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交易量增至2.5倍，Circle的收入为何只多了 7%？

稳定币发行商Circle的二季度业绩呈现矛盾现象：USDC链上交易量同比增长151%至14.8万亿美元，但总收入及储备收入仅增长7%至7.01亿美元。核心原因在于其商业模式——收入主要取决于平均USDC流通量及储备回报率，而非交易量。具体而言，平均USDC流通量同比增长25%，但储备回报率下降66个基点，导致储备收入（占总收入九成以上）仅微增约5%。这好比存款规模扩大，但单美元收益下降。收入还需扣除分销等成本。扣除后指标（RLDC）增速快于总收入，利润率有所提升，但后续运营费用增长23%，使得调整后EBITDA仅增长8%。环比看，收入与流通量基本持平，调整后EBITDA甚至下降，反映新增投入尚未转化为利润。此外，Circle公布了支付网络、Arc主网等新业务进展，但这些网络指标或服务数量目前尚未形成可观的独立收入。本期业绩本质上仍由USDC存量、储备收益和成本结构决定，交易活跃度需经过这两层结构过滤才能体现在收入表上。

marsbit08/05 11:29

marsbit08/05 11:29

Q2营收暴涨92%，股价仍破发，SpaceX该抄底还是等待？

SpaceX于2026年8月4日发布第二季度财报，营收78.14亿美元，同比暴涨92%，超出市场预期。其中Starlink连接业务收入42.91亿美元，AI业务收入25.61亿美元（同比猛增247%），太空业务收入9.62亿美元。尽管净亏损收窄至5.41亿美元，且每股亏损优于预期，但AI业务和太空业务仍分别亏损12.57亿和5.42亿美元。财报后股价先涨后跌，主要原因有二：一是市场对AI巨额资本支出的回报周期感到担忧。SpaceX第二季度总资本开支约183.69亿美元，其中AI业务独占158.28亿美元，是其收入的6倍。尽管管理层表示投资回收期短于一年并给出积极的长期营收指引，但当前市场情绪对高资本投入的科技公司较为谨慎。二是即将于8月6日到来的约9.1亿股限售股解禁，规模远超当前流通盘，给股价带来短期抛售压力。期权数据显示关键心理支撑位在100美元附近。综合分析，尽管公司长期增长潜力受到机构看好，但短期内受宏观情绪和解禁压力影响，股价可能持续承压。投资者若考虑买入，建议至少等待首批解禁潮过后再观察市场情况。

Odaily星球日报08/05 09:11

Odaily星球日报08/05 09:11

AMD最新财报：业绩暴涨，却进入“增长承压期”

AMD于8月4日发布截至2026年6月27日的第二财季财报。当季营收115.36亿美元，同比增长50%，创历史新高；净利润22.97亿美元，同比大增163%。业绩增长主要受数据中心业务（营收同比增107%）的强劲拉动，AI发展持续推高算力需求。具体业务方面，数据中心表现最为亮眼，主要得益于EPYC服务器处理器与Instinct GPU的需求；客户端业务营收同比增长23%；游戏业务则下滑31%。尽管业绩创纪录，财报发布后股价盘后一度下跌约8.8%。市场关注点已从增长转向增长质量。资本支出快速增长、自由现金流低于预期，引发对资本回报率的担忧。同时，第三季度营收指引130亿美元虽高于普遍预期，但未达到部分买方机构更乐观的140亿美元预期，叠加竞争格局变化（如SpaceX可能转向英伟达架构）及供应链（如先进封装产能）限制，使得投资者对AMD未来增长的持续性及盈利转化更为审慎。

marsbit08/05 08:32

marsbit08/05 08:32

华尔街早报：标普道指齐创新高，费半、芯片股4连阳，闪迪、英特尔大涨超10%，美光市值重返万亿美元

昨夜美股在强劲财报与地缘乐观情绪驱动下全面飙升。道指首次站上54000点，标普500指数均创历史新高，纳指大涨2.59%。费城半导体指数涨6.55%，实现四连阳。市场关注霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象，相关临时协议接近达成，缓解能源供应担忧，国际油价因此大幅下挫。油价下跌也降低了通胀担忧，市场对美联储9月加息的预期概率下降。 AI板块成为市场最强方向，行情覆盖从芯片、存储到软件应用的完整链条。Palantir因财报超预期暴涨29.45%，卡特彼勒创历史新高。半导体个股表现抢眼，英特尔、闪迪大涨超10%，美光科技市值重回万亿美元。AMD、Arista Networks等财报后股价波动显著。需要注意的风险包括：SpaceX即将面临大规模限售股解禁，甲骨文因高额举债建设数据中心导致信用评级被下调至BBB-。市场后续将关注更多企业财报及宏观经济数据。

