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有了路演数据，华尔街现在怎么看SpaceX

SpaceX提交上市文件，计划发行5.556亿股，每股定价135美元，估值目标约1.77万亿美元。公司路演将其定位为同时建设太空运输、星链连接和AI算力的基础设施复合体，而非单纯的火箭公司。财务数据显示，其星链业务已盈利，但火箭业务规模较小，AI业务仍在亏损。2025年公司总收入187亿美元，调整后息税折旧摊销前利润66亿美元，但按通用会计准则净亏损49亿美元，且资本开支巨大。华尔街对此估值分歧显著。晨星给出约7800亿美元的保守估值，认为AI业务不确定性高。知名估值教授Aswath Damodaran的模型估值约1.22-1.29万亿美元。长期投资机构Scottish Mortgage的持仓估值则为1.25万亿美元，均低于IPO目标。支持者认为应支付“平台溢价”，赌其未来垄断关键基础设施。怀疑者则指出其估值倍数极高，远超科技巨头，且AI业务市场预期过于宏大。此外，马斯克通过超级投票权股份控制公司超过80%的投票权，引发部分大型机构投资者对治理结构的担忧。市场关注点分化为：交易者看重IPO带来的流动性和短期机会；长期投资者则更关注星链的盈利兑现、AI技术的验证路径以及公司治理折价。SpaceX的上市故事，核心在于投资者愿意为其描绘的“未来天空”支付多少溢价。

marsbit06/05 06:58

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ZEC 暴跌超30%背后：一个无法证明是否被利用过的「无限增发」漏洞

6月5日，Zcash创始人Zooko Wilcox披露，安全研究员Taylor Hornby于5月29日发现Zcash新一代隐私池Orchard存在一个严重伪造漏洞。攻击者可利用此漏洞在Orchard内生成无限且无法被检测的伪造ZEC，且该漏洞自2022年5月Orchard启用以来一直存在。团队在数天内紧急响应，通过软硬分叉升级修复了漏洞并恢复了Orchard功能。然而，由于Orchard的隐私特性，社区无法仅通过密码学方法证明在过去近四年里该漏洞是否已被利用过，即无法确认系统中是否已存在伪造资产。这种对供应量可信度的不确定性导致ZEC价格一度暴跌超30%。 Zcash Foundation表示目前未发现漏洞被利用的证据，并依靠原有机制保护总供应量。但生态支持组织Shielded Labs指出，需要可验证的方案来彻底证明历史清白。为此，社区正研究新升级提案，旨在通过强制迁移和重新验证来重建市场信任。值得注意的是，Taylor在发现漏洞过程中使用了刚刚发布的通用AI模型Claude Opus 4.8作为辅助工具，这表明发现复杂漏洞的能力正在向更广泛的工具链扩散。目前，攻击窗口虽已关闭，但市场仍在等待一个关于历史是否纯净的最终答案。

marsbit06/05 06:51

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imToken 十周年发布未来十年战略方向：从可信主钱包进化为个人数字中枢

去中心化钱包imToken在成立十周年之际发布未来十年战略，宣布将从“可信主钱包”进化为“个人数字中枢”。未来十年，imToken将在传统资产存储、转移和增值（Store, Send, Stake）功能基础上，新增第四个核心命题：Sign。其内涵不再仅限于签署交易，而是扩展为用户表达意图、授予权限、设定规则和撤销授权的基础接口。面对AI智能体日益增强的自主行动力，imToken强调控制权的稀缺性。其品牌主张从“Digital Assets, Under Your Control”升级为“Your Digital World, Under Your Control”，致力于帮助用户在智能时代掌控资产、身份、权限、数据及AI智能体行为。未来，imToken将围绕三大方向建设：坚守自托管原则；从交易安全拓展至授权与行动安全；构建管理权限、委托、策略和撤销的产品能力。CEO Ben He表示，钱包的本质是个人控制权的基础设施，imToken将继续以建设者姿态，在AI原生的互联网中守护用户的最终控制权。

marsbit06/05 06:50

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SpaceX 路演全解读：人类史上最大 IPO，要把 GPU 送上太空

