Matrixport 投研:经历数月谨慎后,比特币进入结构性博弈阶段
自10月中旬以来,比特币持续回落,市场情绪转向谨慎,部分交易员认为2026年可能仍处于承压阶段。但近期市场结构出现变化,进入“下行风险边际受限、上行仍需催化”的博弈阶段。
比特币近期在70,000至100,000美元区间内震荡,隐含波动率持续收敛。缺乏明确上行催化剂,且受美联储政策及年底“税损卖出”行为影响,市场整体偏谨慎,风险偏好有限。
12月26日将迎来史上最大规模的比特币期权到期,约172亿美元看涨期权和62亿美元看跌期权集中结算。行权价分布显示,100,000美元以上看涨期权密集,而85,000美元附近存在大量看跌期权,可能成为价格博弈关键区域。
期权到期后,市场仓位压力有望释放。随着新年资金重新配置、风险预算恢复以及ETF资金可能回流,情绪存在改善空间。尽管2026年单边做多仍具挑战,但战术性机会正逐步显现,需密切关注结构性变化与情绪拐点。
Matrixport12/26 09:43