山寨币风向标 #40

insights.glassnode發佈於 2026-02-04更新於 2026-02-04

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特朗普言行反转：所谓「协议将至」，只是战争烟雾弹

本文以6月10日美军空袭伊朗霍尔木兹海峡附近目标为背景，尖锐批评特朗普政府在伊朗问题上的政策反复与自相矛盾。文章指出，特朗普在美军直升机坠毁事件后，其表态在24小时内从“没什么大不了”急转为指责伊朗“击落”并发动军事打击。作者认为，这种转变揭示了其政府外交的表演性质。文章核心揭露了特朗普政府反复制造“协议将至”的舆论烟雾。自冲突爆发以来，特朗普已超过三十次宣称协议“接近达成”或“几天内签署”，但与此同时却不断升级军事行动、公开羞辱伊朗。这些承诺从未兑现，真正的目标——重开霍尔木兹海峡——也未能实现，反而导致地区紧张升级、伊朗报复性打击以及平民基础设施受损。作者总结，当“非常接近”一次次取代真实进展，最理性的反应是记录这些承诺，并假设现实很可能正好相反。所谓的外交谈判更像是一场服务于新闻周期的政治表演，“协议承诺”早已不是可信的外交政策。

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Trade.xyz拒绝Rebase引争议，链上Pre-IPO市场迎来定价大考

作者：Nancy，PANews 当加密社区热议SpaceX（SPCX）Pre-IPO投资机会时，Hyperliquid上的Trade.xyz平台因其SPCX盘前永续合约的定价规则陷入争议。该平台声明其合约为价格型永续合约，旨在追踪市场对SpaceX每股价格的预期，而非反映公司整体估值或依赖股本数据定价。争议源于SpaceX最新招股书显示总股本比市场预期高出约10%，导致每股理论价格应下调。多家中心化交易所（CEX）随后暂停交易并重新定价，而Trade.xyz坚持原有规则未作调整，引发跨平台套利，并导致其平台多头持仓者因价格跳空面临约10%损失，部分高杠杆用户甚至爆仓。用户批评平台事前规则披露不清晰、事后回应缺乏补偿方案，损害了信任。此次事件凸显了链上Pre-IPO永续合约在应对股本变更等公司行为时的挑战。中心化交易所可通过Rebase（基准价重置）机制平滑调整持仓价值，但去中心化永续合约交易所（Perp DEX）因依赖智能合约，实现类似操作涉及技术复杂性与安全风险。尽管有案例表明DEX可实现Rebase，但Trade.xyz目前架构暂不支持统一调整，平台表示正在研究未来解决方案。整体来看，SPCX定价风波为链上Pre-IPO资产的设计与信息披露提供了重要案例，反映出这类产品在价格发现机制、规则透明及风险应对方面仍需完善。

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「中东王子」崩富婆：租飞机和劳斯莱斯，三年骗了1.2亿

近日，一对自称“中东王子”的兄弟在美国被判重刑，哥哥获刑24年，弟弟23年，并被勒令支付超过2100万美元的赔偿和税款。两人伪造中东皇室成员身份，通过虚构加密货币挖矿等投资项目，在三年多时间里诈骗超过2100万美元（约1.4亿人民币）。兄弟俩精心包装：哥哥自称娶了阿联酋公主，是当地“国际经济顾问”；弟弟伪装成对冲基金经理。他们租用劳斯莱斯、私人飞机炫富，并结识了当地市长助理为其背书，利用政府场地举办活动骗取信任。主要骗局围绕一个宣称将改建为比特币矿场的旧工业园区展开。一名中国四川富婆成为最大受害者，损失约1800万美元。她支付的矿机被兄弟俩转卖。骗局败露后，联邦调查局介入调查。此外，哥哥还诈骗了包括前女友在内的多名女性。案件揭示出利用“中东富豪”身份行骗的案例并非孤例。近年来，多地出现过假冒中东王子进行金融诈骗的事件，往往针对高净值人群。此案提醒投资者，即便面对看似高端的圈子和项目，也需保持警惕，核实背景。

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HTX Research｜从美股到链上：永续合约重塑全球股票交易格局

2026年，代币化股票市场正从边缘实验跃迁为主流赛道，其核心驱动力来自永续合约这一创新产品形态的爆发式增长。据CoinLaw数据，截至2026年5月，代币化股票市场分布式价值已突破14.3亿美元，30日增长率25.83%，持有人数26.7万人，两项指标在所有RWA资产中均录得最高增速。以Hyperliquid为代表的去中心化永续合约交易所已超越Coinbase International衍生品交易量，标志着链上股票衍生品正演变为具备独立定价能力和机构化运作机制的新型金融市场。我们将系统梳理全额抵押现货与永续合约两大产品架构的演进逻辑，分析Hyperliquid、Ondo Finance等头部参与者的竞争格局，以三星电子和SK海力士永续合约的链上数据实证其隔夜价格发现功能，识别该赛道的核心风险并提出资金费率套利、跨交易所价差套利和做市商服务三条投资主线。

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a16z合伙人：站进资金流，才是真正的护城河

a16z合伙人指出，真正的商业护城河在于“站进资金流”，即成为价值流动网络中的核心枢纽并从中持续抽成。回顾历史，铁路、Visa、Google、Meta和AWS等巨头都非单纯靠产品取胜，而是通过卡住货物、支付、注意力或算力的关键通道来获取收益。加密技术首次让创业公司能原生运用此模式。区块链的开放账本、稳定币的全球高速流动以及代币经济，使创业者能瞄准传统系统中效率最低、利润抽取最重的环节（如支付、托管、借贷等），通过压缩成本、提升效率来重构价值流，并让自己成为新流动的中心。这种“资金流业务”模式未来将远超金融范畴，延伸至AI算力、能源、机器人等新兴领域。对创始人的关键拷问是：你的产品是否已嵌入价值流？网络规模增长能否带动收入同步增长？机会藏在旧体系利润最高处，谁能重构并占据新流动，谁就能筑起持久护城河。

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