SpaceX于6月4日启动IPO路演，计划募资750亿美元，目标估值1.75万亿美元，有望成为史上最大IPO。公司业务围绕三大支柱展开：太空业务（地基）：提供低成本发射服务，占据全球80%以上轨道运输，但自身因Starship研发投入而亏损，核心价值在于为其他板块降本。 Starlink（连接业务）：是公司的主要盈利引擎，用户数增长迅速，2025年营收114亿美元，利润率持续扩张。即将部署的V3卫星将大幅提升网络容量。 AI业务（合并xAI）：包含算力基础设施、Grok大模型和X平台，目前亏损严重，2025年经营亏损64亿美元，是主要的资本开支消耗者，但公司给出了巨大的市场前景（TAM达数万亿美元）。路演的核心叙事是“轨道AI计算”，即利用太空的太阳能和散热优势，通过Starship将GPU等计算设备送入轨道，以解决地面电力瓶颈，构建太空AI基础设施。公司已向FCC申请部署百万颗轨道数据中心卫星。此外，PPT还展望了月球经济、火星开发等长期愿景，这部分构成了估值的“信仰溢价”。风险方面，xAI的巨额亏损、关联交易以及2026年末开始的内部人士股份解锁可能带来压力。分析认为，Starlink的扎实业务支撑约6000亿美元估值，其余近1万亿美元估值反映了对太空AI等未来机遇的期权溢价。短期股价可能因流通盘小、纳入指数预期等供不应求，但长期需关注基本面和解锁抛压。

marsbit06/05 06:36

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一篇内存减配报告引发暴跌，是不是错杀

一份关于英伟达Rubin AI机柜内存配置可能减半的供应链报告，引发了美光、SK海力士等内存股集体大跌。市场反应剧烈，主要因为“内存容量腰斩”的说法冲击了AI硬件板块最核心的“需求拉动”叙事。但仔细分析，报告提及的调整主要影响CPU侧的系统内存（SOCAMM/LPDDR），单机柜容量可能从约55TB降至28TB，这会降低相关部件的单机价值量。而GPU侧的关键内存HBM4，目前并无信息显示其需求被同步下调。此次下跌更像是市场对高位拥挤主题的负面关键词做出的仓位调整，而非对所有内存环节的基本面否定。报告作者事后也澄清，内容被片面截取，并非“灾难性利空”。未来关键点在于区分不同内存的利润池：CPU侧系统内存供应商（如美光在该领域敞口较大）短期面临预期下修压力；而HBM4的需求更取决于Rubin平台的总出货量，其逻辑相对独立（SK海力士是该领域领导者）。此外，若配置调整能降低机柜成本、加快交付，从而刺激总出货量增长，则可能抵消部分单机价值量的下降。最终，需等待英伟达的官方物料清单、实际出货数据及各公司财报对具体产品收入的拆分，才能做出更准确的判断。目前断言“错杀”或“需求崩盘”都为时过早。

marsbit06/05 06:29

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担心AI自我进化，Anthropic打算停止训练？

2026年5月，Anthropic联合创始人杰克·克拉克预测，AI递归自我改进（RSI）在2028年底前发生的概率为60%，引发了AI安全研究者埃利泽·尤德科夫斯基的严重警告。随后，Anthropic发布题为《当AI自我构建》的长文，披露了内部数据：截至2026年5月，其超过80%的合并代码由Claude撰写；AI在代码优化任务上的速度提升显著，最长可独立工作时长每4个月翻一番。文章提出了三种未来场景，认为最可能的是AI持续替代人类研发环节，而完全自主的递归自我改进“有可能”发生。然而，Anthropic的公开立场在同期发生了转变。2026年2月，公司修改了其“负责任扩展政策”，移除了“能力超出安全控制则暂停训练”的核心承诺，理由包括担忧单方面暂停会让激进的竞争对手领先。几乎同时，DeepMind CEO德米斯·哈萨比斯也调整了对外表述，称人类站在“奇点的山麓”，并将AGI时间线提前，他承认使用此类措辞是“有意挑衅”，旨在唤起各方紧迫感。外部研究者对同一现象提出了不同解读。有人认为当前的AI自我改进存在损耗且难以持续，有人指出AI自动化的大部分是“苦力”而非“天才”工作，也有人赞同正处于关键拐点。与此同时，Anthropic的估值在2026年上半年从3500亿美元飙升至近万亿美元，其叙事节奏、政策调整与融资进展在时间上高度耦合。分析指出，Anthropic与DeepMind等头部机构近乎同步地释放“加速”信号，构成了一次行业级的叙事转向。这些信号既是技术趋势的反映，也明显带有面向资本、监管和公众的传播策略考量。机构在技术不确定性、商业竞争与安全责任之间，正进行着精密的叙事平衡。

marsbit06/05 06:22

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大跌结束了吗？数据说话

比特币近期经历大幅下跌，价格被压制在6.3万美元附近，过去一周跌幅13%，距历史高点回撤显著。本轮下跌主要受到三方面压力：现货ETF资金持续流出（20天流出54亿美元）、短线持有者亏损抛售以及矿工向交易所转移大量比特币。然而，市场出现了明显的分化与潜在转折信号。一方面，空头头寸过度拥挤，市场空多比高达8倍，近千亿美元空头堆积，一旦抛售压力稍缓，极易引发轧空反弹，类似情况曾在2022年11月带来24%的上涨。另一方面，长期持有者在持续增持，一个月内积累了20万枚比特币，机构和矿企自2023年以来也已积累大量持仓，显示有资金在逢低吸纳。未来走势关键在于两个观察点：一是价格能否快速收复6.7万至7万美元的关键技术区域；二是ETF资金流向会否逆转。目前资金正流向AI等热门科技股，若此趋势持续，比特币将缺乏独立上涨动力。市场可能进入在6万至5.8万美元区域反复筑底的阶段，反弹或将较为缓慢。小概率情况是资金流突然逆转，推动价格快速回升至7.6万美元上方。文章最后提出警示：需关注持续创新高的美股若出现回调，比特币是否会再次受到连带冲击。当前现货抛压真实，但空头仓位拥挤，短期方向取决于抛售何时暂停。