marsbit08/05 05:11

华尔街早报：标普道指齐创新高，费半、芯片股4连阳，闪迪、英特尔大涨超10%，美光市值重返万亿美元

marsbit08/05 05:11

AMD的收入重心，如何在12个季度里偏向数据中心

一份二季度财报凸显了AMD收入结构的显著转变。数据中心业务收入达67.18亿美元，同比大增107%，成为公司增长的核心引擎。相比之下，游戏业务收入为7.79亿美元，同比下滑31%。分析连续12个季度的数据可以看出，这种变化并非简单的内部业务“此消彼长”。公司总营收从76.85亿美元增长至115.36亿美元，表明增长首先源于整体盘子的扩大，而非游戏与数据中心之间的直接资源腾挪。数据中心业务的增长贡献了当季营收净增额的约九成。收入结构方面，数据中心占AMD总营收的比例已从27.6%攀升至58.2%，并在2025年第四季度后稳定超过半数，正式成为公司最大的收入分部。值得注意的是，游戏业务的收缩部分归因于主机半定制收入减少，不能简单等同于消费级显卡需求的兴衰。与同行比较，AMD数据中心业务增长迅速，但其约67亿美元的季度收入规模，与英伟达（约752亿美元）仍有显著差距，与英特尔（DCAI分部62.62亿美元）数值接近但统计口径存在差异。总结而言，财报明确证实数据中心已成为AMD的收入重心。游戏业务的收缩与此同期发生，但现有公开数据尚不足以将其解释为一场简单的内部资源交换。

marsbit08/05 03:56

marsbit08/05 03:56

TradeXYZ与Hyperliquid：揭秘50%分成下的共生关系

市场情绪趋向谨慎，AI投资需兼顾增长与现金流才会受认可；加密市场则面临ETF资金流出和利率上升的压力。加密货币内部，市场热点轮动至Solana和去中心化交易所（DEX）板块。宏观层面，美股主要指数表现分化，黄金微涨，而比特币表现较弱。AI巨头财报显示，市场更青睐能证明投资回报且不严重损耗现金流的公司。加密市场持续承压，ETF资金转为净流出，国债收益率高企压制风险偏好。在加密领域，Solana生态本周表现最佳，主要受个别代币上线主流交易所推动；DEX板块紧随其后，Uniswap因费用机制扩展至新链而上涨。文章指出，围绕Uniswap v4 hooks的链上创新值得关注。文章重点探讨了交易平台TradeXYZ与底层链Hyperliquid之间的关系。TradeXYZ在Hyperliquid上构建，并将其协议收入的一半分给Hyperliquid。针对外界关于TradeXYZ可能因分成过高而离开、或Hyperliquid如何实现价值的担忧，文章分析认为，双方是高度共生的关系：Hyperliquid提供了关键的基础设施和用户基础，而TradeXYZ的执行力是RWA市场增长的关键。离开对双方都是“声誉自杀”，且不切实际。Hyperliquid除分成外，还通过其他费用和二阶效应（如增加稳定币供应带来收入）获利。核心问题在于双方如何从追求增长的“低费率”模式，转向更稳定、更高的费用基础以实现长期盈利。

marsbit08/05 03:20

marsbit08/05 03:20

SpaceX首份财报超预期，但解禁压力下盘后超7%

SpaceX发布IPO后首份季度财报，整体业绩超预期，但盘后股价下跌超7%。第二季度营收78.14亿美元，同比增92%，调整后EBITDA达35.38亿美元，同比增191%，净亏损大幅收窄。收入结构呈现三大业务支柱：连接业务（主要为Starlink）贡献约55%的收入和主要利润；AI业务收入同比激增247.5%，成为增长最快引擎，调整后EBITDA转正；传统太空业务占比降至约12%。Starlink用户数达1200万，略低于预期，但企业及政府业务增长强劲。AI业务增长由大客户算力订单驱动，公司已签署大量云服务协议，管理层称算力投资回收期短。然而，公司资本开支庞大，第二季度达183.69亿美元，主要用于AI基础设施，自由现金流为负。管理层设定了2026年底实现千亿美元年化收入运行率的目标，高度依赖AI云服务合同交付。此外，公司宣布AI基础设施将独家采用英伟达平台。股价盘后下跌主要受两方面因素影响：一是市场关注高额资本开支下的自由现金流压力；二是8月6日将有大量限售股解禁，带来潜在的供给压力。

