自三个月前触及12.6万美元高点以来，比特币持续面临抛售压力，一路跌至周期低点8万美元附近。这次下跌给短期持有者带来沉重压力，未实现亏损持续扩大。
链上数据显示，短期持有者（STH）的未实现亏损在11月飙升至创纪录的1100亿美元。
但过去两周市场形势转变。比特币强势反弹至9.7万美元，使短期持有者的未实现亏损降至约650亿美元，该群体由此摆脱极端压力状态。
比特币短期持有者脱离极端压力区
CryptoQuant分析师Darkfost指出，比特币短期持有者终于走出极端困境。本轮周期早期BTC曾进入抛售阶段，短期持有者平均亏损超10%。
如今随着比特币交易价格逼近10万美元，短期持有者平均亏损收窄至6.4%。虽然仍处于亏损状态，但压力已显著缓解。
这一变化降低了该群体恐慌性抛售的可能性。链上数据显示，短期持有者卖出风险指标骤降至0.000875，接近历史低点。
如此低迷的数值表明多数短期持有者已完成抛售，剩余卖家似乎已筋疲力尽。
尽管如此，这并不保证价格会立即上涨，但意味着增量需求能更轻松地推动价格波动。
短期持有者为何选择观望
尽管比特币出现反弹，短期持有者并未急于逢高抛售。该群体普遍缺乏抛售动机——弱势投资者已在先前的下跌中离场，持续亏损得以减少。
链上数据显示市场已摆脱强制抛售阶段。此外短期持有者SOPR指标从0.94升至发稿时的1.0，表明近期亏损已被市场消化。
这种稳定态势预示市场重归平衡，延续复苏趋势的概率提升。由于可获利润有限且亏损已经承受，短期持有者更倾向于继续持币。
比特币曙光初现？
比特币早前尝试突破但于97,939美元附近受阻，引发小幅回调。价格随后在9.5万美元附近整固，9.4万美元形成近期支撑位。
截至发稿，比特币[BTC]报95,147美元，日内下跌0.5%，周涨幅达4.93%。
尽管出现回调，动量指标持续改善。钱德动量振荡器从16升至52，显示上行动量正在增强。比特币价格同时突破20日与50日指数移动平均线，发稿时正测试100日EMA线（95,942美元）。
若成功站稳该均线上方，或将确认多头控制局面并打开上攻200日EMA线（99,423美元）的空间。反之若未能突破100日EMA，BTC可能回落至92,388美元支撑区。
核心要点
- 比特币短期持有者脱离极端困境区，该群体平均亏损降至6.4%
- 比特币[BTC]展现上行动能，短期持有者减少抛压并瞄准9.9万美元目标位
