截至发稿，比特币（BTC）回升至关键阻力位 70,000 美元上方。尽管市场整体情绪偏悲观，但比特币在周末于 65,000 美元附近获得了强劲的买盘支撑。不过，当前价格距离 89,000–91,000 美元的矿工成本区间仍存在明显差距。
AMBCrypto 此前报道显示，交易所资金流动动态释放出看涨信号，交易所资金流动脉冲指标出现金叉，历史上该信号通常对应周期早期的积累阶段。
这是否意味着比特币新一轮强势上涨即将开启？
来源：区块链中心
截至发稿，比特币价格已处于彩虹图中的极度低估区域。该区域在图表中以紫色标注，被市场戏称为 “比特币已死” 区间，代表情绪与估值双双跌至极端低位。
市场是否已 “除了向上别无选择”？
比特币短期持有者（STH）供应变化来源：Axel Adler Jr.
据加密货币分析师小阿克塞尔・阿德勒（Axel Adler Jr.）观察，短期持有者仍在持续亏损卖出。短期持有者（STH）持仓量从 606 万枚 BTC 降至 592 万枚，意味着有 14 万枚比特币脱离该群体。这一方面可能源于投降式抛售；另一方面，部分持仓持有周期超过 155 天（跨过短期持有者阈值），也导致短期持有者供应量下降。
比特币已实现价格（即流通中所有比特币的平均持仓成本）约为 89,000 美元，而当前市场价格为 70,000 美元，二者价差达 21.3%。
该分析师认为，如此大的价差给比特币带来了上行抛压。处于亏损状态的短期持有者，会希望借助反弹保本卖出，避免亏损离场。
比特币 LTH/STH SOPR 指标来源：CryptoQuant
最后，长期持有者 / 短期持有者 SOPR 指标显示，短期持有者正在亏损抛售。与此同时，长期持有者并未抛售，但也无法完全承接过剩的卖盘。当前 SOPR 比值为 0.89。
在 2018 年和 2022 年熊市底部，该指标曾分别跌至 0.48 和 0.50。
因此，现在断言市场已形成结构性底部仍为时过早。
总结
比特币彩虹图显示，BTC 目前处于极度低估水平。
链上指标表明，在价格回升至 89,000 美元前，市场仍存在较大的上行抛压，当前反弹尚不足以确认长期底部已形成。
