比特币新聞

专注于比特币生态的新闻、价格分析、技术演进与市场趋势,探讨其在全球金融体系中的角色与影响力。

潮汐投资:AI 产业链我们仍然看好,但理由变了

作者潮汐投资认为,尽管近期市场因多家AI巨头大规模融资(如SpaceX完成750亿美元IPO、Alphabet计划800亿美元融资等)而出现担忧情绪,但这并非AI见顶信号,而是产业发展进入新阶段。文章核心观点如下: **一、投资仍在加速,且结构更复杂** 五大云厂商(Alphabet、Amazon、Meta、Microsoft、Oracle)的资本支出(Capex)在2026年指引中均大幅上调,总额惊人。这轮投资已不限于芯片,更扩展到电力、变压器、液冷、电网接入等物理基础设施,这些环节扩产周期长、瓶颈明显,使得投资周期难以快速刹车。 **二、市场两大担忧的辨析** 1. **Capex增速超过收入增速**:虽然Capex增长快于营收引发对投资回报率(ROI)的担忧,但云计算业务历史上也曾经历类似阶段,最终通过规模效应实现回报。关键观测点在于未来AI工作负载的变现能力,目前尚未出现Capex指引下调或订单取消的负面信号。 2. **与2000年互联网泡沫对比**:当前AI基建的供给约束与当年光纤过剩的情况截然不同。电力、变压器等环节定制化强、审批和建设周期漫长,无法像埋设光纤那样超前预埋产能,因此难以出现供给严重过剩导致的崩盘。 **三、结论:周期尚未结束** 巨头融资需求旺盛恰恰说明AI竞赛进入深水区,面临更多硬约束。从Capex指引、供应链订单(如伊顿数据中心订单同比增长240%)等实打实的工程进度看,投资仍在持续推进。AI产业的发展剧本已经转变,从早期的概念炒作进入大规模实体基建和商业化攻坚阶段,当前远未到散场之时。

链捕手06/25 10:29

潮汐投资:AI 产业链我们仍然看好,但理由变了

链捕手06/25 10:29

Grayscale :这 15 个赚钱的加密协议,价格被严重低估了

灰度研究发布报告,指出当前许多能产生可观收入的链上协议估值处于历史低位。报告列出了链上协议收入排名前15的应用,其中多数过去12个月的收入倍数已降至个位数,部分甚至仅为1倍。这意味着像Pump.fun、PancakeSwap、Meteora等年收入数亿美元的协议,其市值几乎等同于其一年收入,从传统估值角度看显得非常便宜。 报告认为,这种低估状态可能随着《数字资产市场清晰化法案》(CLARITY Act)的潜在通过而改变。该法案旨在明确数字资产的监管框架,降低机构参与链上金融的合规门槛,有望为去中心化交易所、借贷协议等主流DeFi应用带来大量新增活动和资金,从而推动其价值重估。 报告逐一分析了榜单上的协议。除上述“1倍俱乐部”成员外,中间层包括Raydium、Lido、Aerodrome、Aave等个位数收入倍数的协议,它们业务模式较为稳固。而估值倍数较高的Hyperliquid、Uniswap等,其溢价主要反映了市场对未来增长潜力和治理权利的预期。 报告特别补充了灰度对Aave的现金流折现分析,给出一年目标价约175美元。同时指出,当前宏观环境趋紧(市场预期美联储可能加息)进一步压制了加密资产估值,这可能创造了投资窗口。 最后,报告提醒投资者注意:CLARITY Act的通过与否及具体效果存在不确定性;且灰度作为加密资管公司,其“低估”结论与其商业利益存在一致性,投资者应独立判断。真正的验证信号将是法案通过后,机构资金是否实际流入这些协议。

