settlements, thereby ensuring that gaming projects are not only viable but also sustainable financially. Timeline of Sonic The evolution of Sonic has been marked by several key milestones. Below is a brief timeline highlighting critical events in the project's history: 2022: The Sonic cryptocurrency was officially launched, marking the beginning of its journey in the Web3 gaming arena. 2024: June: Sonic SVM successfully raised $12 million in a Series A funding round. This investment allowed Sonic to further develop its platform and expand its offerings. August: The launch of the Sonic Odyssey testnet provided users with the first opportunity to engage with the platform, offering interactive activities such as collecting rings—a nod to gaming nostalgia. October: SonicX, an innovative crypto game integrated with Solana, made its debut on TikTok, capturing the attention of over 120,000 users within a short span. This integration illustrated Sonic’s commitment to reaching a broader, global audience and showcased the potential of blockchain gaming. Key Points Sonic SVM is a revolutionary layer-2 network on Solana explicitly designed to enhance the GameFi landscape, demonstrating great potential for future development. HyperGrid Framework empowers Sonic by introducing horizontal scaling capabilities, ensuring that the network can handle the demands of Web3 gaming. Integration with Social Platforms: The successful launch of SonicX on TikTok displays Sonic’s strategy to leverage social media platforms to engage users, exponentially increasing the exposure and reach of its projects. Investment Confidence: The substantial funding from BITKRAFT Ventures, among others, emphasizes the robust backing Sonic has, paving the way for its ambitious future. In conclusion, Sonic encapsulates the essence of Web3 gaming innovation, striking a balance between cutting-edge technology, developer-centric tools, and community engagement. As the project continues to evolve, it is poised to redefine the gaming landscape, making it a notable entity for gamers and developers alike. As Sonic moves forward, it will undoubtedly attract greater interest and participation, solidifying its place within the broader narrative of blockchain gaming.