foresightnews_api06/05 05:57

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单日暴跌 30%，海耶斯突然清仓，ZEC 为何被爆安全问题？

6月5日，Zcash创始人Zooko Wilcox等人披露其隐私层Orchard池存在关键健全性漏洞，攻击者可利用该漏洞在隐蔽环境下无限伪造ZEC。尽管项目方此前已紧急完成网络升级修复，但详细披露后ZEC价格剧烈波动，单日跌幅一度超30%，最低触及411美元附近。此次漏洞源于Orchard电路中的椭圆曲线乘法约束不足，允许攻击者构造看似有效的交易，在隐私池内凭空生成ZEC。由于Orchard的隐私特性，链上无法区分真伪，导致池内用户资产可能被变相稀释。Zcash创始人坦言，密码学上无法证明修复前漏洞是否已被利用，此声明加剧了市场恐慌。漏洞由安全研究员Taylor Hornby借助Anthropic最新AI模型Opus 4.8在针对性审查中发现，凸显了AI工具在安全审计中的强大能力，也意味着攻击者可能利用类似工具加速漏洞挖掘。Orchard自2022年激活以来历经多次审计仍存在缺陷，这对依赖复杂密码学实现的隐私项目敲响了警钟。事件发生后，知名投资者Arthur Hayes宣布已清仓其全部ZEC持仓。此次事件直接挑战了隐私币“技术可信即核心价值”的叙事，促使行业重新审视隐私技术从理论到实践过程中的安全鸿沟。在AI驱动的攻防新常态下，依赖“未被发现即安全”的侥幸心理已不可行，持续主动的安全审查与快速响应机制变得至关重要。

foresightnews_api06/05 04:33

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比特币失势，正是 Crypto 的蜕变

本文核心观点是：比特币的主导地位正在减弱，但这标志着加密行业的成熟蜕变，而非衰退。AI的崛起夺走了比特币的风险投机资金，美元稳定币则取代比特币成为加密市场的通用流通货币和基础计价单位。加密生态不再依赖比特币涨跌，而是涌现出基于自身基本面和真实现金流的项目，如链上交易所Hyperliquid和预测市场平台Polymarket。同时，隐私成为新的关键赛道，出现了像Zcash这样的独立隐私币和NEAR提供的全链通用隐私服务。行业正朝着多链并行、以美元稳定币为基础货币、并由新型跨链隐私基础设施（如NEAR）互联互通的方向发展。评估项目的标准也随之转变，应更关注其营收、用户增长和底层技术价值，而非简单地与比特币行情挂钩。比特币的失势，实质上是加密行业摆脱单一资产束缚、迈向更成熟、多元化实体经济生态的关键转折点。

foresightnews_api06/05 04:28

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被 IBM 看上后，three 涨了 50 倍

一则与IBM合作的消息，使Solana生态项目three.ws及其代币three迅速获得市场关注，代币价格短时间内上涨约50倍。 three.ws旨在构建互联网的“3D Agent层”，核心目标是让AI智能体（Agent）不再局限于聊天框，而是以拥有身体、记忆、身份和钱包的3D数字角色形式嵌入网页，实现可视化交互及跨平台调用。该项目技术架构分为四层：负责3D模型渲染的Viewer层、提供大脑与行为逻辑的Agent层、管理链上身份的身份层（可选），以及实现嵌入分发的嵌入层。开发者可通过平台创建3D角色，配置AI模型、技能与链上钱包，并像嵌入视频一样将其部署到网站中，用于导购、客服、教育等多种场景。目前，three.ws已上线AWS Marketplace和阿里云国际市场，并成为IBM的合作方。与AWS的合作帮助其接入企业采购与计费体系，与IBM的合作则旨在结合其企业AI、混合云技术及市场渠道。这些合作意在推动3D AI Agent从技术演示走向可被企业采购、部署和管理的实际服务。尽管合作消息带来了显著的市场热度，但项目仍需证明其3D AI Agent在企业与开发场景中的实际需求与价值，并明确其代币three在生态中的具体作用。

foresightnews_api06/05 04:27

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有了路演数据，华尔街现在怎么看SpaceX

ZEC 暴跌超30%背后：一个无法证明是否被利用过的「无限增发」漏洞

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