marsbit06/25 10:01

Grayscale :这 15 个赚钱的加密协议,价格被严重低估了

marsbit06/25 10:01

专访 Strategy CEO:抛开 32 枚 BTC 的抛售风波,6 万亿 AI 智能体才是比特币的终局

在近期因出售32枚比特币(约250万美元)引发市场广泛关注后,Strategy公司CEO Phong Le接受了专访,重点阐述了公司的长期战略与对比特币未来的展望。 Le首先澄清,此次小额出售是公司透明运营的一部分,旨在向债权人和评级机构证明其资产流动性及财务纪律,同时测试内部交易流程。他强调,市场短期反应如同“投票机”,而公司更关注长期作为“称重机”的价值创造。作为全球最大的比特币企业持有者,Strategy持有约84.5万枚比特币,其决策经过严谨的董事会流程与数据分析,绝非随意之举。 针对市场将其优先股产品STRC与“死亡螺旋”担忧相关联,Le指出,80%以上的STRC由散户和长期机构持有,DeFi协议持仓不足10%,风险可控。他进一步分享了公司在熊市中的核心策略——“什么都不做”,即依靠坚定的信念和底层逻辑,静待价值回升,并认为伟大的公司均经历过波动与考验。 关于未来,Le透露了AI在公司发展中的关键作用。生成式AI助力将STRC等产品的开发周期从数年缩短至数月。他展望,未来世界可能从60亿人类演变为6万亿自主决策的AI智能体,而它们进行价值交换时将天然倾向于使用比特币及加密网络,这为比特币带来了巨大的长远潜力。 在平衡加密原教旨主义与传统资本市场上,Le主张以开放包容的方式“用爱传播比特币”,无论是通过自托管、交易所、股票还是ETF,各种敞口方式都值得鼓励。 对于STRC价格近期低于面值,Le表示产品仍处早期阶段,公司将通过补充储备及启动付息机制推动其回归稳定。他最后确认,公司确实在5月31日前一周出售了比特币,并已按规定披露。 整篇专访传递出Strategy公司超越短期市场噪音,聚焦比特币长期生态建设与未来AI智能体时代宏大叙事的坚定立场。

链捕手06/23 01:13

专访 Strategy CEO:抛开 32 枚 BTC 的抛售风波,6 万亿 AI 智能体才是比特币的终局

链捕手06/23 01:13

迈克尔·塞勒拒绝比特币数字资产堆栈中的协议收益

迈克尔·塞勒再次明确区分了比特币与能产生收益的加密系统,主张比特币应保持为纯粹的数字资本,而收益应通过在其基础之上构建的金融产品来创造。他在六月提出的“数字资产堆栈”框架中,将比特币置于底层作为数字资本,其上各层分别对应数字信贷、数字货币、数字回报和数字股权。他认为,比特币无需协议级质押或原生收益来证明其价值。 塞勒的立场与其一贯观点一致:比特币的价值源于其稀缺性、中立性和抗稀释性,添加协议级收益会引入风险,损害其核心用途。他主张,收益应通过建立在比特币之上的资本市场结构(如比特币抵押贷款、结构化债务、优先股权或类似其公司MicroStrategy这样的上市公司载体)来产生。 这一观点不仅吸引了比特币纯粹主义者,因为它保持了比特币的简洁性,也为资本市场创造了将比特币波动性、抵押价值和资产负债表风险转化为可投资工具的空间。对于交易者而言,这场争论影响着比特币相对于其他加密资产的估值方式。以太坊等权益证明网络常以原生收益为竞争点,而塞勒认为比特币根本不应在此领域竞争。 争论持续的关键在于,投资者日益根据收益、流动性和抵押效用比较加密资产。比特币在稀缺性上占优,但其本身不向持有者支付收益。塞勒的方案是保持比特币不变,而让公司、贷方和结构化产品来创造收益层。批评者则认为这会通过杠杆和公司载体引入新的风险。随着机构比特币产品日益复杂,这种张力很可能持续存在。

bitcoinist06/17 07:10

迈克尔·塞勒拒绝比特币数字资产堆栈中的协议收益

bitcoinist06/17 07:10

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