1.7k Total ViewsPublished 2024.04.04Updated 2024.12.03

What is SONIC

What is $S$

Understanding SPERO: A Comprehensive Overview Introduction to SPERO As the landscape of innovation continues to evolve, the emergence of web3 technologies and cryptocurrency projects plays a pivotal role in shaping the digital future. One project that has garnered attention in this dynamic field is SPERO, denoted as SPERO,$$s$. This article aims to gather and present detailed information about SPERO, to help enthusiasts and investors understand its foundations, objectives, and innovations within the web3 and crypto domains. What is SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ is a unique project within the crypto space that seeks to leverage the principles of decentralisation and blockchain technology to create an ecosystem that promotes engagement, utility, and financial inclusion. The project is tailored to facilitate peer-to-peer interactions in new ways, providing users with innovative financial solutions and services. At its core, SPERO,$$s$ aims to empower individuals by providing tools and platforms that enhance user experience in the cryptocurrency space. This includes enabling more flexible transaction methods, fostering community-driven initiatives, and creating pathways for financial opportunities through decentralised applications (dApps). The underlying vision of SPERO,$$s$ revolves around inclusiveness, aiming to bridge gaps within traditional finance while harnessing the benefits of blockchain technology. Who is the Creator of SPERO,$$s$? The identity of the creator of SPERO,$$s$ remains somewhat obscure, as there are limited publicly available resources providing detailed background information on its founder(s). This lack of transparency can stem from the project's commitment to decentralisation—an ethos that many web3 projects share, prioritising collective contributions over individual recognition. By centring discussions around the community and its collective goals, SPERO,$$s$ embodies the essence of empowerment without singling out specific individuals. As such, understanding the ethos and mission of SPERO remains more important than identifying a singular creator. Who are the Investors of SPERO,$$s$? SPERO,$$s$ is supported by a diverse array of investors ranging from venture capitalists to angel investors dedicated to fostering innovation in the crypto sector. The focus of these investors generally aligns with SPERO's mission—prioritising projects that promise societal technological advancement, financial inclusivity, and decentralised governance. These investor foundations are typically interested in projects that not only offer innovative products but also contribute positively to the blockchain community and its ecosystems. The backing from these investors reinforces SPERO,$$s$ as a noteworthy contender in the rapidly evolving domain of crypto projects. How Does SPERO,$$s$ Work? SPERO,$$s$ employs a multi-faceted framework that distinguishes it from conventional cryptocurrency projects. Here are some of the key features that underline its uniqueness and innovation: Decentralised Governance: SPERO,$$s$ integrates decentralised governance models, empowering users to participate actively in decision-making processes regarding the project’s future. This approach fosters a sense of ownership and accountability among community members. Token Utility: SPERO,$$s$ utilises its own cryptocurrency token, designed to serve various functions within the ecosystem. These tokens enable transactions, rewards, and the facilitation of services offered on the platform, enhancing overall engagement and utility. Layered Architecture: The technical architecture of SPERO,$$s$ supports modularity and scalability, allowing for seamless integration of additional features and applications as the project evolves. This adaptability is paramount for sustaining relevance in the ever-changing crypto landscape. Community Engagement: The project emphasises community-driven initiatives, employing mechanisms that incentivise collaboration and feedback. By nurturing a strong community, SPERO,$$s$ can better address user needs and adapt to market trends. Focus on Inclusion: By offering low transaction fees and user-friendly interfaces, SPERO,$$s$ aims to attract a diverse user base, including individuals who may not previously have engaged in the crypto space. This commitment to inclusion aligns with its overarching mission of empowerment through accessibility. Timeline of SPERO,$$s$ Understanding a project's history provides crucial insights into its development trajectory and milestones. Below is a suggested timeline mapping significant events in the evolution of SPERO,$$s$: Conceptualisation and Ideation Phase: The initial ideas forming the basis of SPERO,$$s$ were conceived, aligning closely with the principles of decentralisation and community focus within the blockchain industry. Launch of Project Whitepaper: Following the conceptual phase, a comprehensive whitepaper detailing the vision, goals, and technological infrastructure of SPERO,$$s$ was released to garner community interest and feedback. Community Building and Early Engagements: Active outreach efforts were made to build a community of early adopters and potential investors, facilitating discussions around the project’s goals and garnering support. Token Generation Event: SPERO,$$s$ conducted a token generation event (TGE) to distribute its native tokens to early supporters and establish initial liquidity within the ecosystem. Launch of Initial dApp: The first decentralised application (dApp) associated with SPERO,$$s$ went live, allowing users to engage with the platform's core functionalities. Ongoing Development and Partnerships: Continuous updates and enhancements to the project's offerings, including strategic partnerships with other players in the blockchain space, have shaped SPERO,$$s$ into a competitive and evolving player in the crypto market. Conclusion SPERO,$$s$ stands as a testament to the potential of web3 and cryptocurrency to revolutionise financial systems and empower individuals. With a commitment to decentralised governance, community engagement, and innovatively designed functionalities, it paves the way toward a more inclusive financial landscape. As with any investment in the rapidly evolving crypto space, potential investors and users are encouraged to research thoroughly and engage thoughtfully with the ongoing developments within SPERO,$$s$. The project showcases the innovative spirit of the crypto industry, inviting further exploration into its myriad possibilities. While the journey of SPERO,$$s$ is still unfolding, its foundational principles may indeed influence the future of how we interact with technology, finance, and each other in interconnected digital ecosystems.

