核心要点：
比特币衍生品定价显示市场对突破10万美元缺乏信心，反映出宏观经济不确定性及比特币相对黄金的弱势表现。
尽管美联储行动改善了流动性，巨鲸仍持谨慎态度，对比特币持续突破持怀疑态度。
尽管美联储转向扩张性货币政策，比特币（BTC）衍生品市场越来越怀疑其能否维持看涨势头。在经济条件不确定和比特币持续跑输黄金的情况下，交易者对风险厌恶情绪保持警惕。
美联储周三以分歧决议将利率上限维持在3.75%符合普遍预期，主席杰罗姆·鲍威尔在会后新闻发布会中语气审慎。他强调劳动力市场疲软和顽固通胀带来的持续风险。但有两名委员投票支持维持4%利率，在这个通常高度统一的委员会中显示出异常尖锐的分歧。
更值得注意的是美联储宣布将开始购买短期政府债券以“帮助管理流动性水平”。周三批准的400亿美元初始计划标志着政策方向的重大逆转——过去两年美联储持续缩表，资产负债表从2022年9万亿美元峰值降至当前的6.6万亿美元。
增加的流动性提升了银行可贷资金规模，在经济动能全面放缓时期支持信贷增长、促进企业投资并鼓励消费者借贷。
比特币期权暗示70%概率无法突破10万美元
根据布莱克-斯科尔斯模型，10万美元看涨期权价格显示市场认为截至1月30日比特币有70%概率维持在10万美元或以下。
为获得在1月30日以10万美元固定价格购买比特币的权利，买方需预先支付3,440美元期权费。相比之下，一个月前同等期权交易价格高达12,700美元。该工具实质上是保险合约，若比特币到期低于行权价则变得毫无价值。但只要市场价格明确突破10万美元，持有人的收益潜力将是无限的。
值得注意的是，比特币1月期权到期日恰逢1月28日FOMC会议两天后。根据CME集团FedWatch工具，交易者认为1月再次降息概率为24%。11月政府停摆事件导致就业和通胀数据能见度降低，进一步增加了不确定性。
股市直接受益于美联储的扩张立场，企业预计资本成本下降且消费者融资更便利。但比特币的反应较难预测，因为从安全短期政府债券撤资的投资者不太可能将加密货币视为可靠的价值储存手段。
美国5年期国债收益率周三报3.72%，较六个月前4.10%有所下降，同期标普500指数上涨13%。交易者担忧美国政府债务增长可能削弱美元并加剧通胀压力，使得股票的相对稀缺性更具吸引力——尽管存在估值过高的担忧。
能否点燃比特币涨势尚不确定，但人工智能行业违约保险成本上升可能迫使交易者削减股票风险敞口。
目前尽管美联储政策转向创造更有利条件，比特币巨鲸和做市商对持续突破10万美元的可能性仍持高度怀疑态度。
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