Bitwise资产管理公司发布了其2026年展望，其中最引人注目的预测是可能出现历史性的供应紧缩。
该公司预计，美国上市的加密货币ETF将在明年共同购买超过100%的所有新发行的BTC、ETH和SOL——这一里程碑将标志着数字资产进入机构主导的新阶段。
根据Bitwise的说法，需求动态已经远远超出了传统的四年加密货币周期。ETF流入、机构批准和广泛的市场可及性现在超过了减半模式和投机杠杆。
新的ETF流量数据提供了这一情况可能发生的线索。
Bitwise对2026年的预测
Bitwise大致计算出：
- 166,000 BTC的新供应量
- 960,000 ETH
- 2300万 SOL
但随着2026年更多机构获得准入，ETF需求预计将超过这些总量。自2024年ETF推出以来，仅比特币基金就购买了710,777 BTC，而同期新挖出的BTC仅为363,047 BTC——这是供需失衡的早期迹象。
随着摩根士丹利、美林证券、富国银行、花旗集团和Vanguard等主要财富平台扩大零售和机构对ETF的准入，Bitwise预计这一消耗差距将进一步扩大。
现实世界的ETF流量显示Bitwise为何有信心
比特币ETF仍然是最大的市场力量
尽管存在波动，美国比特币现货ETF的资产规模达到1142.8亿美元[占比特币市值的6.54%]，累计净流入572.7亿美元。
即使在12月16日这样的下跌日——当流量下降2.7709亿美元时——交易量仍超过42.6亿美元，显示出持续的机构活动。
规模：今年BTC ETF产生的流入量超过了网络产生的全部供应量。
以太坊ETF正遵循类似的轨迹
美国以太坊ETF目前持有181.7亿美元的资产，相当于ETH市值的5.11%。累计流入量为126.4亿美元，日交易量为11.7亿美元。
即使在12月16日出现每日流出2.2426亿美元后，净积累仍然强劲——Bitwise预计随着ETF准入扩展到更多美国财富平台，这一动态将加速。
Solana ETF是早期的增长故事
虽然规模较小，但Solana ETF迅速获得关注：
- 累计流入7.1492亿美元
- 总净资产9.2633亿美元
- ETF已持有SOL市值的1.28%
日流量保持正值，为+364万美元，该行业在12月16日交易了3953万美元——对于一个推出不到一年的产品来说值得注意。
XRP的ETF首秀增加了另一层因素
更晚推出的XRP ETF记录：
- 每日流入+1089万美元
- 累计流入11.2亿美元
随着XRP交易价格接近1.88美元，流入量已连续数天，表明零售和顾问将XRP纳入多元化加密货币篮子的稳定采用。
总之，这些流量模式支持了Bitwise的论点：ETF需求深厚、持久，并在多个资产中不断扩大。
为什么2026年可能是转折点
Bitwise列出了其预测背后的几个驱动因素：
- 机构上线——摩根士丹利、美林证券、花旗集团、富国银行等现在开放对加密货币ETF的准入。
- 亲加密货币的监管转变，包括两党对数字资产清晰度的支持。
- 对代币化资产、稳定币和链上金融产品日益增长的需求。
- 波动性下降，Bitwise认为这反映了“比特币作为可投资资产的风险降低”。
该公司还预计，与加密货币相关的股票明年将跑赢科技股，链上金库的资产管理规模将翻倍，Polymarket将创下未平仓合约新高，常春藤联盟捐赠基金将加速对加密货币的配置。
Bitwise预测的市场影响
如果ETF吸收超过100%的新发行BTC、ETH和SOL，加密货币的供应侧将出现结构性紧缩。
这种情况类似于传统商品市场，金融工具消耗的供应量超过矿工所能生产的。
对加密货币而言，这种动态引入了价格上涨的压力——尤其是随着ETF准入在全球范围内扩大。
最后思考
- BTC、ETH、SOL和XRP的ETF积累已经显示了Bitwise为2026年预测的结构性需求趋势。
- 如果ETF明年确实消耗超过100%的新供应量，加密货币的长期价格底线可能会显著上升。