59 Total ViewsPublished 2024.12.17Updated 2024.12.17

What is $S$

What is AGENT S

Agent S: The Future of Autonomous Interaction in Web3 Introduction In the ever-evolving landscape of Web3 and cryptocurrency, innovations are constantly redefining how individuals interact with digital platforms. One such pioneering project, Agent S, promises to revolutionise human-computer interaction through its open agentic framework. By paving the way for autonomous interactions, Agent S aims to simplify complex tasks, offering transformative applications in artificial intelligence (AI). This detailed exploration will delve into the project's intricacies, its unique features, and the implications for the cryptocurrency domain. What is Agent S? Agent S stands as a groundbreaking open agentic framework, specifically designed to tackle three fundamental challenges in the automation of computer tasks: Acquiring Domain-Specific Knowledge: The framework intelligently learns from various external knowledge sources and internal experiences. This dual approach empowers it to build a rich repository of domain-specific knowledge, enhancing its performance in task execution. Planning Over Long Task Horizons: Agent S employs experience-augmented hierarchical planning, a strategic approach that facilitates efficient breakdown and execution of intricate tasks. This feature significantly enhances its ability to manage multiple subtasks efficiently and effectively. Handling Dynamic, Non-Uniform Interfaces: The project introduces the Agent-Computer Interface (ACI), an innovative solution that enhances the interaction between agents and users. Utilizing Multimodal Large Language Models (MLLMs), Agent S can navigate and manipulate diverse graphical user interfaces seamlessly. Through these pioneering features, Agent S provides a robust framework that addresses the complexities involved in automating human interaction with machines, setting the stage for myriad applications in AI and beyond. Who is the Creator of Agent S? While the concept of Agent S is fundamentally innovative, specific information about its creator remains elusive. The creator is currently unknown, which highlights either the nascent stage of the project or the strategic choice to keep founding members under wraps. Regardless of anonymity, the focus remains on the framework's capabilities and potential. Who are the Investors of Agent S? As Agent S is relatively new in the cryptographic ecosystem, detailed information regarding its investors and financial backers is not explicitly documented. The lack of publicly available insights into the investment foundations or organisations supporting the project raises questions about its funding structure and development roadmap. Understanding the backing is crucial for gauging the project's sustainability and potential market impact. How Does Agent S Work? At the core of Agent S lies cutting-edge technology that enables it to function effectively in diverse settings. Its operational model is built around several key features: Human-like Computer Interaction: The framework offers advanced AI planning, striving to make interactions with computers more intuitive. By mimicking human behaviour in tasks execution, it promises to elevate user experiences. Narrative Memory: Employed to leverage high-level experiences, Agent S utilises narrative memory to keep track of task histories, thereby enhancing its decision-making processes. Episodic Memory: This feature provides users with step-by-step guidance, allowing the framework to offer contextual support as tasks unfold. Support for OpenACI: With the ability to run locally, Agent S allows users to maintain control over their interactions and workflows, aligning with the decentralised ethos of Web3. Easy Integration with External APIs: Its versatility and compatibility with various AI platforms ensure that Agent S can fit seamlessly into existing technological ecosystems, making it an appealing choice for developers and organisations. These functionalities collectively contribute to Agent S's unique position within the crypto space, as it automates complex, multi-step tasks with minimal human intervention. As the project evolves, its potential applications in Web3 could redefine how digital interactions unfold. Timeline of Agent S The development and milestones of Agent S can be encapsulated in a timeline that highlights its significant events: September 27, 2024: The concept of Agent S was launched in a comprehensive research paper titled “An Open Agentic Framework that Uses Computers Like a Human,” showcasing the groundwork for the project. October 10, 2024: The research paper was made publicly available on arXiv, offering an in-depth exploration of the framework and its performance evaluation based on the OSWorld benchmark. October 12, 2024: A video presentation was released, providing a visual insight into the capabilities and features of Agent S, further engaging potential users and investors. These markers in the timeline not only illustrate the progress of Agent S but also indicate its commitment to transparency and community engagement. Key Points About Agent S As the Agent S framework continues to evolve, several key attributes stand out, underscoring its innovative nature and potential: Innovative Framework: Designed to provide an intuitive use of computers akin to human interaction, Agent S brings a novel approach to task automation. Autonomous Interaction: The ability to interact autonomously with computers through GUI signifies a leap towards more intelligent and efficient computing solutions. Complex Task Automation: With its robust methodology, it can automate complex, multi-step tasks, making processes faster and less error-prone. Continuous Improvement: The learning mechanisms enable Agent S to improve from past experiences, continually enhancing its performance and efficacy. Versatility: Its adaptability across different operating environments like OSWorld and WindowsAgentArena ensures that it can serve a broad range of applications. As Agent S positions itself in the Web3 and crypto landscape, its potential to enhance interaction capabilities and automate processes signifies a significant advancement in AI technologies. Through its innovative framework, Agent S exemplifies the future of digital interactions, promising a more seamless and efficient experience for users across various industries. Conclusion Agent S represents a bold leap forward in the marriage of AI and Web3, with the capacity to redefine how we interact with technology. While still in its early stages, the possibilities for its application are vast and compelling. Through its comprehensive framework addressing critical challenges, Agent S aims to bring autonomous interactions to the forefront of the digital experience. As we move deeper into the realms of cryptocurrency and decentralisation, projects like Agent S will undoubtedly play a crucial role in shaping the future of technology and human-computer collaboration.

733 Total ViewsPublished 2025.01.14Updated 2025.01.14

What is AGENT S

Discussions

Welcome to the HTX Community. Here, you can stay informed about the latest platform developments and gain access to professional market insights. Users' opinions on the price of S (S) are presented below.

活动图片