比特币[BTC]持续在2025年开盘价约93,576美元下方交易，而随着年关渐近，整个加密货币市场的整体势头已经放缓。
随着新年临近，分析师正在权衡比特币可能延续疲软表现的可能性，价格有可能进一步下跌而非复苏。
比特币寒冬仍在持续
美国最大共同基金公司之一富达投资（Fidelity Investments）的全球宏观总监Jurrien Timmer提出，2026年可能是比特币的一个“小年”。
他的评估基于BTC历史上的四年减半周期。Timmer认为，如果该模式继续按历史规律演绎，明年该资产可能会回落至65,000美元至75,000美元的支撑区间。
他提到的四年减半周期反映了比特币矿工奖励减少后出现的持续上涨阶段（本次约为145个月）。
历史数据显示，这一阶段之后往往会出现更广泛的市场下跌，长期价格图表清晰体现了这一规律。
Timmer指出，比特币十月份创下的126,000美元历史高点在“价格和时间维度上都完美契合”这一历史框架。
富达投资通过其FBTC美国现货比特币交易所交易基金（ETF）掌控着美国市场第二大比特币ETF份额。
CoinGlass数据显示，FBTC持有价值167.3亿美元的比特币，仅次于贝莱德IBIT ETF的655.7亿美元持仓。
若看跌预期成真，可能意味着这批比特币投资者将大幅抛售。但本周FBTC投资者迄今仍显示看涨情绪，录得179 BTC（约合1570万美元）的净流入。
市场需求疲软
整体市场尚未出现持续需求，反而经历着更多资金轮动而非真正能推高价格的资金积累。
这种动态解释了为何比特币持续在85,000至93,000美元区间震荡。此前Glassnode分析澄清了关于比特币“鲨鱼”（持有100-1000 BTC的钱包）增持27万BTC的报道。
Glassnode后续说明该活动并非真实增持，而是持有超10万BTC的大型实体进行内部钱包重组所致。
Glassnode高级分析师解释道：
“当大型实体为管理托管、风险或账务需求而分拆或合并地址余额时，会发生钱包重组，这会使代币在不同规模组别间转移，但实际所有权并未改变。”
虽然大实体供应量转移约30万BTC，其中约27万BTC流入鲨鱼钱包。
但数据最终显示净余额减少约3万BTC，表明这些投资者更可能是在抛售而非增持比特币。
监管与全球背景
随着年终临近，主要经济体系列监管和宏观经济动态加剧了投资者的谨慎情绪。
美国在联邦公开市场委员会降息后政策转向鸽派，欧洲也出现类似动向。但日本国债收益率上升引发的资本外流对比特币情绪造成压力。
这些政策转变和不确定性使得市场在部署资本与保持观望之间犹豫不决。
加密超级应用NoOnes首席执行官Ray Youssef在邮件中补充道：他表示
“主要主权银行发出的分化信号、全球政策协调的不均衡以及2026年利率和流动性路径的混合指引，促使资本在年终采取观望态度。”
与此同时，以太坊法国主席Jerome de Tychey告诉AMBCrypto，他预计加密市场将日益与传统金融市场接轨。
“随着ETF和机构参与度增长，加密市场特有调整的可能性降低，但与全球市场的关联性将增强。”
这种转变可能削弱加密作为纯粹通胀对冲工具的地位。但支持者认为，基于区块链的金融基础设施持续采用仍是该领域长期的积极发展。
核心观点
- 富达全球宏观总监指出比特币正遵循传统四年周期轨迹，将2026年描述为潜在的“小年”或寒冬期
- 比特币需求持续疲软，市场活动更多由内部资金轮动驱动而非真实新增购买
