# 质押的所有文章

在 HTX 新聞中心流覽與「质押」相關的最新資訊與深度分析。潘蓋市場趨勢、專案動態、技術進展及監管政策，提供權威的加密行業洞察。

Backpack的质押代币换股权，是怎么成立的？

Backpack交易所宣布一项创新计划：用户将其原生代币质押至少一年后，可按固定比例兑换公司真实股权，公司已为此预留20%股权。这一设计试图让用户从社区持币者升级为法律意义上的公司所有者，打破传统TGE（代币生成事件）叙事。 Backpack由前FTX成员创立，以Solana生态为核心，走“钱包+交易所”一体化路径。经历FTX崩盘后资金重创，它通过Mad Lads NFT积累社区，逐步获得监管牌照并完成多轮融资，目前估值达10亿美元。其代币经济模型与IPO计划绑定：总供应10亿枚，分三阶段释放，其中TGE阶段100%分配给用户。但“代币+股权”双轨制面临监管挑战，可能被SEC视为证券，并引发股权与代币权益冲突。尽管存在风险，Backpack尝试以股权兑换机制改变行业“发币即巅峰”的现状，推动代币从产品工具转向估值引擎，为加密行业提供新的发展张力。

marsbit02/25 09:10

marsbit02/25 09:10

「赛博朋克货币」，我为什么继续持有 ETH？

作者将ETH定位为“赛博朋克货币”，认为其价值远超“数字黄金”或“系统股权”的常规叙事。赛博朋克不同于强调隐私对抗的密码朋克，它描绘了一个企业、机构、个人在对抗与依存中共存的复杂世界，而ETH正是这个世界中实现可信交易、抵抗审查的关键工具。 ETH的核心价值在于其作为以太坊网络的原生资产，直接关联系统权利：支付费用可保证交易被执行和包含，质押32 ETH即可参与网络验证与治理。权益证明（PoS）机制通过罚没等协议级强制力，比工作量证明（PoW）更能保障网络中立性和安全性，形成“效用→安全性→可信中立→更多效用”的价值循环。在赛博朋克框架下，企业会使用以太坊，但关键在于以太坊必须保持“可信中立”——即任何强大参与者都无法垄断或倾斜系统。这种中立性通过抗审查机制（如强制包含列表）和去中心化验证来维护，使得ETH成为在压力下仍可执行的数字财产权凭证。作者也警示了Layer2扩展和资产代币化的风险：若L2沦为中心化飞地或代币仅链下控，将削弱ETH价值。理想未来是L2与L1保持经济耦合与中立性继承，使ETH作为结算、抵押和执行的唯一核心资产，成为所有参与者（无论企业或个人）在对抗性环境中不可或缺的“赛博朋克货币”。

marsbit02/25 09:02

marsbit02/25 09:02

加密早报：Meta 拟重推稳定币项目，以太坊基金会宣布质押国库资金

美联储计划永久移除银行监管中的“声誉风险”要求，以缓解加密企业“去银行化”困境。阿联酋国民银行正考虑将比特币作为“数字黄金”纳入投资组合。白宫表示特朗普不会特赦SBF。以太坊基金会宣布开始质押国库资金，计划共质押约7万枚ETH。Kraken推出代币化资产24/7交易服务，Coinbase向所有用户开放股票交易功能。Meta计划2026年重推稳定币项目，或与Stripe合作。Stripe考虑收购PayPal全部或部分业务。Crypto.com获美国货币监理署有条件批准成立国家信托银行。香港RedotPay考虑今年在美IPO，融资或超10亿美元。Cipher Digital宣布从比特币挖矿转向高性能计算业务。

marsbit02/25 01:14

marsbit02/25 01:14

战略公司完成第100次比特币购买，总持有量达到717,722 BTC

比特币投资公司Strategy完成了第100次比特币收购，新增购入592枚BTC，总持仓量达到717,722枚，约占比特币流通总量的3.6%。该公司累计投入54.56亿美元，目前持仓价值约46.48亿美元，浮亏近15%。此次购买均价为67,286美元/枚，而当前比特币价格约为65,100美元，较购买成本下跌约4%。Strategy自2020年起持续增持比特币，仅在2022年12月熊市低点进行过一次抛售。此外，全球第二大比特币持仓上市公司Bitmine近期也增持了51,162枚ETH，其以太坊总储备量达442万枚，其中304万枚已参与质押。

bitcoinist02/24 14:32

bitcoinist02/24 14:32

Stablecore与Jack Henry合作：1600家银行布局稳定币

监管正从概念走向实践，开始实质影响市场动向。稳定币作为核心领域，已从被质疑的“炒作资产”转变为全球金融的重要组成部分，总市值突破3000亿美元。Stablecore与Jack Henry的合作进一步推动1600多家银行及信用合作社通过其核心系统提供稳定币账户服务，并通过Banno数字平台覆盖超1000家金融机构，大幅拓宽了稳定币的应用场景。该合作的关键在于：稳定币具备固定供应量和24/7交易特性，相比法币更抗通胀波动。此外，合作还支持质押收益功能，允许用户通过合格资产赚取收益，进一步弥合了传统金融（TradFi）与去中心化金融（DeFi）的鸿沟。这一举措不仅提升了稳定币的合法性和用户价值，还推动Layer-1网络扩展基础设施以应对增长需求，加速两类金融体系的融合进程。

