比特币（BTC）于3月27日周五跌至6.55万美元低点，这与本月早些时候其反弹至7.6万美元前的低点相同。周五的暴跌迫使加密货币市场近4亿美元多头头寸遭清算，其中比特币清算金额达1.72亿美元。
CoinGlass在X平台发文指出，未平仓合约量正在上升，而价格和CVD（累积成交量delta）却在下降，这些迹象共同指向了多头挤压。事实上，过去一周的抛售和近期的多头挤压已有效清除了市场上大部分多头头寸。
30天清算热力图显示，在6.4万美元关口附近还存在另一个高杠杆多头头寸密集区，可能成为下一波猎杀目标。
链上指标分析发现，积累力量仍在与抛售压力抗衡。市场似乎处于紧张的过渡状态，全面抛售尚未开始。换言之，比特币可能再次来到决策时刻。
比特币内部拉锯战尚未解决
加密货币分析师Axel Adler Jr观察到，自2026年1月以来，长期持有者的30天净头寸变化始终为正。截至发稿时，LTH（长期持有者）供应量为1420万枚BTC，尽管近期出现回调，他们仍在持续增持。尚未出现抛售转变的迹象。该群体上一次转为整体抛售是在2025年7月，当时价格约为12万美元。
与此同时，LTH支出产出利润率（SOPR）在2月底跌破1。这意味着长期持有者卖出时平均处于亏损状态。分析师指出，图表中的"亏损区间"已被激活，历史上该区间出现在长期压力时期。与以往压力市场状况不同的是，当前BTC价格显著高于以往LTH亏损阶段的价格。这表明抛售并非广泛LTH群体投降所致，而是来自那些在2025年峰值附近买入者的局部压力。
两项指标呈现分化——长期持有者持续增持，但部分LTH正在亏本出售。若30天净头寸变化转为负值，将预示全面抛售的开始。亏损抛售者会随价格下跌加剧抛售，还是其投降行为将终止，仍有待观察。如果LTH SOPR能回升至1以上，则表明当前被迫抛售压力可能正在缓解。
最终总结
- 当比特币价格重新测试6.56万美元局部低点时，市场情绪显得极度悲观
- 长期持有者行为尚未显示出向全面抛售机制转变的迹象
