BitMEX联合创始人、Maelstrom首席投资官Arthur Hayes在最近接受The Wolf of All Streets主持人Scott Melker采访时，呼吁否决CLARITY法案——这番评论在立法势头达到顶峰的时刻再度浮出水面，就在该法案以两党15比9的票数在参议院银行委员会获得通过几天后。
在与Melker的交谈中，Hayes毫不含糊地阐述了他的立场。“CLARITY法案应该被否决。我们不需要任何监管。”此番言论经Wu Blockchain (@WuBlockchain) 在X上传播后，使他与几乎所有主要的中心化交易所、游说团体和该领域的公司高管公开地、直接地形成了对立——这些团体数月来一直将该法案视为美国历史上最具影响力的加密货币立法。
为何Hayes认为行业错了
Hayes提出的论点并非是说监管不方便。而是认为监管在结构上与比特币和去中心化系统的本质不相容。
他的措辞一针见血：为该法案游说最积极的——交易所、托管机构和机构平台——正是那些需要监管框架才能运营并吸引传统资本的实体。
该法案为它们铺平了道路。但在Hayes看来，它对比特币或真正的去中心化系统并没有任何实质性的好处，后者的价值恰恰源于在监管架构之外运行。“监管是针对那些拥有中心化公司的人——他们显然想要这个，这完全说得通，”据引述他在迈阿密Consensus 2026会议上阐述同一观点时说道。
宏观论点蕴含在监管论点之下。Hayes始终坚持认为，比特币的价格是由全球流动性状况和法币供应扩张驱动的——而非立法里程碑。“那么CLARITY法案能带来什么？什么都没有——除非有更多的印钞，”他说。“否则，这里就没有价值，因为它只是银行资产负债表上的另一种资产，”根据雅虎财经对他Consensus讲话的报道。他认为，与AI相关的就业冲击和日益紧张的地缘政治局势，最终可能迫使央行进行新一轮的流动性注入——这才是真正推动比特币的因素，而不是CLARITY法案。
一个更难以阻止的法案
Hayes的评论对于任何与他持相同怀疑态度的人来说，出现得都不是时候。CLARITY法案以15比9的票数在参议院银行委员会获得通过——两名民主党人Ruben Gallego和Andy Kim跨越党派界限支持了它——这一差距甚至出乎了那些预计将严格按党派路线投票的支持者的意料，根据Scott Melker在雅虎财经上的报道。该法案现在将进入与参议院农业委员会版本的协调阶段，需要七名民主党参议员支持才能进入全院表决，并最终需要总统签署。
Ripple首席执行官Brad Garlinghouse在迈阿密Consensus会议上警告说，如果在夏季休会前未能通过，其可能性将急剧下降——可能会将任何行动推迟到2030年或更晚，根据dMarket Forces的报道。参议员Bernie Moreno将当前这个窗口期描述为国会在2026年中期选举日程使一切复杂化之前，最后真正的机会。
信念背后的投资组合
Hayes自身的持仓反映了他提出CLARITY法案论点背后的世界观。除了比特币，他持有的另外两大资产是HYPE——Hyperliquid的代币，他将其目标价设定为到2026年8月达到150美元——以及注重隐私的加密货币ZCash，他为其设定了10,000美元的长期价格目标，根据Stocktwits对他Consensus讲话的报道。
日线图上可见HYPE价格呈上升趋势。来源：HYPEUSD on Tradingview
这两种资产的价值主张都植根于去中心化和抗审查性，而非监管的包容。两者都不会从CLARITY法案中获得实质性好处。这个投资组合本身就是用资本进行的论证。
这一进展标志着这个新兴行业的一个关键且真正令人不安的时刻。这个行业比以往任何时候都更接近一个持久的美国监管框架——参议院银行委员会的投票刚刚证明了这一点——而比特币领域最著名的声音之一却在公开记录中表示，达到这个目标可能恰恰是错误的结局。
封面图片来自ChatGPT，HYPEUSD图表来自Tradingview