marsbit08/05 02:52

marsbit08/05 02:52

法国公司Sequans持续减持比特币资产，重投物联网业务

法国芯片制造商Sequans Communications在第二季度减少了其比特币债券持有量至314枚，并清偿了可转换债务。公司CEO乔治·卡拉姆正将业务重心重新转向物联网半导体开发。截至6月30日，其持有的314枚比特币价值约1840万美元，较3月底持有的1514枚大幅减少。公司在本季度出售了约1200枚比特币，实现净利润530万美元，与第一季度因抛售造成的1170万美元亏损形成逆转。卡拉姆解释此次出售是为了优化资本结构，并专注于物联网核心战略。公司已全额偿还可转换债务，期末现金余额达2100万美元，且无负债。与此同时，其芯片业务在第二季度表现改善，营收达750万美元，环比增长23.2%，主要得益于产品销售增长超过80%。然而，由于低价设备销售占比增加，毛利率降至32.9%。 Sequans已基本退出始于2025年7月的比特币投资策略，该策略曾使其持有量峰值超过3300枚。近期多家公司如MARA Holdings、Riot Platforms等也在减持比特币，甚至最大持有公司Strategy也在7月底出售了1638枚比特币以支付股息和补充现金。

cryptonews.ru08/04 19:31

cryptonews.ru08/04 19:31

英伟达把山搬了

文章标题《英伟达把山搬了》指的是一则关于英伟达的利好消息如何扭转了市场预期。文章首先介绍了韩国因“仓促引入杠杆ETF”导致股市波动，并引发监管问题。随后，焦点转向8月3日（周一）的A股市场，受韩国股市去杠杆影响，半导体、存储板块（如兆易创新跌停）及光模块等AI硬件链遭遇重挫，市场情绪悲观。转折发生在当晚（美东时间8月3日），英伟达高管公开宣布其CPO（共封装光学）技术已步入量产阶段，并与博通等公司的进展一同打破了此前市场对“CPO量产将推迟至2028年”的担忧。此消息提振了美股半导体板块，并直接影响次日（8月4日，周二）A股走势。周二A股大幅反弹，尤其是光通信（CPO）、PCB概念及创业板指（大涨5.64%）。中际旭创、天孚通信等个股暴涨，全市场成交放量至2.2万亿以上，资金明显流向科技成长股，而传统板块（如白酒、银行）则相对低迷。文章还穿插了其他市场动态：药明康德因大幅上调全年收入指引而涨停；中微公司净利润大增但主要来自投资收益；阿里发布性价比更高的Qwen3.8模型，OpenAI则大幅降价，显示AI模型竞争加剧；特朗普声称与伊朗谈判重开霍尔木兹海峡，但伊朗否认，导致原油价格波动。最后提到政策面消息（如集成电路保护条例、新型电力系统规划）及资金面信号（7月股票ETF净流入创纪录），并指出后续需关注AMD财报、英伟达财报及霍尔木兹海峡事态发展。全文通过“英伟达搬走市场担忧之山”这一核心事件，串联起全球半导体、AI产业链及多地市场的联动反应。

marsbit08/04 13:51

币股风向标丨Strategy减持1638枚BTC套现1.05亿美元；Michael Saylor重申本人未出售任何比特币，Strategy买卖行为与个人持仓无关（8月4日）

近期全球股市承压，韩股资金流出，美股云厂商在财报季表现强劲，凸显云平台在算力、能源、存储需求中的核心地位。A股市场关注宇树科技IPO。加密概念股方面，Coinbase、Strategy、Circle等因财报或监管因素股价普遍下跌，仅少数转型AI的矿企表现良好。上市公司比特币持仓方面，上周全球上市公司净卖出1.01亿美元。代表性企业Strategy以约6.4万美元均价减持1638枚BTC，套现1.05亿美元，并回购自身股票。Michael Saylor澄清此次减持为公司财务行为，重申其个人从未出售任何比特币。其他多家公司有少量增持。目前统计内上市公司总计持有约113.86万枚BTC，占比特币流通市值5.7%。以太坊方面，Bitmine上周增持超1万枚ETH，并进行了大量质押，目前其质押的ETH数量位居全球机构前列。此外，Solana生态上市公司Solmate与Kraken建立质押合作。

marsbit08/04 10:11

币股风向标丨Strategy减持1638枚BTC套现1.05亿美元；Michael Saylor重申本人未出售任何比特币，Strategy买卖行为与个人持仓无关（8月4日）