周四，比特币（BTC）六周来首次回升至 72,500 美元上方，导致看涨的杠杆押注遭遇 3.42 亿美元的平仓。投资者担心，即使价格反弹至 73,500 美元，在每月 90 亿美元期权到期之前，空头仍将控制局面。
Deribit 持有 34 亿美元买入期权和 29.1 亿美元卖出期权的未平仓合约，在五月月度期权到期市场上占据了 70% 的主导地位。然而，当比特币在 5 月 17 日跌破 78,000 美元时，多头措手不及。
如果比特币在临近周五到期日时仍低于 74,000 美元，则仅有价值 3.06 亿美元的看涨期权仍处于价内状态。而行权价在 74,000 美元或以上的看跌期权总额达 10.5 亿美元，这为悲观策略提供了显著优势。
日益增加的看跌迹象
CryptoQuant 报告称，随着持有结构在重要群体中持续恶化，越来越多的比特币投资者正面临资产减值。CryptoQuant 周四发布的一份报告称，持有 1,000 至 10,000 枚比特币（BTC）的鲸鱼账户余额年增长率已放缓至负增长趋势，这是今年以来最快的萎缩速度。
报告称，自二月以来持续每月增持的局面已转变为适度减持，这与 2022 年的糟糕市场状况相似。比特币市场中的"海豚"（持有 100 至 1,000 BTC，主要由交易所交易基金和公司财库持有）虽然仍在逐年增长，但增速已大大放缓。
随着加密熊市因日益严峻的地缘政治和宏观经济挑战而加剧，持有结构正在恶化。根据 CryptoQuant 的数据，长期持有者供应量达到 1580 万 BTC 的新高，但看跌的配置表明市场并未出现新的参与者。
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