ambcrypto02/24 14:16

ambcrypto02/24 14:16

以太坊基金会开始质押70,000枚ETH以增强网络安全

以太坊基金会已开始质押其大量国库储备以太币（ETH），以增强网络安全并支持其运营。此举符合该基金会去年公布的国库策略。基金会已从国库中质押了2,016 ETH，并计划在未来几周内质押总计70,000 ETH。质押所产生的收益将回流至基金会国库，用于支持其日常运作。该质押操作采用开源软件，包括用于分布式签名的Dirk和支持多客户端组合的Vouch，以分散签名职责并降低单点故障风险。基金会架构结合了自管硬件基础设施与多地托管基础设施，通过分布式验证和多样化客户端配置提高系统韧性，支持灵活退出、简化密钥管理并实现快速账户余额转移。行业分析指出，大规模国库级操作有助于增强网络经济安全性，并使基金会利益与生态健康发展保持一致。此外，机构参与者（如BitMine Immersion Technologies等）也对以太坊质押表现出兴趣，可能进一步推动专业质押基础设施的发展。通过质押国库储备，基金会展示出对以太坊原生经济体系的长期承诺，避免依赖ETH出售或其他外部资金，并为未来网络升级奠定基础。

TheNewsCrypto02/24 12:05

TheNewsCrypto02/24 12:05

为什么 85% 的代币发行，最终都变成昂贵的「葬礼」?

根据Arrakis Research的数据，2025年有85%的代币发行项目最终以负收益告终，这并非市场行情导致，而是代币经济模型设计存在缺陷。代币发行如同角斗场，设计漏洞会被经验丰富的参与者利用。研究指出，首周表现至关重要，只有9.4%的首周下跌代币能够回升。失败主因包括高完全稀释估值（FDV）陷阱：以超过10亿美元FDV发行的代币全部下跌，中位数跌幅达81%，而低FDV项目成功概率更高。此外，空投用户、交易所和做市商的抛售压力被忽视，80%的空投用户会在24小时内卖出代币。成功项目的四个关键护身符包括： 1. 防女巫攻击：过滤虚假地址，如LayerZero通过严格筛选减少抛压； 2. 基于收入的空投：将空投视为获客成本，结合真实经济活动； 3. 基础设施就绪：上线即提供质押、治理和合规托管功能，避免资本闲置； 4. 选择合适做市商：明确其仅提供流动性而非需求，避免虚假承诺。长期目标需实现开发、治理、价值分配和参与渠道的去中心化。最终，代币发行应视为基础设施部署而非营销活动，真实需求需源自协议本身的功能价值。

marsbit02/24 09:21

marsbit02/24 09:21

加密早报：Backpack 计划向质押者提供股权，WLFI 称 USD1 遭攻击

加密早报：Backpack交易所计划向代币质押者提供公司股权，目前已预留20%股权；World Liberty Financial（WLFI）称其稳定币USD1遭攻击，但未影响价格稳定；Tether宣布将逐步停止支持离岸人民币稳定币CNH₮。市场方面，特朗普政府考虑对电池、生铁等六大行业征收国家安全关税；美国私人信贷巨头Blue Owl Capital出售14亿美元贷款资产，引发市场对信贷紧缩的担忧。行业动态包括：Meme币TRUMP团队拟部署不超过5%代币用于生态增长；以太坊基金会成立DeFi团队，强调“DeFipunk”理念；Bitdeer解释出售比特币是为土地收购准备流动性；SBI Holdings发行100亿日元链上债券，以XRP奖励投资者。中国监管政策方面，42号文首次将RWA代币与虚拟货币区别对待，不强制去中心化，但要求境外发行严格合规。

marsbit02/24 01:13

加密早报：Backpack 计划向质押者提供股权，WLFI 称 USD1 遭攻击

marsbit02/24 01:13

Solana：67%的总供应量现已质押——如果……，SOL价格可能出现挤压

Solana（SOL）因受到华尔街和全球投资者的持续关注，成为市场焦点。截至2026年2月23日，其总供应量的67%已被质押，反映出长期持有者强烈的信心，显著减少了市场抛压并增强了网络安全性。同时，多家 Treasury 公司战略持仓超13亿美元SOL，进一步减少了流通供应。这种结构性稀缺为价格上行创造了条件，一旦市场需求回升且宏观环境趋稳，可能引发显著的价格波动。当前市场情绪趋于坚定，增长潜力取决于更广泛的市场稳定性与需求扩张。

ambcrypto02/23 18:01